Fitch: Limited Impact on Thai Corporates from Political Turm

[Green_tree]

Fitch Ratings-Bangkok/Singapore-26 May 2010: Fitch Ratings has
said today that the political unrest in Thailand has hit the hotel and retail
sectors particularly hard as they are exposed to tourism, which faces a severe
downturn in Q210 and Q310. However other sectors, such as oil & gas,
petrochemicals, utilities, telecom, building materials and construction &
property, should see limited impact as several of these sectors are more reliant
on export markets and the overall Thai economy, which is still expected to
report positive growth of 3.8% for the year.

The recent political unrest has caused a sharp decline in the
occupancy rates of hotels in downtown Bangkok - the average occupancy rate
in April 2010 was 40% with some hotels seeing occupancy of less than 10%,
dropping sharply from an average of 70% in Q110. Though, hotels in other
parts of the country have fared better. That said, a further drop in the number
of tourist arrivals could affect the nationwide hotel sector in the next two
quarters. Fitch expects the turmoil to lead to a further drop in the number of
tourist arrivals in Q210 and Q310; if the situation stabilises, the agency expects
tourist arrivals to recover in Q410. Nevertheless, given that the performance of
Thailand's hotel sector has been weak since 2008 and that the operators carry
high fixed operating costs, hotel operators with high financial leverage are more
vulnerable.
The retail sector is also likely to be adversely affected by the expected
weakening in consumer confidence and falling tourist arrivals. However, retail
developers and operators who earn rental incomes from tenants may be
buffered by their long-term lease agreements. In addition, retail operators in
community malls, which serve residents in the immediate vicinities, and/or those
with geographical diversification will be less affected by the weakening
environment, as compared to those shopping malls in the downtown or tourist
destinations that cater to leisure visitors.
Although the turmoil will not immediately affect the cash flows of the
retail developers and operators, it may curb their ability to increase rental rates
for the next 12 months, and may cause the turnover rate to increase once the
lease contracts expire. In addition, for the newly-launched or soon-to-be-
launched shopping centers, the payback period may be lengthened due to the
pressure on rental increases and from the expected slowdown in the take-up
rate. Given an expected weakening performance, the financial leverage of
retail developers and operators, as measured by net adjusted debt to
EBITDAR, is expected to increase. Likewise, operators with high financial
leverage from large debt-funded investments over the last 12-18 months are
more vulnerable.
Fitch will closely monitor the impact on the companies potentially affected by
this turmoil, namely MBK Center Public Company Limited (MBK, 'A-
'(tha)/Stable) and Siam Future Development Public Company Limited
(SF, 'BBB+(tha)'/Negative).
As of May 26, 2010, Fitch maintains coverage of 24 corporates in
Thailand.
Applicable criteria available on Fitch's website at
www.fitchratings.com: 'Corporate Rating Methodology', dated 24 November
2009.
>> Fitch has made major improvements to its credit research on
EMEA and AsiaPac corporates. To view these improvements, visit our 'Clear
Thinking' web page at http://clearthinking.fitchratings.co.uk/Index.html.
Contacts: Lertchai Kochareonrattanakul, Somruedee Chaiworarat,
Vincent Milton, Bangkok, +662 655 4755.
Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of
creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international
sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk
within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this
risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local
markets and are signified by the addition of an identifier for the country
concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter
grades are not therefore internationally comparable.

[Green_tree]

ฟิทช์ชี้ความไม่สงบทางการเมืองในไทยกระทบโรงแรม-ค้าปลีกมากสุด ส่วนอุตฯอื่นยังอยู่ดีมี
สุข

            รายงานข่าวจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือฟิทช์เรทติ้งส์ หรือ ฟิทช์ระบุว่า ความไม่
สงบทางการเมืองในประเทศไทยส่งผลกระทบที่จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อธุรกิจโรงแรมและ
ภาคค้าปลีก ซึ่งพึ่งพาการท่องเที่ยว โดยคาดว่า ผลการดำเนินงานในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ปี
2010 จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง
             อย่างไรก็ตาม ฟิทช์ระบุว่า ภาคอุตสาหกรรมอื่นๆเช่น น้ำมันและก๊าซ ปิโตรเคมี
สาธารณูปโภค โทรคมนาคม วัสดุก่อสร้าง และอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างได้รับผลกระทบที่
จำกัด เนื่องภาคอุตสาหกรรมเหล่านี้พึ่งพาภาคส่งออก และภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ ซึ่ง
ยังคงเชื่อว่าจะขยายตัวได้ในอัตรา 3.8% ในปีนี้
           ในรายงานของฟิทช์ระบุว่า ความวุ่นวายทางการเมืองที่เกิดขึ้นในระยะที่ผ่านมาส่งผลให้
อัตราการเข้าพักในโรงแรมใจกลางกรุงเทพฯลดลงอย่างรวดเร็ว โดยในเดือนเมษายนอัตราการ
เข้าพักดังกล่าวอยู่ที่ 40% ขณะที่โรงแรมบางแห่งมีอัตราการเข้าพักเพียง 10% เท่านั้น ส่วน
อัตราการเข้าพักในไตรมาสแรกอยู่ที่ 70% ส่วนโรงแรมที่อยู่ในจังหวัดอื่น แม้จะมีอัตราการเข้า
พักในอัตราที่สูง แต่จำนวนนักท่องเที่ยวที่จะลดลงในปีนี้จะส่งผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
            ฟิทช์คาดว่า ความไม่สงบทางการเมืองจะส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวลดลงในไตรมาส
2 และไตรมาส 3 ปีนี้ หากสถานการณ์ไม่กลับมารุนแรงขึ้นอีก ฟิทช์คาดว่า ภาคการท่องเที่ยวจะ
เริ่มฟื้นในไตรมาส 4
            ในส่วนของภาคค้าปลีก ฟิทช์คาดว่าจะได้รับผลกระทบจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่
ลดลงและจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการค้าปลีกที่มีการทำ
สัญญาให้เช่าพื้นที่ขายระยะยาวจะได้รับผลกระทบที่จำกัด เช่นเดียวกับผู้ประกอบการร้านค้า
ปลีกระดับชุมชน หรือ ที่มีฐานลูกค้าที่หลากหลายจะได้รับผลกระทบจำกัดเช่นกัน
            ทั้งนี้ ฟิทช์ระบุว่า ฟิทช์จะติดตามผลกระทบที่จะเกิดขึ้นกับบริษัทหลายแห่งที่ระบุชื่อ
ได้แก่  MBK Center Public Company Limited (MBK, 'A-'(tha)/Stable) และ Siam
Future Development Public Company Limited (SF, 'BBB+(tha)'/Negative)





แปลโดย วรเชษฐ์ พันธ์ภูวงศ์


อ่านแล้วนึกถึง CPN ไปๆมาทำไมหวยมาออกที่ MBK ละเนี่ย  :shock: