ผมคิดว่ามูลค่าของกิจการ เท่ากับ ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของกิจการนั้นในอนาคต โดยส่วนตัวผมใช้หลักการคิดแบบ Lynch ที่กล่าวเกี่ยวกับราคาที่เหมาะสม คือการจ่ายเงินซื้อกิจการในราคาที่สามารถคุ้มทุนภายใน 7-10 ปี เหตุผลที่ต้องเป็น 7 ปี นั้น Lynch ไม่ได้กล่าวว่าทำไม แต่เมื่อเทียบเคียงกับการลงทุนทางธุรก...

ผมคิดว่าเป็นเกมต่อรองราคา และบริษัทหลายบริษัทกำลังลดราคาลงมาหลาย % เหมือนผมกำลังเข้าไปเดินห้างที่เพิ่งเริ่ม Sale วันแรกๆ พนักงานขายอยากที่จะขายของอย่างมาก แต่ผมจะรอวันหลังๆ ที่พนักงานขายเริ่มเบื่อหน่าย และอยากจะขายให้หมดๆไปสักที ซึ่งผมอาจจะได้ของดี ราคาถูกกว่า ไว้ครอบครอง

เข้ามาดู VI คุยกันเรื่อง "เฉลี่ย" ผมนึกว่า VI จะซื้อแค่ตอนที่ราคามันตกไปต่ำกว่าที่คำนวณไว้ หักด้วย MOS ซะอีก ไม่ได้เกี่ยวกับว่า "ก่อนหน้านี้"ซื้อมาที่ราคาเท่าไร ตอนนี้ตกไปต้องซื้อเพิ่ม ต้นทุนจะได้ลด หลงประเด็นไปกันใหญ่แล้วครับ ในความเป็นจริงมันไม่มีอะไรตรงไปตรงมาแบบนั้นหรอกครับ ...

ผมขอคิดต่าง เรื่องการซื้อถัวเฉลี่ยขาลง นะครับ เพราะเป็นวิธีการที่ผมคิดว่ามันไม่เหมาะสมเอาซะเลยเพราะว่าถ้าราคาตกลงไปเรื่อยๆ ก็เท่ากับว่าเรานำเงินมาจมโดยเปล่าประโยชน์ ดังนั้นการซื้อที่ดีควรซื้อเมื่อการตกลงของราคาเริ่มนิ่งต่างหาก เมื่อไหร่ก็ตามที่คนส่วนมากก็ไม่อยากซื้อ และคนที่ถือก็ไม่อยากที่จะขาย และ...

ผมขอคิดต่าง เรื่องการซื้อถัวเฉลี่ยขาลง นะครับ เพราะเป็นวิธีการที่ผมคิดว่ามันไม่เหมาะสมเอาซะเลยเพราะว่าถ้าราคาตกลงไปเรื่อยๆ ก็เท่ากับว่าเรานำเงินมาจมโดยเปล่าประโยชน์ ดังนั้นการซื้อที่ดีควรซื้อเมื่อการตกลงของราคาเริ่มนิ่งต่างหาก เมื่อไหร่ก็ตามที่คนส่วนมากก็ไม่อยากซื้อ และคนที่ถือก็ไม่อยากที่จะขาย และก...

ต้นทุนเพิ่มแน่นอนครับ ปัจจุบัน มีการว่าจ้างแรงงานไม่มีฝีมือในอัตราต่ำกว่า 300 บาท สำหรับงานโครงสร้างซึ่งส่วนมากใช้แรงงานต่างด้าว แต่เมื่อมีการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ แรงงานไร้ฝีมือก็ต้องได้ 300 บาท แล้วแรงงานมีฝีมือที่ได้มากกว่า 300 บาทนิดหน่อยก็ต้องขอปรับเพิ่มขึ้น ซึ่งสุดท้ายแล้วคือขึ้นทั้งระบบ ค่าก่...

ขอออกความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้น "อสังหาริมทรัพย์" ในฐานะที่ผมเป็นผู้หนึ่งที่อยู่ในธุรกิจนี้ ผมมีความคิดเห็นว่าเป็นอะไรที่ประเมินได้ยากมากครับสำหรับ "กลุ่มที่พัฒนาเพื่อขาย" เพียงอย่างเดียวเพราะปัจจัยสำคัญคือ "ทำเล และกลยุทธ์การขาย" ถ้าโครงการไหนเวริค มันจะขายเร็วมากครับเมื...

ถ้าคุณซื้อ เพราะ บริษัทนั้นจะให้ผลตอบแทนคุณในอัตรา 10% ต่อปีจากราคาที่คุณซื้อ และคุณพร้อมจะขายมันทันทีเมื่อปันผลที่คุณจะได้รับเหลือเพียง 3% ต่อปี ผมคิดว่าแบบนี้คือ "การลงทุน" ถ้าคุณซื้อ เพราะ ราคาของบริษัทนั้น โดยไม่สนว่าผลตอบแทนที่คุณจะได้รับจากการดำเนินกิจการเป็นกี่เปอร์เซ็นต์ แต่คุณคิดแ...

สำคัญคือระวังว่าจะเกิดเหตุการณ์ที่บริษัทขาดทุนไปเรื่อยๆ ความเป็นก้นบุหรี่ที่น่าเก็บจะกลายเป็นไฟที่รนปากเอานะครับต้องพิจารณาส่วนอื่นๆประกอบด้วยนะครับ ว่าทำไมถึงถูกขนาดนี้

ถ้าซื้อทั้งบริษัท จะขายได้มากกว่า 130 ล้านหรือเปล่าครับ? ถ้าใช่ก็คือก้นบุหรี่ครับ

อันเดียวกันครับ

หลักการการลงทุนทุกแบบผมคิดว่ามีพื้นฐานหลักคิดคือ ควรลงทุนอย่างไรให้ได้กำไร? หรือหลายคนอาจจะบอกว่าซื้อถูกและขายแพง ซึ่งผมก็คิดว่ารากเหง้าทางความคิดของแต่ละแนวทางนั้นก็ไม่ต่างกัน และต่างมีส่วนผสมทั้งด้านราคา และด้านคุณภาพของบริษัท ถึงแม้ว่าส่วนผสมอาจจะต่างกันมาก ถ้าจะเอาแนวการลงทุนที่แตกต่างกันอย่างมา...

ผมคิดว่าลองหาบริษัทที่มีกำไรเติบโตดี แล้วราคายังไม่สูงมากเมื่อเทียบกับตลาดก็น่าจะพอหาได้นะครับ จริงๆผมว่าบริษัทที่มีแนวโน้มในการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการบริหารธุรกิจก็มีหลายบริษัท ซึ่งปัจจุบันอาจจะไม่ใช่บริษัทที่คุณภาพดีมากนักถ้าวิเคราะห์ข้อมูลปัจจุบัน แต่ผมว่าเราคงต้องมองอนาคตมากขึ้น เพราะปัจจุ...

ถือกี่ตัวไม่สำคัญครับ สำคัญอย่าขาดทุน ส่วน watchlist นั้นผมก้คิดว่ายิ่งเยอะยิ่งดีครับ

ก่อนจะซื้อบริษัทไหนๆ ถึงแม้ว่าจะมีเป้าหมายในการซื้อแบบไหนๆ ก็ควรที่จะทำความเข้าใจกับตัวแปรสำคัญๆ เช่น 1.รายได้ คำถามสำคัญสำหรับหัวข้อนี้คือ -สัดส่วนรายได้ต่อผลิตภัณฑ์ต่างๆ เป็นอย่างไร (ก็ควรมองด้วยนะครับว่าผลิตภัณฑ์อะไร ) -แต่ละผลิตภัณฑ์มีจุดขายอย่างไร (ถามตัวเองและคนที่เคยใช้สินค้าประเภทนี้ว่าทำไมถ...

ทุกคนประสบความสำเร็จในการลงทุนได้ครับ มันไม่จำเป็นว่าต้องมี Performance หรูหราอะไรแบบที่ว่าเคยเลือกหุ้น 10 เด้งได้ แต่แค่เราไม่ขาดทุนและมี Performance ที่เติบโตทุกปีก็ถือว่าประสบความสำเร็จแล้วครับ อย่าไปเปรียบเทียบกับใคร ผมคิดว่าแค่เราได้ผลตอบแทนตามที่เราวางเป้าหมายไว้ก็ถือว่าประสบความสำเร็จแล้วครับ

ผมว่าคิดง่ายๆว่า อย่าหาเหตุผลที่ราคาจะลง แต่จงหาเหตุผลที่กำไรจะเพิ่มขึ้น เพราะในระยะยาวราคาจะขึ้นเพราะกำไรที่เพิ่มขึ้น ยกเว้นว่าในขณะนั้น PE จะสูงเกินที่กำไรจะไล่ทัน เพราะถ้าคุณลองมองกิจการต่างๆเราจะเห็นได้ว่าในระยะมากกว่า 3 ปีขึ้นไปถ้า PE เดิมไม่สูงเกินไปราคาจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่มากกว่ากำไรที่เพิ่ม...

