คำแนะนำของบัฟเฟตต์สำหรับปีนี้

[charnengi]

มีคนส่งต่อมาครับ ไม่มีแหล่งอ้างอิงและไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใดๆ

คำแนะนำสำหรับปี 2009 โดย วอร์เรน บัฟเฟ่ตต์


... บุคคลที่รวยที่สุดคนหนึ่งในโลก ...


 
เราเริ่มต้นปีใหม่นี้ด้วย...
ความกระตือรือร้นที่หดหู่ และ การมองโลกแง่ดีที่ถูกทำลาย
ความสุขของเราถูกเจือจางลง และ ความสงบสุขของเราถูกคุกคาม...
ด้วยเชื้อป่วยไข้ของเศรษฐกิจ ที่ระบาดมายังครอบครัว องค์กร และ ประเทศชาติของเรา เราทุกคนต่างค้นหายารักษาอย่างสิ้นหวัง เพื่อรักษาความเจ็บป่วยของเศรษฐกิจ และให้กลับมาแข็งแรงเหมือนเดิม
พวกเราต่าง...ฝากความหวังไว้กับผู้เชี่ยวชาญทางเศรษฐกิจ
ว่าพวกเขาจะจัดหายารักษาให้แก่พวก เราได้
ทั้งที่จริง พวกเราคงลืมไปว่า...
ก็ไม่ใช่พวกผู้เชี่ยวชาญทางเศรษฐกิจ เหล่านี้หรอกหรือ ที่เป็นคนสร้างความวุ่นวายทางเศรษฐกิจนี้ขึ้นมาเอง
ทุกๆ ปีใหม่ ผมนำ คติพจน์เก่าๆ มาเป็น ไฟนำทาง อนาคตของผม
สูตรบำบัดรักษาตัวเองต่อไปนี้...
ให้ความมั่นใจกับผมว่า...ในแต่ละปีที่ผ่านไป
ผมเติบโต-อย่างมีปัญญามากขึ้น...ไม่ใช่แก่-อายุมากขึ้น
ปีนี้ผมจึงขอเชิญชวนทุกคน...ให้นำความคิดคุณ
เจาะเข้าถึง...ข้อคิดที่ให้สติทางการเงินนี้ร่วมกัน และกลายป็น...ผู้ที่ชาญฉลาดทางเศรษฐกิจ
 
 
 
ความขยัน      :    ทุกความขยัน...นำรายได้มาให้, แค่พูด...มีแต่นำความยากจนมาให้
ขี้เกียจ          :    กุ้งลอบสเตอร์ที่หลับ จะถูกกระแสน้ำพัดพาหายไป
เงินที่หาได้         :         อย่าพึ่งพา แหล่งรายได้เพียงทางเดียว เป็นอันขาด
                             (อย่างน้อย ทำให้ การลงทุนใดๆ เกิดเป็นรายได้แหล่งที่ 2 ของคุณ)
การใช้จ่าย     :    ถ้าคุณซื้อสิ่งที่ไม่จำเป็น, คุณจะต้องขายสิ่งที่จำเป็นในไม่ช้า
การออม        :    อย่าเพียงออมเท่าที่เหลือจากการใช้จ่าย แต่ให้ใช้จ่ายในส่วนที่เหลือจากการเก็บออมแล้ว
การยืม          :    คนเป็นลูกหนี้ กลายเป็น...ทาสของเจ้าหนี้
ทำบัญชี        :    จะมีประโยชน์อะไรในการกางร่ม, ถ้ารองเท้าของคุณฉีกขาดอยู่
ตรวจสอบ      :    ระมัดระวังแม้รายจ่ายเล็กๆ น้อยๆ, รอยรั่วเล็กๆ สามารถจมเรือใหญ่ๆ ได้
การเสี่ยง       :    อย่าตรวจความลึกของแม่น้ำด้วยเท้า 2 ข้างเป็นอันขาด (มีแผนอื่นรองรับไว้ให้พร้อม)
การลงทุน      :    อย่าใส่ไข่ทั้งหมดของคุณ...รวมไว้ในตระกร้าเพียงใบเดียว
 
ผมมั่นใจว่า...ใครก็ตามที่ ฝึกปฏิบัติตามหลักการเหล่านี้อยู่แล้ว
เป็นผู้ที่ดำรงการมี ฐานะการเงินที่แข็งแรงไว้ได้
ผมมั่นใจเท่าๆ กันด้วยว่า...ใครก็ตามที่ เริ่มต้นฝึกปฏิบัติตามหลักการเหล่านี้
จะกลับมาเป็นผู้มี ฐานะการเงินที่เข้มแข็งได้อย่างรวดเร็ว
ขอเราทุกคนต่างกลายเป็น...
ผู้ที่มีปัญญามากขึ้น และ นำไปสู่ความสุข มีชีวิตที่แข็งแรง, มั่งคั่งและ สงบสุข.
 
