"วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง" โดย "สุมาอี้&quo

[สุมาอี้]

ครับ น้อมรับไว้ครับ

หนังสือเล่มนี้เป็นหนังสือเล่มแรกที่ผมสร้างต้นฉบับส่งโรงพิมพ์จากโปรแกรม PageMaker ด้วยตนเองก็เลยยังไม่สมบูรณ์แบบเท่าที่ควร (อุปสรรคเยอะมั่กๆ) ที่ผ่านมาผมใช้ Word มีปัญหาเรื่องความละเอียดของรูปภาพ อีกอย่างหนึ่งก็คือ ผมพิสูจน์อักษรเอง ถ้ามีอีกคนที่ไม่ใช่คนเขียนเองพิสูจน์อักษรให้จะทำให้ได้มุมมองที่คนที่เป็นเขียนเองอาจจะมองข้ามไป คิดว่าเล่มต่อไปคงต้องมีแล้วครับ

อีกอย่างหนึ่งไม่บอกว่าพิมพ์ครั้งที่เท่าไร
จำนวนเท่าไร อันนี้ควรจะบอกไว้ครับ
เพราะว่าถ้ามีการปรับปรุงจะได้รู้ว่าปรับปรุงนี้เกิดขึ้นหลังจากการพิมพ์ไปกี่ครั้งครับ
และจะเป็นการให้เครดิตกับนักเขียนด้วยครับ
ว่าเป็นนักเขียนที่เขียนหนังสือแล้วพิมพ์จำนวนครั้งมากและจำนวนหนังสือที่พิมพ์มากไปด้วยครับ

อันนี้อยากจะบอกคนซื้อหนังสือเหมือนกันว่า ในวงการหนังสือมีการยกเมฆตัวเลขเหล่านี้กันอย่างกว้างขวางเพื่อกระตุ้นยอดขาย ตอนเลือกซื้อหนังสืออย่าไปให้ความสำคัญเลยครับ

[miracle]

ไม่เป็นไรครับ
เล่มแรกก็เป็นแบบนี้กันล่ะครับ
ต้องให้พวกหนอนหนังสือมาติติงครับถึงได้รู้ข้อบกพร่องไปใช้กับเล่มอื่นๆๆต่อไปครับ

จะอ่านจบเล่มแล้วเดี๋ยวจะมีคำถามมาเป็นกองครับ


by the way
ผมเพิ่งจะรู้ว่าพี่จบ ป.ตรี วิศวะ จุฬาแถมเกียรตินิยมอันดับสอง มิน่าถึงได้เก่งทางการเงิน เดินตามใครหรือเปล่าครับพี่

[Saran]

ผมรีบจัดการโอนเงินไปให้แล้วครับ 201 บาท
พร้อมแจ้งรายละเอียดที่ [email protected] เรียบร้อยแล้วครับ

[putty]

โอนให้เรียบร้อยแล้วครับ 7/8/49 ธนาคารกรุงเทพ จำนวนเงิน 200.89 ครับ

[BenjaMinburee]

ถ้าเป็นเงินเบิกเกินบัญชี, เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, หนี้สินระยะยาวอื่นที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, และ ภาษีเงินได้บุคคลค้างจ่าย รายการพวกนี้ต้องนับอยู่ใน Changes in Working Capital หรือเปล่าครับ ขอบคุณครับ

[สุมาอี้]

ถ้าเป็นเงินเบิกเกินบัญชี, เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, หนี้สินระยะยาวอื่นที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, และ ภาษีเงินได้บุคคลค้างจ่าย รายการพวกนี้ต้องนับอยู่ใน Changes in Working Capital หรือเปล่าครับ ขอบคุณครับ

หนี้สินที่มีดอกเบี้ย หรือมีดอกเบี้ยแอบแฝง ให้ถือว่าเป็นหนี้สิน

หนี้สินที่ไม่มีดอกเบี้ยให้ถือว่าเป็น Working Capital

ฉะนั้น เป็นเงินเบิกเกินบัญชี, เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, หนี้สินระยะยาวอื่นที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี ไม่ใช่ WC แต่ ภาษีเงินได้บุคคลค้างจ่าย เป็น WC ครับ

[Eak71]

สั่ง 2 เล่มครับ
โอนเงินเข้าบัญชีธ.กรุงเทพฯ จำนวน 400.04 บาท วันที่ 7 ส.ค. 2549 เวลาประมาณ 18.29 น.ครับ ที่อยู่ส่ง E-mail ไปแล้วครับ
 :D

[miracle]

แล้วถ้าเปลี่ยนแปลง
จากชำระหนี้เป็นงวดๆๆแล้วชำระหนี้เป็นครั้งเดียวในสองปีข้างหน้าละครับ
caseนี้จะนับหนี้ก้อนหนี้เป็นอะไรครับ

[สุมาอี้]

แล้วถ้าเปลี่ยนแปลง
จากชำระหนี้เป็นงวดๆๆแล้วชำระหนี้เป็นครั้งเดียวในสองปีข้างหน้าละครับ
caseนี้จะนับหนี้ก้อนหนี้เป็นอะไรครับ

รายการเรียกว่าอะไรครับ ถ้าเป็นการชำระเงินต้นสถาบันการเงินก็ให้ถือว่าเป็นหนี้เพราะเงินกู้สถาบันการเงินเป็นเงินกู้ที่มีภาระดอกเบี้ย

[หนุ่มพะเยา]

สั่ง 1 เล่มครับ โอนเงินเข้าไปแล้วครับ
200.01 บาท แจ้งอีเมลล์เรียบร้อยแล้วครับ

[CK]

ในนามของทีมงานฯ ขอขอบคุณคุณสุมาอี้เป็นอย่างมากครับ
ที่ได้กรุณาแบ่งส่วนรายได้จากค่าหนังสือ
เพื่อเป็นค่าบำรุงเว็บไซต์ thaivi.com



ขอให้หนังสือขายได้ล้านเล่มเร็วๆ นะครับ

[iscssn]

ได้รับหนังสือพร้อมลายเซนต์เรียบร้อยแล้วครับ

[t_winyoo]

ได้หนังสือมาแล้วครับ เร็วดีจังเลย

มี note สั้นๆ พร้อมลงชื่อ มาด้วย

ขอบคุณครับ

[aittichai]

ขอซื้อหนังสือครับ
โอนเงินไปแล้ว 201.05 บาท ธนาคารกรุงเทพ 9 สค เวลา 9.48 น.
จัดส่ง
อิทธิชัย วัชรีคุปต์
286 ซ. จรัญ 46  ถ. จรัญสนิทวงศ์ บางยี่ขัน บางพลัด กทม. 10700
โทร  01-6944386

ขอบคุณครับ

[Loby]

ผมขอแจ้งการโอนเงินเพื่อซื้อหนังสือ วัดมูลค่าหุ้น ด้วยตัวคุณเอง จำนวน 1 เล่ม ครับ (ส่ง mail ไปแล้วครับ)

 ทั้งนี้ผมได้โอนเงินผ่านทางตู้ ATM ของธนาคารกรุงเทพ เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2549 เวลา 12.22น.

 จำนวนเงิน 200.27 บาท เข้าบัญชีออมทรัพย์ ธ.กรุงเทพ  เลขที่ 1620749901 เรียบร้อยแล้ว

ถ้าจัดส่งแล้ว ช่วยแจ้งด้วยนะครับ

ขอบคุณครับ

[sunnyvi]

ได้รับแล้ว รีบอ่านจนจบคร่าวๆไปหนึ่งรอบ

อยากให้กว้างกว่านี้(หน้ากระดาษ) จะได้ไม่ต้องพลิกบ่อย

ส่วนเนื้อหาชอบมาก  กำลังหาหนังสือในด้านนี้อ่าน

พยายามตามหาจากหลายเล่ม

เป็นหนังสือที่ดีมากครับ

[Dech]

ไหนๆก็มีคน comment เรื่องรูปแบบหนังสือแล้ว ขอหน่อยนะครับท่าน

เท่าที่รื้อเจอตอนนี้ ผมมีหนังสือที่ออกแบบยาวๆแบบหนังสือท่านสุมาอี้ แบบนี้อยู่หนึ่งเล่ม แต่ยาวกว่าเยอะหน่อยนึงและกว้างกว่านิดหน่อย ชื่อ ความงามคือความรัก ศิลปะคำกลอน ของ อ.ประเทือง เอมเจริญ หน้าหนึ่งก็มีกลอน 1 บท ผมว่าก็เหมาะดีนะครับ

ส่วนหนังสือท่านสุมาอี้ ผมอ่านไปได้หน่อยนึงแล้ว จะว่าเล็กไปก็ไม่ใช่ จะว่าใหญ่ก็ไม่ หนามั้ยก็ไม่ ผมว่ามันแปลกๆ ดูดึงดูดดี ฟอร์ตก็สวย เนื้อหาก็เยี่ยม แต่เวลาหยิบอ่าน สำหรับผมมันไม่ถนัดมือครับ และใช้แรงในการพลิกอ่านมากกว่าปกติ เพราะเนื้อหาอยู่ติดสันในหนังสือมากไปครับ และมีพื้นที่ในการใช้มือยึดจับน้อยไปครับ

อย่างไรก็ขอให้หนังสือ ขายดีๆ นะครับ ขอบคุณครับ

[สุมาอี้]

ความล่าช้าที่ซีเอ็ดดูจะยืดเยื้อครับ ตอนนี้ผมเลยแก้ปัญหาด้วยการไปฝากขายที่ร้านหนังสือจุฬาฯ ก่อน ใครอยากดูเล่มจริงก่อนตัดสินใจไปหาซื้อได้แล้วครับที่ร้านหนังสือจุฬาฯ ทั้งที่สยามฯ และศาลาพระเกี้ยว มีวางจำหน่ายแล้วครับ ถ้าหาไม่เจอถามเจ้าหน้าที่ได้

[munata]

เรียนถามคุณ สุมาอี้

ผมโอนเงิน เมลแจ้ง และได้รับเมลตอบรับ ทั้งหมดในวันที่1 สิงหา
ตอนนี้ยังไม่ได้รับหนังสือเลยครับ

ไม่ทราบว่าผิดปกติหรือเปล่าครับ

ผมชื่อ ณฐพล ที่โอนเงินไป 201.10 บาทครับ

[สุมาอี้]

เรียนถามคุณ สุมาอี้

ผมโอนเงิน เมลแจ้ง และได้รับเมลตอบรับ ทั้งหมดในวันที่1 สิงหา
ตอนนี้ยังไม่ได้รับหนังสือเลยครับ

ไม่ทราบว่าผิดปกติหรือเปล่าครับ

ผมชื่อ ณฐพล ที่โอนเงินไป 201.10 บาทครับ

ของคุณณฐพล ผมส่งไปให้แล้วครับ มีบางท่านเหมือนกันที่หนังสือไปถึงค่อนข้างช้า รอดูอีกสัก 2 วันนะครับ ถ้ายังไม่ได้รบกวนแจ้งผมอีกทีครับ

[miracle]

พี่สุมาอี้ครับ
caseที่ถามคือucomครับพี่
เล่นเอาผมงงเป็นไก่ตาแตกครับ
ว่าผมจะวัดมันอย่างไงล่ะเนี่ย
ถ้าจะเอาไตรมาสนี้เป็นตัววัดล่ะพี่
เพราะว่าสินทรัพย์มันโดนขายไปแล้วในส่วนของบริษัทลูก
เหลือแต่tacเป็นส่วนใหญ่

เจองบกำไรขาดทุน กำไรไม่ใช่จากการดำเนินงานปกติแต่มาจากบริษัทย่อย
งานนี้ต้องหาพารามากินแล้ววัดครับ

[BenjaMinburee]

Posted: Mon Aug 07, 2006 9:04 pm    Post subject:  

--------------------------------------------------------------------------------

BenjaMinburee wrote:
ถ้าเป็นเงินเบิกเกินบัญชี, เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, หนี้สินระยะยาวอื่นที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, และ ภาษีเงินได้บุคคลค้างจ่าย รายการพวกนี้ต้องนับอยู่ใน Changes in Working Capital หรือเปล่าครับ ขอบคุณครับ


หนี้สินที่มีดอกเบี้ย หรือมีดอกเบี้ยแอบแฝง ให้ถือว่าเป็นหนี้สิน

หนี้สินที่ไม่มีดอกเบี้ยให้ถือว่าเป็น Working Capital

ฉะนั้น เป็นเงินเบิกเกินบัญชี, เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี, หนี้สินระยะยาวอื่นที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี ไม่ใช่ WC แต่ ภาษีเงินได้บุคคลค้างจ่าย เป็น WC ครับ
[/quote]

[BenjaMinburee]

คือผมยังไม่ชัวร์นะครับพี่สุมาอี้ ในหนังสือที่แสดงการหามูลค่าหุ้น มาม่า ตรง WC ปี 48 ตรงหนี้สินอื่น แสดงไว้ (222)ล้านบาท
ผมลองบวกดูแล้วถ้าจะให้ได้เท่ากับในหนังสือ ต้องเอา ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 11.8 ล้านบาท มารวมด้วย ดังนั้น WC จริงๆ ต้องเป็น (210)ล้านบาทหรือเปล่าครับ เพราะ ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 11.8 ล้านบาท ไม่ใช่ WC
                                  ขอบคุณครับที่ตอบคำถามผมหลายครั้ง

[สุมาอี้]

มีผู้ถามเกี่ยวกับตัวเลขในตัวอย่าง TF เยอะมาก ได้โอกาสตอบทีเดียวเลย...

1. เรื่อง normalized EBIT
กำไรจากการดำเนินงานก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยในงบเท่ากับ 840 แต่ผมทำ normalize ด้วยการรวมเฉพาะรายการที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักของบริษัทจริงๆ เท่านั้น ได้แก่

รายได้จากการขาย -ต้นทุนขาย -ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร -ค่าตอบแทนกรรมการ

= 5063-3971-485-6 = 600 ล้าน

ดังนั้น normalized EBIT จึงเป็น 600 เท่านั้น มิใช้ 840

ภาษี 118 ล้าน ดังนั้น NOPAT ปรับปรุงแล้วจึงเป็น 600-118 = 482 ล้าน


2.เรื่อง WC
ใช้ครับจริงๆ ควรเป็น (210) อย่างที่ทักท้วงมา ผมหลุดไปดันเอาหนี้สินกำหนดชำระภายใน 1 ปีไปรวมด้วย

3.เรื่องหนี้สินของบริษัท
ที่จริง TF มีหนี้สินที่มีดอกเบี้ยอยู่ ที่ถูกต้องจึงต้องนำมูลค่าหนี้เหล่านั้นมาลบจากมูลค่าบริษัทก่อนจึงจะได้มูลค่าหุ้นด้วย แต่ในหนังสือไม่ได้ทำเพราะหนี้สินที่มีดอกเบี้ยเหล่านั้นมีมูลค่ารวมกันน้อยมากเมื่อเทียบกับมูลค่าหุ้น เป็นการ simplified ครับ ผมไม่อยากคิดละเอียดด้วยการหักนี้ออกให้ดูเพราะไม่อยากให้ตัวอย่างซับซ้อนเกินไป อะไรที่มีค่าน้อยในการวัดมูลค่าหุ้นเราตัดทิ้งไปได้เลยครับ เราไม่ได้ทำบัญชี การวัดมูลค่าหุ้นมิใช่วิศวกรรมฐานยิงจรวด

[Loby]

เรียน พี่สุมาอี้
ผมได้รับหนังสือเรียบร้อยแล้วครับ เร็วดีจัง
ขอบคุณครับ

[Saran]

ได้รับหนังสือแล้วครับ ขอบคุณมากครับ  :D

[hongvalue]

1.อยากถามว่าทำไมเวลาเศรษฐกิจดีราคาสินค้า commodity เช่นทองคำ น้ำมัน ปิโตร จะต้องขึ้นด้วย ขอคำอธิบาย
2.ถ้าอัตราดอกเบี้ยปรับตามเงินเฟ้อ ทำไมเมื่อก่อนดอกเบี้ยตั้ง 16 % เงินเฟ้อไม่น่าจะสูงขนาดนั้น อยากทราบว่าทำไมหลายปีก่อนประเทศไทยถึงมีอัตราดอกเบี้ยสูงถึงขนาดนั้น

[Pythoon]

วันนี้ไปหาซื้อที่ SE-ED , CPN พระราม 2 ยังไม่มีเลยครับ
ขากลับบ้านเลยแวะโอนเงินที่ ATM SCB แถวบางบอนครับเวลา 20.05
โอนไป 200.03 บาท Mail ที่อยู่ไปให้แล้วนะครับ

[สุมาอี้]

1.อยากถามว่าทำไมเวลาเศรษฐกิจดีราคาสินค้า commodity เช่นทองคำ น้ำมัน ปิโตร จะต้องขึ้นด้วย ขอคำอธิบาย
2.ถ้าอัตราดอกเบี้ยปรับตามเงินเฟ้อ ทำไมเมื่อก่อนดอกเบี้ยตั้ง 16 % เงินเฟ้อไม่น่าจะสูงขนาดนั้น อยากทราบว่าทำไมหลายปีก่อนประเทศไทยถึงมีอัตราดอกเบี้ยสูงถึงขนาดนั้น

เศรษฐกิจดีการผลิตก็จะมาก ความต้องการใช้วัตถุดิบก็จะมากตามไปด้วย น้ำมัน เหล็ก ปิโตร จึงมีราคาเพิ่มสูงขึ้น ส่วนทองคำนั้นไม่แน่เสมอไป เพราะทองคำถูกใช้ในอุตสาหกรรมน้อยมาก ทองคำขึ้นด้วยปัจจัยอย่างอื่นมากกว่า

ถ้าธนาคารกลางไม่ได้เข้ามาควบคุมอัตราการดอกเบี้ย ดอกเบี้ย (nominal interest rate) จะปรับตามความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเงินเฟ้อในอนาคต แต่ปกติแล้วธนาคารกลางเป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ได้ขึ้นกับเงินเฟ้อ แต่ขึ้นอยู่กับว่าธนาคารต้องการใช้นโยบายดอกเบี้ยต่ำหรือสูงเพื่อ influence ตลาด

หลังลอยตัวค่าเงินบาท ธนาคารขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินทุนไม่ให้ไหลออก ซึ่งได้ผลเพียงเล็กน้อยเท่านั้น เพราะในเวลาอย่างนั้นผู้ให้กู้ห่วงเงินต้นมากกว่าดอกเบี้ยมากครับ

[siamkom]

หนังสือ วัดมูลค่าหุ้น ด้วยตัวเอง ผมลองไปหาดูตามร้านขายหนังสือต่าง ๆ แล้วไม่เห็นมีขายเลยครับ ไม่ทราบว่าพอจะหาซื้อจากที่ไหนได้บ้างครับ
[email protected]