P/E vs EV/EBITDA

[thanez]

พี่ ayethebing หรือพี่ๆท่านอื่นๆครับ เวลาผมอ่านบทวิเคาะห์ของโบรกต่างๆ มักเห็นค่า EV/EBITDA เทียบคู่มากับค่า P/E เสมอ ไม่ทราบว่าต้องดูคู่กันหรือเปล่าครับ และบางที P/E สูง แต่ EV/EBITDA ก้อต่ำ เลยเกิดข้องใจนะครับว่า ต้องดูคู่กันเสมอหรือเปล่าครับ หรือควรแยกเป็นกิจการๆไป ถ้าเป็นอย่างนั้น ธุรกิจไหนควรใช้ P/E ธุรกิจไหนควรใช้ EV/EBITDA ครับ ขอบคุณล่วงหน้าครับ 8)

[ayethebing]

กิจการไหนเหรอครับที่ EV/EBITDA ต่ำ แล้ว P/E สูง

ผมเดาว่าเป็นกิจการที่มีหนี้หรือไม่ก็ค่าเสื่อมเยอะๆ นะ

โดยปกติ EV คือ economic value เค้าก็คำนวนจาก market cap ของ หุ้นนั้น ในขณะที่ EBITDA ก็คือคล้ายๆกับเป็นผลประกอบการจากฝีมือล้วนๆ ไม่มีพวกดอกเบี้ย (เกิดจากผลของโครงสร้างทางการเงิน) และ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (Depreciation and Amortization ที่เกิดจากสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตนเสื่อมลง)

EBITDA ไม่ใช่ส่วนที่จะเหลือไปที่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด เพราะถ้าต้องจ่ายดอกเบี้ยเยอะ ผู้ถือหุ้นก็เหลือตังค์น้อยนะ

ส่วนค่าเสื่อมอาจมีทั้งดีและไม่ดี ต้องดูที่การเติบโตของสินทรัพย์ถาวรด้วย ถ้าค่าเสื่อมเยอะๆ และมีการลงทุนเพิ่มเยอะๆ ก็ไม่ค่อยจะดีนะ

ดังนั้น EV/EBITDA ต่ำแต่ P/E สูงแสดงว่ากว่าจะเป็น Earning จริงๆ ไปเสียค่าพวกดอกเบี้ยหรือค่าเสื่อมเยอะๆ นะสิ