ทั้ง MCS และ UEC บริหารบริษัทกันคนละแนวกันเลยนะ

[hot]

เอ  

วิธีการบริหารแบบหนึ่งใช้ความชำนาญ  พิเศษ
ทำให้เกิดกำไร  ขึ้นทันตา

วิธี การบริหาร แบบรัดกุม ไม่ก้าวกระโดด ถ้ายังไม่พร้อม


แบบนี้  จะเลือกกันอย่างไงดีละคับ

[Tiger]

พี่ hot ครับ

ผมว่าเรื่องความเสี่ยงก็ไม่น้อยหน้ากันนะ

UEC ลุ้นงานใหม่ ๆ

MCS ลุ้นการใช้เงินทุน 500 ล้านที่มีอยู่

ถ้าสร้างกำไรก็จะทำให้ก้าวกระโดดทั้งคู่

แต่ถ้าพลาด ก็ฝืดทั้งคู่นะครับ

[jaychou]

เสี่ยงยังไง ที่ระดับราคานึงก็น่าสนใจนะเสือ

[Tiger]

ก็น่านนะสิ   :lol:

ผมก็ชอบไปหมด เลยกลายเป็นเบี้ยหัวแตก

ชอบธุรกิจก็ซื้อ ไม่นึกถึง Margin of Safety

พอหุ้นลงก็เข้าข่าย VI จำเป็นซะ  8)

[Tiger]

เปรียบมวยกันเล่น ๆ

UEC  ราคา 6.05 เงินสดต่อหุ้นหลัง ipo คร่าว ๆ (134+330) /143 = 3.2 บาท

MCS ราคา 2.7 เงินสดต่อหุ้นหลัง ipo 532/500 = 1 บาท

หมายเหตุ เงินสดส่วนนึงมีพันธะอยู่นะครับ


UEC กำไร 9 เดือน 118/143 = 0.82 ได้ P/E = 7.4 เติบโตจากปีที่แล้ว 100 %

MCS กำไร 9 เดือน 207/500 = 0.41 ได้ P/E = 6.6 เติบโตจากปีที่แล้ว 93 %


UEC ถ้าหักเงินสดออกจากราคา แล้วค่อยคิดได้ P/E = 3.5

MCS ถ้าหักเงินสดออกจากราคา แล้วค่อยคิดได้ P/E = 4.1



UEC ขยายพื้นที่การผลิตปี 48 ประมาณ 30 % ปี 49 ยังเพิ่มอะไรไม่ได้มาก

MCS ขยายพื้นที่การผลิตปี 48 ประมาณ 13 % ปี 49 เพิ่มพื้นที่ผลิตอีก 11 %


ความเห็นจากผู้คว่ำหวอดในวงการ

UEC น่าเชื่อถือเรื่องทิศทาง และธรรมาภิบาล เพราะมีคุณไพบูลย์เป็นประธาน

MCS การจัดวาง Layout โรงงาน และการดำเนินงาน well organized กว่าโรงเหล็กอื่นๆ มาก


UEC ฝีมือมาตรฐานอเมริกา

MCS ฝีมือมาตรฐานญี่ปุ่น


พูดแต่แง่ดี อิ อิ คือผมมีทั้งสองตัวนิครับ  :lol:  

ความเสี่ยงที่เห็นง่าย ๆ ก็คือ การโตพรวดพราดของกำไร แล้วเข้าตลาดหุ้นครับ

ยั่งยืนแค่ไหน คงต้องไปดูเอาเอง

[jaychou]

ดูเหมือนเรื่อง P/E จะพาคนตกหลุมพรางได้เยอะ ในหุ้นวัฎจักรและกำไรพิเศษแล้ว

เรื่องเงินสดต่อหุ้นจะเป็นหลุมพรางที่ใหญ่ ไม่แพ้กัน

ในฐานะผู้ถือหุ้นรายย่อย เราไม่สามารถกำหนดทิศทางของเงินได้

ครั้งหนึ่ง WG เคยเอาไปซื้อหน่วยลงทุนในกองทุนอสังหา เพิ่มรายได้ให้มากกว่าดอกเบี้ยแบงค์ -> หุ้นตก

