ผมเคยเขียนบลอกเกี่ยวกับ DCF ไว้ สนใจไปอ่านได้ครับ http://reitertvi.wordpress.com/2011/02/28/dcf-made-easy-1/ ผู้รู้ตัวจริงครับ :mrgreen: :mrgreen: ถามพี่หน่อยครับ บ.ที่มี FCF ดีมาก แต่ชอบนำเงินที่ว่างไปกินดอก พันธบัตร ไดลูทมูลค่าหุ้นตัวเองแถม จ่ายปันผลไม่มากด้วย กรณีนี้พี่มีความเห็นอย่างไรครับ ผมเล...

ผมลองทำ DCF ดูตามตารางท้ายหนังสือ warren buffet way ทำไมผมทำ DCF 10 ปีแล้วได้มูลค่าหุ้นมันสูงมากๆทุกตัวเลยครับ เอา earning มาใส่ ใส่ค่า growth และ discount rate ปรากฎว่าหุ้นปัจจัยพื้นฐานดีๆนี่มูลค่าคิดเป็น 10 ปีย้อนกลับมา มีค่ามากจังครับ มีโบรกเกอร์ ที่ไหนเขาทำเป็นหลัก 10ปีอย่างนี้บ้างครับ อยากจะลอ...

ผมเคยฟังพวก fund manager ที่ลงทุนใน distressed debt นะครับ เขาบอกว่าเขาไม่ชอบพวกนี้ถ้าเทียบกับพวก bond ของ distressed company เพราะว่าคำถามไม่ใช่ว่าเราจะได้ recovery rate เท่าไรแต่คำถามคือรัฐบาลมันจะยอมจ่ายหรือเปล่า ซึ่งมันตีเป็นตัวเลขยากมากเลย

เคยทราบมาว่า ที่ญี่ปุ่น เวลาเค้าสัมภาษณ์งาน เค้ามักจะถามว่า จงบอกวิธีที่เต่าจะชนะกระต่ายได้ โดยไม่ผิดศีลธรรม ถ้าผู้สัมภาษณ์ ตอบมา 2 แนวทางนี้ จะได้คะแนนมากเป็นพิเศษ 1. แข่งว่ายน้ำ หรือ แข่งวิ่ง โดยต้องผ่านแม่น้ำ (คิดนอกกรอบ ใช้จุดเด่นเรา เอาชนะจุดด้อย) 2. แข่งวิ่งให้นานที่สุด เพราะกระต่ายอายุสั้น แ...

ขอถามเพิ่มเติมครับ CFA กว่าจะได้รับอนุญาตใ้ห้สอบได้นี่ต้องจบ ป.ตรี ก่อนใช่หรือไม่ครับ แล้วเนื้อหาทั้ง 3 level นั้น แค่เรียนจบ ป.ตรี เราก็สามารถทำความเข้าใจได้แล้วหรือต้องต่อป.โท ก่อนถึงจะมีความรู้มากพอที่จะสอบได้ครับ ขอบคุณครับ ไม่จำเป็นต้องจบ ป.ตรี ก็สามารถเริ่มสอบได้เลยครับ แต่สอบตอน ปี4 น่าจะเป็...

คุณ blueplanet ลองทายนิสัย ดร จากหุ้นที่แกถืออยู่สิครับว่าแกเป็นคนยังไง แล้วก็มาคิดอีกทีว่าคุณควรทำไง

ผมว่าไม่ใช่ zero-sum game ในระยะยาวครับ เพราะตลาดมีการโตขึ้นเรื่อยๆ ถึงแม้ว่าจะพูดถึงเรื่อย opportunity loss ของคนที่ขายไปผมว่าควรมองที่ utility curve ของเค้าด้วย (ความพึงพอใจ) คือถ้าเค้าพอใจนะจุดนั้นแล้ว เค้าก็ไม่ได้มอง opportunity loss ซักเท่าไหร่ ครับ ผมว่าการมองในมุมของ opportunity loss เป็นการ...

ผมเริ่มมองว่ามันเป็น positive, negative, zero-sum game รึเปล่าว่ามันขึ้นอยู่กับว่าเราคิดว่าใครคือ player ในตลาด ถ้ามองว่ามันแค่คนซื้อ คนขาย กับ broker มันก็คงเป็น negative ที่ซุนเซ็กถามมาว่าแล้วบริษัทมีกำไรมันจะเป็น zero ได้อย่างไร ก็คงต้องตอบว่าได้ถ้าคุณรวมแหล่งที่มาของเงินที่บริษัทได้มาไว้ใน playe...

เป็น zero sum game หรือไม่เป็นแล้ว มันเปลี่ยนอะไรครับ แต่ถ้าแค่อยากรู้ คำตอบผมคือทั้งเป็นและไม่เป็นครับ ความหมาย ถ้าจะเป็น zero sum คือ กำไร หรือ ขาดทุน ของทุกคนที่มีการซื้อขาย (ถือว่า complete transaction, open-close position) ต้องรวม เป็น 0.... ยังไม่เอาเรื่อง direction และ time factor เข้ามาเกี่...

ความหมายของ zero-sum game จาก wikipedia

http://en.wikipedia.org/wiki/Zero-sum

โดยส่วนตัวคิดว่าเป็น เพราะเงินที่เราได้มาคือเงินคนอื่น เสือกินเสือ คนกินคน หมูโดนกิน

คนกินคนมันผิด หรือไม่เหมาะสมตรงไหนหรือครับ

ทส คือ ทรัพย์สิน ทุกประเทศ ถ้าปล่อยไว้เฉย ไม่แทรกแทรง ค่าเงิน ปล่อยให้ USA เพิ่มปริมาณเงินประเทศเดียว ทุกประเทศเงินจะแข็งขึ้น แต่ ทุกประเทสก็เพิ่มปริมาณเงินเหมือนกัน การแทรกแซงค่าเงินง่ายมาก ถ้าต้องการให้เงินอ่อนตัว แต่ถ้าต้องการให้แข็งค่าอาจจะยากต้อง ขึ้นอยู่กับ ความสามารถในหารผลิตของประเทศนั้นๆ ด...

เงินเฟ้อทำให้ discount rate สูงขึ้น ซึ่งทำให้ fair value ของหุ้นลดลงรึเปล่าครับ เหมือนที่อธิบายให้คุณ blueplanet ฟังแล้วอ่ะครับ ถ้าในแง่ finance เงินเฟ้อก็จะทำให้ discount rate สูงขึ้นแต่ว่าสมมติว่าบริษัทสามารถ pass cost ไปที่ผู้บริโภคได้เต็ม 100% ก็จะได้รับผลกระทบน้อยลงเพราะว่า FCF ก็จะเพิ่มขึ้นตา...

ที่บอกว่าเงินเฟ้อจากต้นทุนเพิ่มทำให้ธุรกิจกำไรลดลง และมีข้อยกเว้นไว้นิดว่าถ้าไม่สามารถผลักภาระให้คนซื้อได้ ความจริงคือพ่อค้าจะตั้งราคาขายที่มีกำไรและสามารถขายได้ อย่างปุ๋ยก็ไม่ต้องขายเพราะราคาควบคุมขายแล้วขาดทุน พี่ก็ตอบคำถามแล้วนี่ครับ ว่าถ้าผลักภาระไปที่ผู้ซื้อไม่ได้หุ้นก็ตก..... ขายแล้วขาดทุน กั...

เห็นด้วยกับคุณ leader คับ ผมว่ามันก็ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทสามารถ pass cost ไปที่ผู้บริโภคได้มากเท่าไรด้วย ยิ่งมากก็น่าจะทำให้หุ้นตกน้อยลงถ้ามีเหตุการณ์แบบที่ว่าขึ้น โดยปกติผมไม่ค่อยเห็นนะที่ inflation มาแล้วหุ้นตกแต่ถ้าใครมีเคส study มาเถียงผมก็อยากรับฟังเหมือนกัน แต่ก็ด้วยนะ ถ้า inflation มันมาแบบปกต...