แปลและเรียบเรียง โดย
โอกาส ชาญเชาวน์กุล
25 ก.พ. 2552

[sorawut]

การลงทุน      :    อย่าใส่ไข่ทั้งหมดของคุณ...รวมไว้ในตระกร้าเพียงใบเดียว
 
แปลและเรียบเรียง โดย
โอกาส ชาญเชาวน์กุล
25 ก.พ. 2552

พอมีข้อนี้ ผมชักสงสัยว่าของอาจารย์ทวด Buffet จริงหรอ

[nathapon_m]

อาจจะใช่หรือไม่ใช่บัฟเฟต  แต่ก็ให้แง่คิดดีครับ  ขอบคุณครับ

[songwit]

ไม่ใช่คำสอน อาจารย์ทวดแน่นอนครับ  :shock:

[charnengi]

ทำไมถึงคิดว่าไม่ใช่ครับ อยากรู้ ขอคำชี้แนะหน่อยครับ
ว่ามันขัดหลักการที่เรารู้ๆกันมาตรงไหน

คุณsorawut สงสัยเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง

เท่าที่รู้บัฟเฟตต์ก็กระจายการลงทุน หุ้นหลายตัว ตราสารหนี้ ก็เข้าหลักนี้นะครับ

[Pallas]

บัฟเฟตต์เป็นฝ่ายตรงข้ามของทฤษฎีกระจายความเสี่ยง หรือทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ ที่มาจากงานของ Markowitz ครับ

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 1993 บัฟเฟตต์เคยเขียนไว้ว่า
"กลยุทธ์ที่เราใช้ไม่มีความเกี่ยวข้องใดๆกับการกระจายความเสี่ยงแบบมาตรฐาน ด้วยเหตุดังกล่าว ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากจึงสรุปว่า กลยุทธ์ของเรามีความเสี่ยงสูงกว่ากลยุทธ์ที่นักลงทุนทั่วไปใช้ เราไม่เห็นด้วย เราเชื่อว่า นโยบายการจัดพอร์ตโฟลิโอแบบมุ่งเน้นอาจจะช่วยลดความเสี่ยง หากมันไปทำให้นักลงทุนวิเคราะห์และพิจารณาคุณลักษณะของธุรกิจอย่างหนักก่อนการเข้าไปซื้อหุ้น"

และในปี 1996 บัฟเฟตต์ก็เคยบอกว่า
"การกระจายความเสี่ยงเป็นการป้องกันเนื่องจากขาดความใส่ใจ ถ้าคุณต้องการมั่นใจว่าไม่มีสิ่งร้ายๆเกิดขึ้นกับคุณเมื่อเทียบกับตลาด คุณควรทำอย่างนั้น ไม่มีอะไรผิด มันเป็นวิธีการที่ดูเหมาะสมที่สุดสำหรับบางคนผู้ซึ่งไม่ทราบวิธีการวิเคราะห์ธุรกิจ"

มีเรื่องเล่าในหมู่นักลงทุน VI (เข้าใจว่าคนเขียนคือมาร์ค ทเวน นักเขียนชื่อดัง) ว่า
คนโง่พูดว่า "อย่าใส่ไข่ทุกฟองของเจ้าเอาไว้ในตะกร้าเพียงใบเดียว" หรือ "ให้กระจายเงินและความสนใจของเจ้า" แต่คนฉลาดพูดว่า "ใส่ไข่ทุกฟองของเจ้าไว้ในตะกร้าเพียงใบเดียวแล้วจับตาดูตะกร้าใบนั้นไว้!"

ปล.คำพูดที่ยกมา ส่วนใหญ่ผมนำมาจากสำนวนแปลของคุณ web ในหนังสือ การลงทุนแบบเน้นคุณค่า หลักสูตรมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ครับ

[Diablo]

จากหนังสือที่อ่านมาหลายๆเล่ม จะมีข้อความของบัฟเฟตต์ที่ถูกแปลไว้ว่า "ใส่ไข่ทั้งหมดในตะกร้าใบเดียวแล้วจับตาดูมันไว้"
เหตุผลที่ยกมาก็คือ บัฟเฟตต์นั้น ถือหุ้นในบริษัท เบิร์คไชร์ ฮาธาเวย์ เพียงบริษัทเดียว โดยไม่ได้ถือหุ้นบริษัทอื่นๆ เลย
แต่ตามที่เรารู้กันดีคือ เบิร์คไชร์ ฮาธาเวย์ ก็เป็น Holding Company ซึ่งถือหุ้นบริษัทอื่นๆอีกหลายบริษัทเช่นกัน

[charnengi]

บ่อยครั้งที่พูดกับทำไม่เหมือนกันรึเปล่า
หลายๆคนทำตามถือหุ้นตัวเดียว มันใช่รึเปล่า ตะกร้าใบนึง มันขอบเขตกว้างแค่ไหน


แต่อันนี้คาดว่าไม่ใช่คำพูดบัฟเฟตต์จริงๆด้วย

[Pallas]

ในตำรา CFA Level 2 เรื่อง Portfolio Management ได้กล่าวถึงบัฟเฟตต์กับการกระจายความเสี่ยงไว้เหมือนกันครับ ผมเคยสรุปไว้ใน blog ของผม ลองไปอ่านตาม link นี้ก็ได้ครับ
http://www.bloggang.com/viewdiary.php?i ... =5&gblog=1