WG เอาเงินไปซื้อที่ดินจากบริษัทลูก ให้บริษัทลูกเช่า ลดดอกเบี้ยจ่าย-> หุ้นขึ้นเล็กน้อย

ความเห็นผม เงินสดจะมีความหมายต่อเมื่อมีโครงการดีๆที่ขยายไปแล้วได้ผลตอบแทนสูงๆ --> Super Stock อย่างหุ้นเรือในอดีต

ถ้าไม่มีโครงการ ผลตอบแทนเท่าสินทรัพย์ลงทุน
ถ้าโครงการแย่ ยิ่งทำยิ่งขาดทุน หรืออุดหนุนบริษัทลูกที่ขาดทุน ยิ่งไปกันใหญ่

มันเป็นไปได้ทั้งหมดแหละ ท่านที่เล่นหุ้นมานานพอควร น่าจะพอจำได้นะ

การหักลดเงินสด จากราคาหุ้น เป็นการประเมินทีแม่นยำเมื่อ
1. ประกาศปันผลออกมาแล้ว
2. ซื้อหุ้นคืน
3. คุณกำลังจะ Take Over กิจการเค้า

หุ้นที่เงินสดต่อหุ้นเยอะกว่านี้ก็มีครับ แต่หลายรายเอาเงินไปทำขาดทุนซะงั้น

[CK]

ทั้งนี้ทั้งนั้น ธรรมาภิบาลของ "เขา" เป็นสิ่งสำคัญที่สุด
ที่ช่วยให้บอกได้ว่า "เงินเรา" ที่อยู่ใน "บริษัทเรา"
จะได้รับการดูแลอย่างดี เพื่อ "เรา" หรือเพื่อ "เขา"

[jaychou]

สรุปได้ชัดเจนครับ

[ลูกอิสาน]

ปัจจุบัน UEC มีเงินสด 202 ลบ.
รับเงิน ipo 342 ลบ. (ลบค่าใช้จ่ายประมาณ 7 ลบ.)
กำไรไตรมาส 4 ประมาณ 30 ลบ.
เงินสดต่อหุ้นไตรมาส 4 ประมาณ 4บ./หุ้นครับ
หรือ 3 บ. ปลายๆ หากต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่ม


ส่วน MCS มีเงินสดที่บางส่วนรอชำระหนี้ครับ

นอกจากนั้น MCS ยังมีความเสี่ยงด้านการพึ่งพิงผู้บริหาร, ความเสี่ยงการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนสูงกว่า

แต่ MCS ก็ชดเชยด้วย พีอีที่ต่ำกว่าครับ

สรุปว่าผมคิดว่าน่าสนใจทั้งคู่ทั้ง MCS UEC อยู่ที่ใครชอบตัวไหน
 :D  :D

[ลูกอิสาน]

การหักลดเงินสด จากราคาหุ้น เป็นการประเมินทีแม่นยำเมื่อ
1. ประกาศปันผลออกมาแล้ว
2. ซื้อหุ้นคืน
3. คุณกำลังจะ Take Over กิจการเค้า

หุ้นที่เงินสดต่อหุ้นเยอะกว่านี้ก็มีครับ แต่หลายรายเอาเงินไปทำขาดทุนซะงั้น

ทั้งนี้ทั้งนั้น ธรรมาภิบาลของ "เขา" เป็นสิ่งสำคัญที่สุด
ที่ช่วยให้บอกได้ว่า "เงินเรา" ที่อยู่ใน "บริษัทเรา"
จะได้รับการดูแลอย่างดี เพื่อ "เรา" หรือเพื่อ "เขา"

ประเด็นนี้ชัดเจนมากครับ
ผมเห็นด้วยเต็มร้อย

ถึงแม้บริษัทจะมีเงินสด/หุ้น สูงมาก
แต่ก็ยังไม่ใช่เงินสดของผู้ถือหุ้น
ตราบใดที่เงินสดนั้นยังไม่ได้จ่ายออกมา

ดังนั้นสำหรับบริษัทอย่างนี้ ผู้บริหารเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด
ว่าเห็นแก่ประโยชน์ผู้ถือหุ้นหรือ ผลประโยชน์ของตัวเอง