ข้อมูล short data หาได้ที่ shortsqueeze.com มั้งครับ แต่ถ้าอยากได้แบบ updated ต้องเสียตัง

Post ไปเลยคับคุณ Newbie อย่าไปกลัว ผมยังไม่ได้เห็น mod มาห้ามพี่เลยในกระทู้นั้น ซึ่งปกติ mod จะมาจัดการกับอะไรที่มันผิดกฎ ไวปานสายฟ้า แต่ถ้า post PE แล้วผมขอ rationale ในการเลือก PE นั้นด้วยก็ดีนะครับ เม่าๆอย่างผมจะได้เห็นความคิดเซียน

แผ่วเบา เขียน:ได้เลยครับพี่ก้อนหิน  เดี๋ยวจัดให้

ราคาหุ้นนั้นมีหลายสำนักนำมาเป็น "อันดับหนึ่ง"
และต่อยอดเป็นวิชา Technical Analysis
ซึ่งอยู่ภายใต้สมมติฐาน
ตลาดมีประสิทธิภาพ

ด้วยความเคารพ แต่ผมว่าพี่เข้าใจผิดมั้ง ผมคิดว่า technical analysis มาจาก base ที่ว่าตลาดไม่ efficient มากกว่านะครับ

Risk free ใน CAPM มีสองตัวครับและมีค่าต่างกัน ตัวแรกให้ดูว่าระยะเวลาของโปรเจคคือประมาณไหน ถ้าเป็นระยะยาวก็ให้ใช้ long-term gov bond 10++ ปี ถ้าระยะสั้นก็ปรับให้มันสั้นลง ส่วนตัวข้างในถ้าจะเอาให้แม่นยำ มันคือค่าเฉลี่ยของ short-term bond ว่า on average yield of short-term bond = ? ถ้าขี้เกียจทำก็ใช้ค่...

พื้นฐานทางการเงินถ้ามีมันก็น่าจะช่วยให้ผ่านได้ง่ายขึ้นหน่อยมั้งครับ แต่ผมก็เห็นมาหลายคนแล้วที่มี CFA แต่ไม่สามารถเข้าใจลึกๆว่า concept ของแต่ละอย่างคืออะไร อย่างเช่นผมเคยถามเกี่ยวกับ contango/backwardation ท่านเหล่านั้นก็บอกได้แค่ว่ารูปร่างของกราฟแต่ละแบบเป็นอย่างไรแต่ไม่สามารถบอกเหตุผลว่าทำไมมันถึง...

ใช้จริงได้แน่นอนครับและใช้ได้ดีด้วย แต่ต้องบอกว่าเนื้อหา CFA ครอบคลุมกว้างขวางมาก ที่จับมาใช้จริงๆเป๊ะๆในแต่ละวัน ไม่เกิน 5-10% หรอกครับ ที่่เหลือเป็นสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญเขาคัดมาแล้วว่าควรจะรู้ไว้เพื่อที่จะได้จับมาใช้ได้หรือทบทวนได้ทันท่วงทีในวันที่ปัญหาหรือโอกาสมาถึง ใช้จริงได้อย่างไรหรือครับขอให้ช...

สำหรับผม ถ้าขายทีเดียวทั้งหมด โดยใช้ MP ราคาต้องลงไม่เกินสามช่องครับ ไม่งั้นถือว่าสภาพคล่องน้อยไปนิด แบ่งไปซื้อตัวอื่นดีกว่า สำหรับผม... ถ้าหุ้นคุณภาพกิจการไม่ค่อยดี ผู้บริหารสีเทา ถือไม่เกิน 10% ของพอร์ต ก็ใช้เกณฑ์แบบนี้ครับ แต่ถ้าเป็นหุ้นที่คุณภาพดี Upside เยอะ... ถึงแม้ว่าจะถือมากเป็นนัยยะกับพอร...