ผมคิดว่าควรเปรียบเทียบอัตรากำไรสุทธิ และความสามารถในการทำกำไรเทียบกับอุตสาหกรรมก่อนด้วยนะครับ ก่อนที่จะคิดว่า PE ของบริษัทควรเท่ากับ PE ของอุตสาหกรรมเพราะ PE ของอุตสาหกรรมก็คิดเฉลี่ยมาจากทุกบริษัทรวมกัน ดังนั้นบริษัทที่ควรมี PE ดีกว่าอุตสาหกรรมก็ควรจะต้องมีอัตรากำไรสุทธิ หรือความสามารถในการทำกำไรสูง...

ดร.ท่านก็มีวิธีการปรับพอร์ตตามวิธีของท่านครับ จำเรื่องของสัดส่วนการลงทุนในหุ้นได้ไหมครับ ที่ท่านบอกว่าจะกำหนดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นแต่ละตัว ดังนั้นเวลาที่ราคาลงมาท่านจะปรับพอร์ตในส่วนของหุ้นที่มีสัดส่วนมากกว่าที่กำหนดไปซื้อหุ้นที่มีสัดส่วนต่ำกว่าที่กำหนดครับ แต่ก่อนอื่นท่านจะวิเคราะห์ก่อนว่าสิ่งที่เก...

ถ้าคิดแบบง่ายๆ ถ้าผมมีรายได้ 15,000 บาทเท่าเดิม แต่ราคาสินค้าในการดำรงชีพเริ่มเพิ่มสูงขึ้น ผมก็คงต้องประหยัดมากขึ้น หรือไม่ถ้าประหยัดไม่ได้ผมก็ต้องเริ่มกู้มาบริโภค ซึ่งในอนาคตผลที่ได้ก็คือ สินค้าขายได้น้อยลง หรือไม่สินค้าขายได้เท่าเดิม แต่ยอดเงินกู้เพิ่มสูงขึ้น แล้วถ้าผมมีรายได้เพิ่มขึ้น การบริโภคก็...

เสนอ ps and Lpn ps เจ้าตลาด ทาวเฮ้าส์ถูก Lpn เจ้าตลาด คอนโดสูงกลาง-ถูก เห็นแย้งครับ  ธุรกิจอสังหา  ถึงจะเป็นเจ้าตลาดตอนนี้  แต่ไม่มี Barrier to entries ใครทุนหนาก็สามารถเข้ามาทำได้  ถ้า LH หน้ามืดลงมาเล่น ระดับล่าง  2 เจ้านี่ก็สั่นคลอน แล้ว ผมไม่คิดเช่นนั้น การยึดตลาดทำเฉพาะในสิ่งที่ตัวเองถนัด ย่อม...

ผมอาจจะมองในแง่ร้ายเกินไป แต่ถ้าเกิดก็คงจะตกต่ำยาวนานเหมือนยุคTHE GREAT DEPRESSION ทำให้ผมเป็นห่วง แต่ในร้ายย่อมมีดี เพราะทุกคนเริ่มวิตกกังวัล ความเลวร้ายก็อาจจะไม่เกิด อย่างน้อยก็คนที่รู้จักเตรียมการป้องกันครับ

สิ่งที่น่ากังวลหลังเกิดวิกฤต ก็คือมันคือวิกฤตแบบไหน ปี 40 มันคือวิกฤตบ้านเรา ต่างประเทศไม่ได้เกิดวิกฤตอะไรโดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา ปี 50 - 51 วิกฤตภายนอก สหรัฐอเมริกาเกิดวิกฤต จีนและเอเชียเป็นผู้โอบอุ้ม จนทำให้เศรษฐกิจกลับมาได้ ถ้าเรามาอง 2 วิกฤตนี้จะเห็นว่ามันไม่ได้โดนทุกกลุ่มเศรษฐกิจเหมือนกัน แต่วิกฤต...

