ถามเรื่อง ความสัมพันธ์ ระหว่างดอกเบี้ย เงินฝาก กับ พันธบัตร

[nanosec]

ได้ข่าวว่า ธปท ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 1% ผมจึงอยากถามว่าแนวโน้มของ ดอกเบี้ย พันธบัตร จะลดลง 1 % ด้วยหรือป่าวคับ มันจะแปรผันตรงกันหรือป่าวคับ

ช่วยแนะนำทีคับ

[economist]

เมื่อดอกเบี้ย R/P 1 วันปรับลง ดอกเบี้ยเงินฝากจะลดลงมา แต่ผมคิดว่าน่าจะใช้เวลาพอสมควรทีเดียวกว่าจะลงเท่ากับดอกเบี้ย R/P

เหตุผลก็คือ เพราะการปรับลดดอกเบี้ยแบงก์ต้องดูเงินในระบบ ถ้าสภาพคล่องในระบบต่ำโอกาศที่ดอกเบี้ยจะลดก็จะช้าลง

สรุปก็คือถ้าดอกเบี้ย R/P ลดลง ดอกเบี้ยเงินฝากจะทยอยลดลงแต่คงต้องใช้เวลา และตลาดพันธบัตรที่ออกใหม่ดอกเบี้ยจะลดลงด้วย ส่วนพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ได้เปรียบเพราะ fixed ดอกเบี้ยยาวไว้ทำให้ผลตอบแทนในพันธบัตรที่ออกก่อนหน้าหนี้แพงขึ้น