สำหรับผม ถ้าขายทีเดียวทั้งหมด โดยใช้ MP ราคาต้องลงไม่เกินสามช่องครับ ไม่งั้นถือว่าสภาพคล่องน้อยไปนิด แบ่งไปซื้อตัวอื่นดีกว่า สำหรับผม... ถ้าหุ้นคุณภาพกิจการไม่ค่อยดี ผู้บริหารสีเทา ถือไม่เกิน 10% ของพอร์ต ก็ใช้เกณฑ์แบบนี้ครับ แต่ถ้าเป็นหุ้นที่คุณภาพดี Upside เยอะ... ถึงแม้ว่าจะถือมากเป็นนัยยะกับพอร...

ผมแค่สมมติขึ้นมาเล่นๆแต่ถ้าทั้งตลาดมีแต่ VI แล้วจะซื้อหุ้นจากใครอ่ะครับ? หรือว่า VI ที่โง่กว่าก็จะต้องซื้อจาก VI ที่ฉลาดกว่าและมีข้อมูลมากกว่า ถ้าเป็นเช่นนั้นจริง :!: ราคาหุ้นทุกตัวก็จะอยู่ที่ Fair price ครับ อยากได้หุ้น ต้องยอมจ่ายสูงกว่า Fair price ถึงจะมีคน ยอมขาย แต่คนที่ยอมจ่าย คือ VI หรือเปล่...

ผมแค่สมมติขึ้นมาเล่นๆแต่ถ้าทั้งตลาดมีแต่ VI แล้วจะซื้อหุ้นจากใครอ่ะครับ? หรือว่า VI ที่โง่กว่าก็จะต้องซื้อจาก VI ที่ฉลาดกว่าและมีข้อมูลมากกว่า

แต่ข้อมูลเรื่องกำลังการผลิตต่างๆ ได้มาจากผู้บริหารจริงนะ ไม่โกหกแน่นอนจ๊ะ เพื่อนๆ หลายท่านก็ย้อนกลับไปถามที่บริษัทแล้ว น่าจะทราบดี ที่โกหกก็มีอยู่แค่เรื่องเดียว คือราคาวัตถุดิบที่อ้างว่ามาจากเวบนั้น ส่วนเอามาจากเวบไหนได้ชี้แจงไปแล้ว ไม่ใช่ข้อมูลเท็จเลย ผมเคยถามคนที่ถนัดเรื่องโกหกนะครับ เค้าบอกว่ากา...

ครับ ผมได้ถามเพื่อนที่เป็นทนายมาแล้ว การให้ข้อมูลของคุณ มาดำ เนี่ยอาจมีโทษถึงจำคุกได้ถ้ามีเจตนาชัดเจนว่าต้องการหลอกนักลงทุนเพื่อประโยชน์ส่วนตัว ตัวอย่างคือ โพสต์ว่าราคาขึ้นเรื่อยๆไม่มีอะไรน่าห่วง แต่ว่าตัวเองกลับขายออกมาเรื่อยๆ อะไรเป็นต้นนะครับ แต่ว่าอาจจะมีอีกเคสนึงซึ่งเคสนี้คงไม่นอนคุกแต่อาจโดนส่...

นี่คือ e-mail ที่ได้มา

ตามที่สัญญานะครับ ผมได้เมลไปถามทาง pcifilms แล้วนะครับ นี่คือคำตอบที่ได้มา จะเชื่อถือผมหรือไม่นั่นก็แล้วแต่ทุกท่านเองนะครับ ผมสัญญาว่าผมไม่ได้แก้ content ใน e-mail อะไรทั้งสิ้นแต่ขออณุญาติลบชื่อตัวเองด้วย privacy reason ส่วนทางด้านคุณมาดำ ผมไม่ต้องการคำแก้ตัวอะไรทั้งนั้นแต่ถ้าทางคุณอยากแสดงความบริสุ...