Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุนหุ้น VI เน้นที่ปัจจัยพื้นฐานเป็นหลัก

โพสต์ โพสต์
PERFECT LUCKY
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
โพสต์: 795
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 1

โพสต์

Value Way ฉบับวันที่ 15 กันยายน 2551
โดยวิบูลย์ พึงประเสริฐ

สัมภาษณ์วอร์เรน บัฟเฟต

มีบทสัมภาษณ์วอร์เรน บัฟเฟตที่น่าสนใจเกี่ยวกับการลงทุนของเขาโดยเฉพาะการขายหุ้นปิโตรไชน่า ที่เขาบอกว่าขายเร็วเกินไป นักลงทุนสามารถได้ข้อคิดและหลักการลงทุนที่ดีจากบทสัมภาษณ์นี้ได้ การสัมภาษณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อเดือนตุลาคม 2550

ถาม: อยากทราบเกี่ยวกับหุ้นปิโตรไชน่าที่มีเรื่องมีราวในการประชุมประจำปีของบริษัทเบิร์คไชน์ มีผู้ถือหุ้นจำนวนหนึ่งร้องเรียนว่าหุ้นปิโตรไชน่าถือหุ้นใหญ่โดยรัฐบาลจีนซึ่งหนุนหลังรัฐบาลซูดานที่ทำผิดมนุษยธรรม และเรียกร้องให้คุณขายหุ้นปิโตรไชน่าออกไปซะ แต่คุณบอกว่าคุณไม่ขาย นั่นเป็นช่วงเดือนพฤษภาคม แต่สี่เดือนผ่านมาเมื่อเดือนกันยายน คุณกลับขายหุ้นปิโตรไชน่า อยากทราบว่าอะไรเป็นสิ่งที่ทำให้คุณขายหุ้นออกไป

บัฟเฟต:  เราขายหุ้นปิโตรไชน่าออกไปด้วยเรื่องของราคาล้วนๆ  การตัดสินใจของเราอยู่บนพื้นฐานของการคำนวณหามูลค่า (Valuation) 100% ตอนที่เราซื้อหุ้นปิโตรไชน่า บริษัทนี้มีมาร์เกตแคป 2 หมื่นล้านเหรียญ มาร์เกตแคปบริษัทปิโตรไชน่าอยู่ที่่ประมาณ 1.1 แสนล้านเหรียญในช่วงงานประชุมประจำปี เราขายหุ้นออกไปประมาณ 8 เท่าของต้นทุน ตอนที่เราขายบริษัทมีราคาราวๆ 1.6-2 แสนล้านเหรียญ แต่เราคิดว่าเราขายเร็วเกินไป

ถาม: คงได้กำไรเยอะเลย

บัฟเฟต:  เราทำเงินประมาณ 3.5 พันล้านเหรียญ และเราคิดว่าเราขายเร็วเกินไป เพราะหลังจากที่เราขายหุ้นออกไปแล้ว ราคากลับเพิ่มสูงขึ้นมาก เราก็คงต้องปล่อยให้มันขึ้นต่อไป คงทำอะไรมากไม่ได้ เราทิ้งเงินไปเยอะเลยทีเดียว ชาร์ลีบอกผมว่าเราขายเร็วเกินไปอีกแล้ว

ถาม: คุณจะมีคำแนะนำอย่างไรสำหรับนักลงทุนบ้างในกรณีเช่นนี้

บัฟเฟต:  เราคงต้องดูว่าเราขายหุ้นไปราคาเท่าไหร่ และเราคิดว่าบริษัทนั้นมีมูลค่าเท่าไหร่ ตอนที่เราซื้อหุ้นปิโตรไชน่าที่ราคา 2 หมื่นล้านเหรียญ เราคิดว่าบริษัทนี้มีมูลค่า 1 แสนล้านเหรียญ

ถาม: คุณค้นพบบริษัทอย่างปิโตรไชน่าได้อย่างไร

บัฟเฟต:  ผมนั่งอยู่ที่ออฟฟิศ อ่านสมุดรายงานประจำปีของบริษัทนี้ โชคดีที่มันเป็นภาษาอังกฤษ และผมพบว่ามันเป็นบริษัทที่ดีมาก ในรายงานประจำปีพูดถึงธุรกิจต่างๆของบริษัททั้งปิโตรเคมี น้ำมัน และผมคิดว่าบริษัทมีมูลค่าประมาณ 1 แสนล้านเหรียญ ผมไม่ได้ดูที่ราคาหุ้นก่อน แต่ผมจะดูที่ธุรกิจเป็นหลัก ถ้าราคาหุ้นมีราคาต่ำกว่ามูลค่าของบริษัท ผมก็แค่ซื้อมัน

