Cover Story





B- School





Small Biz





ถนนนักลงทุน





Local Biz





Property





ธุรกิจการตลาด





Travel Biz





Food Biz





I - Biz





Auto Biz




วันศุกร์ที่ 15 กันยายน พ.ศ. 2549














หุ้น ปตท

Value Way : วิบูลย์ พึงประเสริฐ
เรื่องราวสุดฮิตสำหรับแวดวงการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ช่วงเวลานี้ คือ การที่ศาลปกครองรับคำฟ้องเรื่องการพิจารณายกเลิกการแปรรูปบริษัท ปตท. จำกัด(มหาชน) มีผลทำให้ตลาดหุ้นไทยเกิดอาการปั่นป่วนขึ้นมาทันที

หลังจากที่ข่าวนี้แพร่ออกไป ราคาหุ้นปตท. ทำสถิติติดลบวันละ 10 บาทติดต่อกันเป็นเวลาสองวัน เนื่องจากมาร์เก็ตแคปของ ปตท.มีมูลค่าสูงที่สุดในตลาดหุ้นไทย มีผลทำให้ดัชนีหุ้นลดลงตามไปด้วยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แรงขายยังคงมีอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศ

การที่มูลค่าของหุ้น ปตท.มีผลต่อการคำนวณดัชนีหุ้นไทยมาก ทำให้หุ้นปตท. เป็นหุ้นที่นักลงทุนประเภทสถาบันจำนวนมากมีไว้ในพอร์ตไม่มากก็น้อย โดยเฉพาะกองทุนดัชนีหุ้น (Index Fund) ต่างๆ เพราะการวัดผลตอบแทนของกองทุนส่วนใหญ่มักอ้างอิงจากดัชนีตลาดหลักทรัพย์

การมีหุ้นปตท.ไว้ในพอร์ตช่วยให้ผลการดำเนินงานของกองทุนเบี่ยงเบนไปตามดัชนี SET Index

ในส่วนผู้ถือหุ้น นอกเหนือจากกระทรวงการคลังที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่แล้ว กองทุนทั้งในและต่างประเทศจำนวนมากเป็นผู้ถือหุ้นหลักของบริษัท ปตท. ส่วนนักลงทุนรายย่อยนั้นมักไม่สามารถถือหุ้นบริษัทนี้จนเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ได้ เพราะต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก ถ้าต้องการถือหุ้นสัก 5% ต้องใช้เงินมากกว่า 30,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปได้ยากสำหรับรายย่อย

ข่าวร้ายที่เกิดขึ้นกับบริษัท ปตท.ในเวลานี้ จึงเป็นที่จับตามองของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

สำหรับกองทุนบริหารความเสี่ยงหรือ Hedge Fund อาจขายหุ้นออกมาก่อนเพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ส่วนกองทุนอื่นๆ อาจรอดูสถานการณ์ต่อไป

ส่วนนักลงทุนรายย่อยที่ถือหุ้น ปตท.อยู่ก็เช่นเดียวกัน บ้างก็ขายหุ้นออกมาเพื่อลดความเสี่ยง บางท่านก็อดทนถือต่อไปเพื่อให้ข้อมูลต่างๆ ชัดเจนยิ่งขึ้น

สำหรับรายย่อยที่ยังไม่มีหุ้น ปตท.ในพอร์ตมักถามกันว่าช่วงเวลานี้สามารถลงทุนหุ้น ปตท.ได้หรือยัง สิ่งหนึ่งที่ทุกคนไม่สามารถตอบได้ในกรณีนี้คือศาลปกครองจะมีคำพิพากษาหรือคำตัดสินออกมาอย่างไร ทำให้การตัดสินใจว่าจะเข้าลงทุนหุ้น ปตท.ได้หรือยังเป็นคำถามที่ต้องอาศัยการวิเคาระห์ของแต่ละบุคคลเป็นอย่างมาก

บางท่านมองว่า เรื่องที่เกิดขึ้นมีความไม่แน่นอนสูง โอกาสที่ศาลจะพิจารณาเพิกถอนการแปรรูปยังคงมีอยู่ การเข้าลงทุนในช่วงเวลานี้ยังไม่สมควร รอจนทุกอย่างชัดเจนค่อยเข้าลงทุนก็ยังไม่สาย ดีกว่าซื้อหุ้นมาแล้วกินไม่ได้นอนไม่หลับ

นักลงทุนบางท่านอาจมองว่านี่เป็นโอกาสในการลงทุน เนื่องจากการยกเลิกการแปรรูป ปตท. อาจทำให้เกิดความไม่น่าเชื่อถือต่อตลาดทุนของไทยเป็นอย่างมาก รวมทั้งกระทรวงการคลังต้องใช้เงินเป็นจำนวนมากในการซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นปัจจุบัน การที่ศาลจะมีคำตัดสินยกเลิกการแปรรูป ปตท.นั้นมีโอกาสน้อย

นักลงทุนอีกส่วนหนึ่งอาจคิดว่าสามารถเก็งกำไรต่อข่าวที่เกิดขึ้นได้ ถ้าเกิดเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดก็สามารถ”ตัดขาดทุน” ออกไปก่อนได้ทันท่วงที

จะเห็นว่ามุมมองของการวิเคาระห์สถานการณ์ที่เกิดขึ้นมีส่วนสำคัญต่อการตัดสินใจในการลงทุนในคราวๆหนึ่ง นักลงทุนไม่สามารถคิดเหมือนกันหมดได้ตลอดเวลา ในเหตุการณ์เดียวกันนักลงทุนบางท่านอาจคิดว่าเป็นสิ่งที่ต้อง "หลีกเลี่ยง" บางท่านอาจคิดว่านี่เป็น "โอกาส" ในการลงทุน

เวลาเป็นสิ่งเดียวที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าใครคิดถูกหรือคิดผิด ดังนั้น ใครตัดสินใจซื้อหรือขายหุ้น ปตท.ในช่วงนี้คงต้องให้ ”เวลา” เป็นเครื่องพิสูจน์


About Us I Suggestion I Site Map I GetThaiFont | Contact Us I Privacy Policy
copyright @ NKT NEWS CO.,LTD.