อัตราการเติบโต

[สุมาอี้]

รู้สึกว่า ดร.ก้องเกียรติ จะพูดถึงการวัดความสามารถในการทำกำไรโดยดูจาก EBITDA ไว้ในหนังสือผู้จัดการรายเดือนเล่มล่าสุด

[chatchai]

การพูดถึงเรื่อง EBITDA ของท่าน ดร. นั้น พูดเพราะคิดว่าผลกำไรสุทธิของหลายบริษัทในปีนี้จะลดลง เนื่องจากต้องเสียภาษีเงินได้

ผมได้ฟังที่ ดร. พูดครั้งนั้นก็อดแปลกใจไม่ได้ว่า โอเคว่าการวิเคราะห์ด้วยกำไรสุทธิอาจจะไม่แสดงถึงผลการดำเนินงานที่แท้จริงของบริษัท

แล้วครั้งที่บริษัทเหล่านั้นได้ผลประโยชน์จากการไม่เสียภาษีละครับ ทำไมถึงใช้การวิเคราะห์ด้วยกำไรสุทธิ ไม่ใช้ EBITDA หรือ EBIT ครับ

ผมมีความรู้สึกว่าตลาดหลักทรัพย์ นักวิเคราะห์ ผู้จัดการกองทุน และผู้ที่มีตำแหน่งหน้าที่เกี่ยวข้องกับตลาดหลักทรัพย์ พยายามสร้างภาพที่ดีให้แก่ตลาด ไม่ต้องการให้ดัชนีตก

จริงๆแล้ว ถามนักลงทุนดูครับว่า บริษัทถึงแม้จะมีผลการดำเนินงานดีขึ้น 10% แต่ต้องเสียภาษีเงินได้ 30% ทำให้ผลกำรสุทธิลดลง คุณจะประเมินราคาดีขึ้นหรือครับ

แล้วการวิเคราะห์ก็ควรจะใช้ กำไรก่อนภาษีเงินได้ มากกว่า EBITDA

[สุมาอี้]

ดร.ก้องเกียรติเชียร์หุ้นเว่อร์สุดยอด ขอยืนยันครับ เอาใจไทยรักไทยมากๆ

[อองตวน]

เจาะเข้าไปอีกขั้นนะครับที่คิดออกคือ Growth ได้มาจาก มาร์จินที่ดีขึ้น หรือ จำนวนขายได้เพิ่มขึ้น
การตรวจมาร์จิน ถ้าเป็นพวกโภคภัฑ์ต้องsurveyราคาตลาด พวกอื่นๆต้องเรียงลงกระดาษ แล้วสังเกต ดูไตรมาสล่าๆ เทียบกับเฉลี่ยย้อนหลัง เพื่อดูแนวโน้ม
จำนวนขายที่มากขึ้น คือบริษัทต้องผลิตมากขึ้น ฉะนั้นบริษัทน่าจะต้องลงทุนใน สินทรัพย์หมุนเวียน และ สินทรัพย์ถาวร(กรณีเต็มกำลังการผลิตแล้ว) เพิ่มขึ้น

[ch_army]

ผมว่า Growth จริงๆทำนายยากมากนะ ต้องรู้จักธุรกิจนั้นๆจริงๆ ถึงจะมองแนวโมออก แถมการมองปีต่อปีผมว่ายากมากเลย หากดูระยะยาวๆอาจง่ายกว่านะครับ เช่นคุณคิดว่าอีก 10 ปีธุรกิจของ 7-11 จะมีอีกสักี่สาขาดีเป็นสักกี่เท่าของปัจจุบัน อืม อันนี้เป็นคำตอบอะเปล่าครับพี่