ถาม: คุณมีวิธีการหามูลค่าบริษัทอย่างไร

บัฟเฟต:  (ยิ้ม) มันเป็นลูกเล่นเล็กๆน้อยๆนะ ผมคิดอยู่เสมอว่าผมจะจ่ายเงินซื้อทั้งบริษัทเท่าไหร่ ตอนที่เราขายหุ้นปิโตรไชน่า บริษัทมีราคาประมาณ 2 แสนล้านเหรียญซึ่งเราคิดว่ามันเป็นราคาที่เหมาะสม (Fair-price) และเมื่อวานนี้ปิโตรไชน่าเป็นบริษัทที่มีมาร์เกตแคปแทบจะสูงที่สุดในโลก สูงกว่าบริษัทเอกซอนโมบิลเสียอีก

ถาม: คุณขายหุ้นปิโตรไชน่าทั้งหมดที่มีอยู่เลยใช่ไหม

บัฟเฟต:  ใช่ ขายหมดเลย แต่ถ้าราคาลดลงมากๆ เราอาจพิจารณาซื้อหุ้นกลับมาใหม่ก็ได้

ถาม: คุณเคยขายหุ้นเพราะแรงกัดดันทางการเมืองหรือไม่

บัฟเฟต:  ไม่ ไม่เคยเลย

ถาม: คุณจะลงทุนในบริษัทจีนอีกไหม

บัฟเฟต:  อยากจะบอกว่าไม่ แต่ผมจะหาหุ้นที่ราคาไม่แพงอยู่เสมอไม่ว่าจะเป็นบริษัทในประเทศไหนก็ตาม

ถาม: จะหาบริษัทอย่างปิโตรไชน่าพบได้อย่างไร คุณมีคำแนะนำอย่างไรบ้าง

บัฟเฟต:  ในเวลาว่าง พวกผู้ชายคนอื่นๆอ่านหนังสือเพล์บอย แต่ผมอ่านสมุดรายงานประจำปี แค่นั้นหละ (หัวเราะ)
Miracle Happens Everyday !
"ปาฎิหารย์คือการเดินบนผืนดินและมีความสุขในทุกย่างก้าว" :)
chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
โพสต์: 11444
ผู้ติดตาม: 1

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 2

โพสต์

เมื่อคิดว่ามูลค่าของกิจการอยู่ที่ หนึ่งแสนล้านเหรียญ
จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี
ภาพประจำตัวสมาชิก
Alastor
Verified User
โพสต์: 2590
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 3

โพสต์

ถาม: จะหาบริษัทอย่างปิโตรไชน่าพบได้อย่างไร คุณมีคำแนะนำอย่างไรบ้าง

บัฟเฟต:  ในเวลาว่าง พวกผู้ชายคนอื่นๆอ่านหนังสือเพล์บอย แต่ผมอ่านสมุดรายงานประจำปี แค่นั้นหละ (หัวเราะ)
:lovl:
สงสัยต้องเลิกอ่านการ์ตูนแล้วเอาเกมคอมพ์ที่บ้านไปทิ้งถังขยะซะแล้ว  :oops:
Wir sind das Rar, der Stolz und der Wert
Jaturont
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
โพสต์: 273
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 4

โพสต์

[quote="chatchai"]เมื่อคิดว่ามูลค่าของกิจการอยู่ที่ หนึ่งแสนล้านเหรียญ
My way, or the highway
A man from the Islay
Verified User
โพสต์: 393
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 5

โพสต์

คลิปนี้ผมได้ดูครับ จาก CNBC เจ้าประจำโดย Becky Quick คนสวยคนเดิมครับ ผมจำลีลาแกตอนพูดเรื่องนี้แล้วเอามาผูกกับเพล์ยบอยได้

ขอบคุณมากครับ
adi
Verified User
โพสต์: 1155
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 6

โพสต์

ตอนแรกนึกว่า พี่วิบูลย์ เป็นคนสัมภาษณ์อ่ะ  :oops:
A Cynic Knows the Price of Everything and the Value of Nothing
-Oscar Wilde, Lady Windemeres Fan
chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
โพสต์: 11444
ผู้ติดตาม: 1

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 7

โพสต์

[quote="Jaturont"][quote="chatchai"]เมื่อคิดว่ามูลค่าของกิจการอยู่ที่ หนึ่งแสนล้านเหรียญ
จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี
ภาพประจำตัวสมาชิก
GeneraX
Verified User
โพสต์: 1141
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 8

โพสต์

ธรรมชาติ Buffet ต้องการถือกิจการที่สามารถลงทุนได้ไปตลอดชีวิต ซึ่งนั่นคือกิจการที่สามารถเติบโตอย่างยั่งยืนไปตลอด ซึ่งแน่นอนบริษัทน้ำมันไม่ใช่ 1 ในนั้น

แน่นอนไปกว่านั้นคือด้วยขนาดของทุนอันมหาศาลของเบิร์กไชส์ ไม่สามารถที่จะลงทุนแบบ concentrate ได้อีกอย่างในอดีต ซึ่งเขาจำเป็นต้องแบ่งเงินทุน"บางส่วน"มาถือหุ้นที่สามารถให้"ผลตอบแทนที่ดีในระยะเวลาหนึ่ง" แต่อาจไม่จำเป็นต้องเป็นธุรกิจที่"ยั่งยืน"

