บริษัทใดดูดีกว่าระหว่าง kcar & pl ขึ้นอยู่กับว่าเราจะมองมุมไหนครับ..SunShine@Night เขียน:รบกวนถามความเห็นของพี่ลูกอีสานเกี่ยวกับบริษัทรถเช่าระหว่าง KCAR กับ PL ด้วยครับว่า พี่ว่าบริษํทไหนดูดีกว่า ถ้าจะถือในระยะยาว แล้ววิกฤตการเงินรอบนี้น่าจะมีผลกับทั้งคุ๋หรือไม่ครับ ขอบคุณครับ
1.ประสิทธิภาพการทำกำไร ดู ROA ROE net profit margin จะเห็นชัดเจนว่า kcar ดีกว่าครับ ที่เป็นอย่างนั้นผมคิดว่าเป็นเพราะ kcar ทำธุรกิจครบวงจรมากกว่า คือมีบริษัทย่อยที่ขายรถโดยตรงให้ประชาชนทั่วไปด้วย ซึ่งบริษัทนี้มีส่วนเพิ่มกำไรให้บริษัทแม่มากครับ จะเห็นได้ว่า kcar มีกำไรจากการขายรถสูงกว่า pl ทั้งๆที่ pl น่าจะมีจำนวนรถขายมากกว่า
2.ความมั่นคง Pl มีเรตติ้ง A- ในขณะที่ kcar เรต BBB+ ถือว่าใกล้เคียงกัน หนี้สิน/ทุน เท่าๆกันที่ 2.3-2.4 เท่า แต่ผู้ถือหุ้นใหญ่ของ pl คือตระกูลล่ำซำที่มีกสิกรและเมืองไทยประกันชีวิต ทำให้มีเครือข่ายลูกค้ามากกว่า ในขณะที่ kcar ผู้ถือหุ้นใหญ่ค่อนข้างโนเนม
3.ราคาหุ้น ปัจจุบัน pl เทรดที่ราคา 2.68 บ.คิดเป็นพีอี 5.15 เท่า ปันผลประมาณ 50% ของกำไรหรือคิดเป็นยิลด์ 11-12% ในขณะที่ kcar ราคาตลาด 4.1 บ. คิดเป็นพีอี 4.35 เท่า นโยบายปันผลลดลงจาก 60% เหลือแค่ 30% หรือคิดเป็นยิลด์ 6% ในปีที่แล้วครับ
ก็ลองชั่งใจดูครับว่าระยะยาวบริษัทไหนจะดูดีกว่า ผมไม่กล้าแนะนำเพราะพื้นฐานใกล้เคียงกันมากๆ ส่วนที่ว่าทั้งคู่จะได้รับผลกระทบจากวิกฤิตรอบนี้หรือเปล่า ก็คงได้รับแน่นอนครับ ปกติธุรกิจให้เช่ารถ operetion lease จะเติบโตทุกปี ด้วยเหตุผลทางภาษีที่ค่าเช่าหักเป็นรายจ่ายได้มากกว่าค่าเสื่อม และการเช่าทำให้ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ของบริษัทดีขึ้น แต่ปีนี้เศรษกิจตกต่ำ บริษัทโรงงานใหม่ๆมีน้อย ปีนี้การเติบโตคงไม่มี แต่รายได้จะไม่ลดลงเยอะเพราะเป็นสัญญาเช่าระยะยาวครับ..
บันทึกไม่สำเร็จ