ระดับ D/E ที่เหมาะสมของธุรกิจ leasing ควรเป็นเท่าไร่

[deerfreedom]

เราจะประเมินระดับ D/E ที่เหมาะสมของธุรกิจ leasing อย่างไรดีครับ ว่าระดับไหนถึงเรียกว่าเสี่ยงที่จะเพิ่มทุน
ผมยกตัวอย่าง 3 กลุ่มคือ Motorcycle Leasing, Truck Leasing, Personal Finance

1. GL
D/E = 1.20 , ROE = 24.33 , ROA = 15.81 , Profit Margin 37.32 , P/E 17.40 , P/BV = 3.92

2. TK
D/E = 1.53 , ROE = 19.34 , ROA = 7.91 , Profit Margin 19.44 , P/E 12.95 , P/BV = 2.42

*******************************************

3. THANI
D/E = 6.67 , ROE = 21.16 , ROA = 3.92 , Profit Margin 30.90 , P/E 15.41 , P/BV = 3.58

4. ASK
D/E = 5.68 , ROE = 17.16 , ROA = 3.13 , Profit Margin 23.31 , P/E 14.72 , P/BV = 2.40

*******************************************

5. KTC
D/E = 8.47 , ROE = 5.07 , ROA = 1.21 , Profit Margin 2.25 , P/E 40.15 , P/BV = 1.97

6. AEONTS
D/E = 6.21 , ROE = 21.26 , ROA = 4.63 , Profit Margin 13.62 , P/E 22.31 , P/BV = 3.80

[6 Dimensions]

น่าจะพิจารณาเฉพาะหนี้ส่วนที่ต้องเสียดอกเบี้ยนะครับ จากนั้นลองดูว่าบริษัทสร้าง operating cash flow (OCF) ที่เพียงพอต่อต้นทุนเงินทุนเหล่านั้นได้ดีแค่ไหน
และมีความ sensitive แค่ไหน (เช่น ถ้าช่วงย่ำแย่ยอดขายตกลงสมมติ 10-20% ความสามารถในการสร้าง OCF จะยังพอต่อค่าใช้จ่ายทางการเงินเหล่านั้นอยู่หรือไม่)
ถ้า sensitive มากๆ และบังเอิญบ.เกิดแย่พอดี รวมทั้ง D/E สูงไม่สามารถขอเงินกู้ระยะสั้นมาหมุนได้ ก็อาจต้องเพิ่มทุนครับ

[deerfreedom]

น่าจะพิจารณาเฉพาะหนี้ส่วนที่ต้องเสียดอกเบี้ยนะครับ จากนั้นลองดูว่าบริษัทสร้าง operating cash flow (OCF) ที่เพียงพอต่อต้นทุนเงินทุนเหล่านั้นได้ดีแค่ไหน
และมีความ sensitive แค่ไหน (เช่น ถ้าช่วงย่ำแย่ยอดขายตกลงสมมติ 10-20% ความสามารถในการสร้าง OCF จะยังพอต่อค่าใช้จ่ายทางการเงินเหล่านั้นอยู่หรือไม่)
ถ้า sensitive มากๆ และบังเอิญบ.เกิดแย่พอดี รวมทั้ง D/E สูงไม่สามารถขอเงินกู้ระยะสั้นมาหมุนได้ ก็อาจต้องเพิ่มทุนครับ

ขอคุณครับ ผมเห็น Idea เพิ่มขึ้นเยอะเลย

[jokerz]

ผมฟัง opp day ของ ask ผู้บริหารบอกว่าระดับ D/E ที่น่าจะต้องกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มทุนคือประมาณ 8 เท่าครับ และบอกต่อว่าทางธนาคารสามารถให้ก่อหนี้ได้ถึง D/E ประมาณ 10 ครับ