ผมว่า PetroChina ก็เป็นส่วนนึงในนั้นครับ
Financial Discipline + Value Investment + Time = Financial Independence
ภาพประจำตัวสมาชิก
GeneraX
Verified User
โพสต์: 1141
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 9

โพสต์

GeneraX เขียน:ธรรมชาติ Buffet ต้องการถือกิจการที่สามารถลงทุนได้ไปตลอดชีวิต ซึ่งนั่นคือกิจการที่สามารถเติบโตอย่างยั่งยืนไปตลอด ซึ่งแน่นอนบริษัทน้ำมันไม่ใช่ 1 ในนั้น

แน่นอนไปกว่านั้นคือด้วยขนาดของทุนอันมหาศาลของเบิร์กไชส์ ไม่สามารถที่จะลงทุนแบบ concentrate ได้อีกอย่างในอดีต ซึ่งเขาจำเป็นต้องแบ่งเงินทุน"บางส่วน"มาถือหุ้นที่สามารถให้"ผลตอบแทนที่ดีในช่วงระยะเวลาหนึ่ง" แต่อาจไม่จำเป็นต้องเป็นธุรกิจที่"ยั่งยืน"

ผมว่า PetroChina ก็เป็นส่วนนึงในนั้นครับ ซึ่งน่าจะเป็นสาเหตุลึกๆที่ทำไม Buffett จึงตัดสินใจขายเมื่อได้ผลตอบแทนที่มากตามที่เขาเห็นสมควรและเป็นเหตุผลที่ทำไม Buffett จึงไม่ซื้อเพิ่มในขณะที่มูลค่ามันต่ำกว่าความเป้นจริงอย่างมหาศาล
ผมเสริมในส่วนของ reply ด้านบนของผมเองนะครับ
Financial Discipline + Value Investment + Time = Financial Independence
ภาพประจำตัวสมาชิก
cryptonian_man
Verified User
โพสต์: 585
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 10

โพสต์

[quote="Alastor"][quote]ถาม: จะหาบริษัทอย่างปิโตรไชน่าพบได้อย่างไร คุณมีคำแนะนำอย่างไรบ้าง

บัฟเฟต:
เขาว่า "หลังจากปากพองจากการดื่มนมร้อน เราจะเป่าโยเกิร์ตให้เย็นก่อนตักเข้าปาก"
แต่ทำไมตรูไม่เข็ด เคาะขวาไวตลอดเนี่ย
surachaichia
Verified User
โพสต์: 601
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 11

โพสต์

ชาร์ลีบอกผมว่าเราขายเร็วเกินไปอีกแล้ว

             น่าสังเกตช่วงประโยคนี้ดีนะครับ หรือต่อไปอาจมีบัญญัติของคำว่า Margin of profit โดยเฉพาะกับ emerging market ที่ Buffet ให้น้ำหนักไม่เท่ากันกับตลาดบ้านเขาเอง ซึ่งเขาเคยให้สัมภาษณ์ไว้
คลายเครียด
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
โพสต์: 1735
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 12

โพสต์

[quote="adi"]ตอนแรกนึกว่า พี่วิบูลย์ เป็นคนสัมภาษณ์อ่ะ
VIB007
สมาชิกกิตติมศักดิ์
โพสต์: 2035
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 13

โพสต์

[quote="คลายเครียด"][quote="adi"]ตอนแรกนึกว่า พี่วิบูลย์ เป็นคนสัมภาษณ์อ่ะ
VIB007
สมาชิกกิตติมศักดิ์
โพสต์: 2035
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 14

โพสต์

[quote="chatchai"]เมื่อคิดว่ามูลค่าของกิจการอยู่ที่ หนึ่งแสนล้านเหรียญ
สวนหย่อม
Verified User
โพสต์: 912
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 15

โพสต์

VIB007 เขียน: บัฟเฟตก็กลัวติดดอยเหมือนกัน อิ อิ
:lol:  :lol:  :lol:
ในยามลมแรง แม้แต่ไก่งวงยังบินได้
แต่เมื่อยามลมพัดหวน ผู้ที่อยู่รอดนั้่นคือพญาอินทรี
chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
โพสต์: 11444
ผู้ติดตาม: 1

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 16

โพสต์

[quote="VIB007"][quote="chatchai"]เมื่อคิดว่ามูลค่าของกิจการอยู่ที่ หนึ่งแสนล้านเหรียญ
จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี
ภาพประจำตัวสมาชิก
raruen
Verified User
โพสต์: 161
ผู้ติดตาม: 0

Value Way: สัมภาษณ์ วอร์เรน บัฟเฟต by วิบูลย์ พึงประเสริฐ

โพสต์ที่ 17

โพสต์

ขอบคุณด้วยคนครับ
ได้ข้อคิดดีมากครับ
เผ่งอังๆ
โพสต์โพสต์