1.บางบริษัทมีเงินสดมาก แต่ขาดธรรมภิบาล นำไปปล่อยกู้ให้บริษัทที่เกี่ยวข้อง อย่างนี้เป็นสิ่งที่แย่ที่สุด เช่นบริษัทนึง ในหมวดบรรจุภัณฑ์

แต่ส่วนใหญ่จะเป็นกรณีที่ 2

2.คือการทำลายคุณค่าเงินทุนของผู้ถือหุ้น ปกติเมื่อบริษัทมีเงินทุนส่วนเกิน มีทางเลือกไม่มาก

-นำไปลงทุนในกิจการต่อไป
-หากไม่สามารถนำเงินลงทุนไปหาผลตอบแทนที่ดีได้ ก็ควรคืนให้ผู้ถือหุ้น เช่น การเพิ่มปันผล ซื้อหุ้นคืน

แต่หลายๆบริษัทแทนที่จะทำอย่างนั้น กลับดันทุรัง นำไปลงทุนในโครงการที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าต้นทุนเงินทุนของผู้ถือหุ้น  เพราะปกติผู้ถือหุ้นย่อมคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนต่อเงินลงทุนประมาณ 10% ขึ้นไป

แต่บางบริษัทกลับนำเงินเหล่านี้ไปฝากเงินได้ผลตอบแทน 2-3% หรือนำไปลงทุนในโครงการที่ได้ผลตอบแทนต่ำกว่า 10%

แทนที่จะนำไปซื้อหุ้นคืน ซึ่งบางบริษัทพีอี 7 เท่า หรือให้ผลตอบแทนประมาณ 15% แล้วทำไมไม่ซื้อหุ้นบริษัทตัวเองครับ  :?

เท่าที่ผมคิดออกมีเหตุผลคือ..

1.มีเงินสดเยอะ ทำให้บริหารง่าย ผู้ถือหุ้นจะเป็นอย่างไร ช่างเผือก

2.การขยายกิจการ ทำให้ผู้บริหาร ได้รับเงินเดือนมากขึ้น เพราะมีกิจการต้องดูแลมากขึ้น การมีตำแหน่งในบริษัทย่อย นอกจากนั้นการขยายกิจการ ทำให้ภาพพจน์ผู้บริหารดูดี

3.ผู้บริหาร ไม่เข้าใจด้านการเงิน ไม่รู้ว่าเงินลงทุนของผู้ถือหุ้นมีต้นทุน เช่นเดียวกับหนี้(ที่ต้องชำระเงินกู้)

 :evil:

[redvdox]

ขอแสดงความเห็นด้วยครับ

บางบริษัทขายของอย่างเดิมมา20-30ปี ผลงานก็สม่ำเสมอ เงินสดก็ล้นบริษัท ส่วนผู้ถือหุ้นโตปีละ10%ทุกปี แต่จ่ายปันผลปีละ3% จะเรียกว่าเจ้าของขี้ตืดดีหรือป่าวครับ  

แต่UEC คาดว่าคงจะจ่ายหนัก

เจ้าของเค้าFair ดีเหมือนกันนะผมว่า ขายIPO 8.10, ESOP 6.07 หรือได้ส่วนลดแค่ 25% แสดงว่าราคาIPOที่ตั้งไม่แพงเท่าไรถ้าเทียบกับที่ขายให้พนักงาน/ผู้บริหาร

ณ วันนี้(16/12/2548) สามารถซื้อได้ในราคาESOPแล้วครับ ไม่รู้เจ้าของตอนนี้กำลังคิดอะไรในใจหรือป่าว  :lol:

[ลูกอิสาน]

3.ผู้บริหาร ไม่เข้าใจด้านการเงิน ไม่รู้ว่าเงินลงทุนของผู้ถือหุ้นมีต้นทุน เช่นเดียวกับหนี้(ที่ต้องชำระเงินกู้)

ขอแก้เป็น (ที่ต้องชำระดอกเบี้ย)


ป๋า CK  คิดถึงปุ่ม edit ครับ :lol: