อัตราดอกเบี้ย & PE ratio (ข้อมูลสถิติ)

[JARUTK]

พอดีนั่งอ่านหนังสือของ ดร.นิเวศน์ และ The New Buffetology
ทั้งสองเล่มพูดเรื่องความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยและ PE ตลาด
อ่านเข้าใจเองว่า อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีผลทำให้ PE ตลาดเพิ่มสูงขึ้น
เพราะนักลงทุนยอมรับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงตามอัตราอดกเบี้ย
เลยลองหาข้อมูลย้อนหลังมาสร้างกราฟและคำนวณทางสถิติดูเล่นๆ

ย้ำว่าเล่นๆ นะครับ!! 555

1) ข้อมูล PE ตลาด มาจาก SET (กราฟสีดำ)
2) ข้อมูล Interest มาจาก BOT ใช้ อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (กราฟสีส้ม)
3) ข้อมูลเป็นรายเดือนตั้งแต่ Jan-05 ถึง Apr-17

Interest และ PE มีความสัมพันธ์กันแบบสวนทางกันอย่างมีนัยสำคัญ (R=-0.66, P<0.001)
เมื่อลองสร้างสมการความสัมพันธ์ได้ดังนี้

PE = 22.7 - 2.8 x Interest (R-square 0.44)

แปลตามข้อมูลล้วนๆ บอกว่าดอกเบี้ยมีผลต่อ PE 44% อีก 56% ที่เหลือก็มาจากปัจจัยอื่นๆ
จากสมการ ถ้าดอกเบี้ยเท่ากับศูนย์ PE ตลาดจะอยู่ที่ 22.7 เท่า
และถ้าดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1% ค่า PE ตลาดก็จะลดลง 2.8 เท่า
ผมลองคำนวณค่า PE^ เป็น PE ที่มาจากสมการ (เส้นสีฟ้า) แล้วพล็อตกลับเข้าไปในกราฟ
เป็นตัวแทนของ PE ที่มาจากปัจจัยด้านดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว
เมื่อลองเปรียบเทียบเส้นสีดำกับเส้นสีฟ้าแล้ว
"สมาชิกมีความเห็นว่าอย่างไรบ้างครับ อยากฟังความเห็นเพื่อเพิ่มพูนความรู้ครับ"

ปล.
1) การคำนวณทางสถิติเป็นการคำนวณจากข้อมูลย้อนหลัง ไม่ใช่การพยากรณ์ไปข้างหน้า
2) ข้อมูลชุดนี้เป็นการทำเล่นๆ เพราะได้ไอเดียจากการอ่านหนังสือแล้วอยากเห็นภาพให้ชัดเจนมากขึ้น

[romee]

ถือว่าเยอะใช่ป่ะครับ

อืมมมเห็นจากกราฟแล้ว ส่วนตัวรู้สึกว่าช่วงขาขึ้นของดอกเบี้ย PEตลาดจะกลายเป็ขาลง (ดูจากช่วงMay10 - SEP11)

ขอบคุณกับข้อมูลและกราฟดีๆครับ

[Samadha]

การศึกษานี้ เจ๋งมากครับ

[Suphat]

ชอบเนื้อหา ดีมากเลยครับ