คุณวิบูลย์ ขอรายชื่อหุ้นที่ผ่านตะแกรงร่อนหน่อยครับ VIB007 Wrote : โดยบัฟเฟตบอกว่า Owner Earnings ก็คือเงินสดจริงๆที่เหลือสำหรับผู้ถือหุ้นครับ คำนวณจาก NAIT+Depreciation+Amortization-Capital Expenditure อธิบายคร่าวๆก็คือ เอากำไรสุทธิตั้ง บวกกลับด้วยค่าเสื่อมราคาและค่าความนิยมตัดจ่าย เพราะถือว่าเงินไม่ได้จ่ายออกไปจริง หักด้วยเงินลงทุนในปีนั้น ที่เหลือก็คือ กำไรส่วนของเจ้าของ หรือ Owner Earnings ครับ ซึ่งใกล้เคียงกับกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow-FCF) ของบริษัท ไม่ทราบพอจะเข้าใจมั๊ยครับ คือจากครั้งก่อนผมยังไม่ค่อยเข้าใจเท่าไรครับ ก็เลยอยากจะถามพี่วิบูลย์เพิ่มเติมครับ Depreciation+Amortization นี้ก็คือค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายซึ่งผมได้ เปิดงบกระแสเงินสดทั่วไปก็พบว่ามีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายอยู่ แต่ยังเข้าใจว่า ค่า Capital Expenditure จะหาได้มาจากไหนครับ ผม Down load ไฟล์ powerpoint ของ พี่ Mon เรื่อง การลงทุนแบบเน้นคุณค่า มาอ่านก็พบว่า กำไรส่วนของเจ้าของ = กำไรสุทธิ + ค่าเสื่อมและตัดจำหน่าย - ลงทุนในทรัพย์สินถาวร - เงินทุนหมุนเวียนเพิ่ม(ลด) จึงคิดว่า Capital Expenditure ก็คือ เงินลงทุนในทรัพย์สินถาวร + เงินทุนหมุนเวียนเพิ่ม(ลด) ไม่แน่ใจว่าผมเข้าใจถูกหรือเปล่าครับ และมีเรื่องนึงที่สงสัยก็คือ เงินทุนหมุนเวียน ถ้าเกิดเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว เครื่องหมายจะเป็นบวก แต่ถ้าเงินทุนหมุนเวียนลด เครื่องหมายจะเป็นลบ ใช่มั้ยครับ หรือไม่ว่าจะเพิ่มหรือลดเมื่อใช้คิด กำไรส่วนของเจ้าของ เครื่องหมายจะเป็นบวกทั้งหมดครับ ขอให้พี่วิบูลย์และพี่ Mon ช่วยให้ความกระจ่างหน่อย ผมอ่าน The Warren Buffet Way มาติดอยู่ตรงนี้หลายวันแล้วครับ พยายามทำความเข้าใจ แต่ไม่แน่ใจว่าที่ตัวเองคิดมันผิดหรือถูก โดย tjs ศุกร์ พ.ย. 21, 2003 8:13 pm