เรื่องฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ นะครับพอดีผมหาตัวเลขไม่เจอที่สถาบัน AREA ออกมาบอกว่า Supply เกินไม่ถึง 5% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนปี 40 ซึ่งฟองสบู่แตก แต่ผมอยากให้เทียบในเชิงตัวเลข เพราะยอดการซื้อมันเพิ่มขึ้นมาก ทั้งๆที่คนมันไม่ได้เพิ่มขึ้นมากอย่างที่เรารู้ๆกัน เรื่องอัตราดอกเบี้ยนั้นถ้ามองแค่เพียงปีเดียว...

อาจารย์ยังคงห่วงใย และเฝ้ามองดูบุคคลใน web นี้อย่างสม่ำเสมอ และก็ไม่เคยเลยที่จะรั้งรอให้เกิดผลเสียหายกับคนใน web นี้ก่อนจึงค่อยออกบทความให้ความรู้ ผมชื่นชมอาจารย์มากนะครับ ผมเฝ้ามองดูพฤติกรรมของคนที่อยากจะเล่นกะไฟใน web นี้มาพอสมควร ขอบคุณท่านอาจารย์ที่มาคอยเตือนสติคนกลุ่มนี้ และหวังว่าจะไม่มีคนอยาก...

ผมคิดว่าถ้าจะโตได้ ควรไปในจังหวัดหัวเมืองใหญ่เพิ่มมากขึ้น มากกว่ากระจุกตัวในกรุงเทพมหานครซึ่งเริ่มมี Demand ที่ลดลงจากการที่ซื้อกันมากเกินไปในปีก่อน และหลายๆปีที่ผ่านมา ปีนี้มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย และอัตราเงินเฟ้อ รวมถึงค่าเงินบาทที่แข็งค่าซึ่งจะทำให้ต่างชาติเริ่มไม่ซื้ออสังหาริมทรัพย์ในเมือง...

สำหรับอสังหาริมทรัพย์ ผมอยากรู้ว่าเคยคิดกันไหมว่า Demand จริงๆแล้วมีอยู่กี่หน่วย เพราะผมเห็นว่าทุกบริษัทต่างประกาศนโยบายเชิงรุก ซึ่งผมคิดว่ามูลค่าการเปิดโครงการรวมกันมันมากกว่ายอดซื้อจริงๆต่อปีสักอีก ถ้าจะมองว่าก็ไม่ได้ขายปีเดียวหมด แต่ที่ผมเห็นก็คือพอปีหน้าก็เพิ่มโครงการเข้ามาในระบบอีก บางทีการรวบร...

ผมคิดว่าการยึดติดกับหลักการทางทฤษฏีเกินไปบางทีก็เป็นปัญหานะครับ เช่นกรณีคุณคิดว่าแนวโน้มมันลงแน่ๆ 50% เนื่องจากเกิดวิกฤตเศรษฐกิจซึ่งถ้าคุณยึดหลักการ VI คือวิเคราะห์พื้นฐานถ้าไม่เปลี่ยนก็ถือต่อไป แต่ถ้าคุณปล่อยหุ้นออกไปแล้วกลับมาใหม่เมื่อตลาดนิ่ง เมื่อราคากลับมาที่เดิมคุณก็ได้กำไรแล้วนะครับ แต่บางทีค...

ผมคิดว่าจะเกิดการพัฒนาทางความคิดของ Brand ไทยมากขึ้นครับ ทุกวันนี้เรามีบัณฑิตที่มีความสามารถด้านการตลาดมากมาย แต่บริษัทขนาดกลางและเล็กไม่เคยสนใจรับเข้าทำงาน เพราะเถ้าแก่คิดเสมอว่า "ขายของถูก" ไม่ต้องใช้การตลาด แต่ต่อไปต้องปรับตัว มันหมดสมัยแล้วครับที่ทุกคนจะเฮโลกันให้รัฐออกกฏหมายมาบังคับต่...

ผมคิดว่าควรคิดถึงทิศทางลมไว้บ้างก็ดีนะครับ ถึงแม้ว่าราคาอาจลงไม่นาน แต่ถ้าแนวโน้มมันลงเยอะถอยไปตั้งหลักก่อนก็น่าจะดีครับ วิธีการหรือหลักการจงใช้อย่างมีสติ และรอบคอบ ดังนั้นเราควรมองอนาคตให้ออกครับว่ามันไปทิศทางไหน โดยเฉพาะการลงแบบหนักๆๆ ถ้าคาดการณ์ได้ก็จะทำกำไรได้เพิ่มมากขึ้น