โดยสรุปคือ แม้ว่า บัฟเฟตต์จะไม่เห็นด้วยกับทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่และการกระจายความเสี่ยง แต่พอร์ตฯของเบิร์กไชร์ฯ ก็มีการกระจายความเสี่ยงอย่างยอดเยี่ยม เพราะผลตอบแทนของพอร์ตเท่ากับค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นแต่ละตัว แต่ความเสี่ยงโดยรวมกลับลดลง

อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่าบัฟเฟตต์ไม่ได้ปฏิเสธเรื่องการกระจายความเสี่ยงไปทั้งหมดหรอกครับ แต่ไม่เห็นด้วยกับการกระจายความเสี่ยงด้วยการถือหุ้นหลายๆตัว (ตามทฤษฎีคือ 30 ตัว) เพื่อกำจัด unsystematic risk ให้หมดไปต่างหาก เพราะแนวทางที่ควรจะเป็นคือ การเฟ้นหาหุ้นดีๆที่เราเข้าใจอย่างถ่องแท้ แล้วลงทุน โดยไม่ต้องพยายามไปถือหุ้นให้มากๆเพื่อกระจายความเสี่ยงครับ

[kotaro]

ผมคิดว่าบัฟเฟตต์ไม่ได้ปฏิเสธเรื่องการกระจายความเสี่ยงไปทั้งหมดหรอกครับ แต่ไม่เห็นด้วยกับการกระจายความเสี่ยงด้วยการถือหุ้นหลายๆตัว

เห็นด้วยครับ

การกระจายความเสี่ยงก็ขึ้นกับ risk profile ของแต่ละคน ว่ามีขอบเขตความรู้มากน้อยเท่าไหน และ การยอมรับความเสี่ยงแค่ไหน

แต่ละคน คงไม่เหมือนกัน

จะใส่ตระกร้ากี่ใบก็ตาม อย่าลืม เรื่อง คุณภาพของตระกร้าด้วยครับ

เรื่อง จดหมายฉบับนี้ มีคนบอกมา ต้นแหต่งมาจากอินเดียครับ มีคนแอบอ้างชื่อ Buffet และก็กระจายกันไปทั่วครับ

แต่เนื้อหาดี ก็เป็นอันใช้ได้แล้วครับ ใครจะเป็นคนเขียนก็ช่างมันครับ

[charnengi]

คุณ pallas กำลังจะสอบ CFA level 2 เหรอครับ ผมกำลังเตรียมสอบ level 1 เพื่อเปลี่ยนสายจาก engineer ไป finance มีอะไรแนะนำมั้ยครับ ทั้งเกี่ยวกัยการสอบและสายอาชีพ

[Pallas]

กำลังจะสอบอีกครั้งครับ  :roll:  มีอะไร pm กันก็ได้ครับ  

[chavanakorn]

โดยส่วนตัวผมมีความเห็นว่า ปู่บัฟ ไม่ได้มองถึงความเสี่ยงด้วยการคำนวณแบบ markowiz แต่มองถึงความน่าจะเป็นในการทำกำไรของธุรกิจที่ปู่แกสนใจ และ แกก็จะลงทุนในธุรกิจที่แกมั่นใจว่ามีความน่าจะเป็นที่จะทำกำไรได้ดีกว่าปีก่อน และ ทำกำไรเพิ่มขึ้นในอนาคต โดยแกต้องมีความมั่นใจในผลตอบแทนนี้มากพอสมควร ดังนั้นผมคิดว่าปู่บัฟคงไม่ได้เถียงเรื่องการใส่ไข่ใดๆ แต่แกจะหาตระกร้าที่เมื่อใส่ไข่แล้วมันจะไม่ทำให้ไข่ของแกแตกมากกว่า โดยไม่จำกัดว่ามันจะมีกี่ใบ

[sorawut]

ผมว่าอันนี้คือ Key ครับ

"การกระจายความเสี่ยงเป็นการป้องกันเนื่องจากขาดความใส่ใจ ถ้าคุณต้องการมั่นใจว่าไม่มีสิ่งร้ายๆเกิดขึ้นกับคุณเมื่อเทียบกับตลาด คุณควรทำอย่างนั้น ไม่มีอะไรผิด มันเป็นวิธีการที่ดูเหมาะสมที่สุดสำหรับบางคนผู้ซึ่งไม่ทราบวิธีการวิเคราะห์ธุรกิจ"

อาจารย์ทวดคงไม่ได้อยากจะให้ Berkshire ซื้อหุ้นบางส่วนและทั้งบริษัทหลายแห่งหรอก

แต่จะมีบริษัทไหนล่ะ ที่ใหญ่พอ (และอยู่ในขอบข่ายความรู้ของอาจารย์ทวด) ให้ Berkshire ใช้เงินทั้งหมดซื้อล่ะ :lol:

[sorawut]

ลืมไปต้อง under value สำหรับบริษัททั่วไป หรือ fair value สำหรับบริษัทชั้นยอดด้วยนะ