Warren Buffett: Stocks Will Outperform Gold and Bonds

[extraordinary]

Warren Buffett: Stocks Will Outperform Gold and Bonds .. and They're Safer 'By Far'

Warren Buffett is making his case.

Stocks, or investments in any "productive" asset, will "prove to be the runaway winner" over bonds or gold "over any extended period of time" .. and "more important, it will be by far the safest."

Buffett lays out the argument in a bylined article appearing in Fortune's February 27 issue and on its web site.

It's described as an "adaptation" from his upcoming annual letter to Berkshire Hathaway shareholders.

Fortune's Carol Loomis edits that letter each year with Buffett.

In the piece, Buffett argues that bonds "should come with a warning label" right now, because interest rates aren't high enough to make up for inflation and taxes.

Even though bonds, and other currency-based investments, have a reputation of being safe, "in truth they are among the most dangerous of assets."

Buffett says Berkshire holds U.S. Treasury bills only to make sure the company has quick access to cash if it is suddenly needed.

As for "non-productive" assets, most notably gold, Buffett argues their "owners are not inspired by what the asset itself can produce — it will remain lifeless forever — but rather by the belief that others will desire it even more avidly in the future."

While a rising price can encourage even skeptics to join in, "bubbles blown large enough inevitably pop."

Buffett writes that if all the gold in the world were combined into one cube, about 68 feet on each side, it would be worth $9.6 trillion at its current price of $1750 per ounce.

For that amount of money, "we could buy all U.S. cropland (400 million acres with output of about $200 billion annually), plus 16 Exxon Mobils (the world's most profitable company, one earning more than $40 billion annually.)"

Another trillion would be left over.

"A century from now the 400 million acres of farmland will have produced staggering amounts of corn, wheat, cotton, and other crops -- and will continue to produce that valuable bounty, whatever the currency may be. Exxon Mobil (XOM) will probably have delivered trillions of dollars in dividends to its owners and will also hold assets worth many more trillions (and, remember, you get 16 Exxons). The 170,000 tons of gold will be unchanged in size and still incapable of producing anything. You can fondle the cube, but it will not respond."

This is not a new position for Buffett. For several years now, he's favored stocks over bonds or gold.

http://www.cnbc.com/id/46328808

[imerlot]

ภาคต่อ..จาก
http://seekingalpha.com/article/355351- ... isses-gold

But what’s far more interesting about Mr. Buffett’s article is his scathing views on gold. Conforming to his usual clear-headed and folksy outlook, he doesn’t linger too long on the monetary attractiveness of gold but rather zeroes in on its current valuation – which he calls “staggering.”

He puts it this way. If you assembled all the world’s 170,000 metric tons of gold, it would form a cube that is 68 feet per side and would fit within a baseball infield. Its value, at $1,745 (U.S.) an ounce: $9.6-trillion. He calls this cube pile A.

Pile B is also worth $9.6 trillion, but it is made of things entirely different than gold: With this amount of money, it could hold all U.S. cropland (with an annual output of $200-billion a year), 16 Exxon Mobils (XOM) (where each one earns $40 billion a year) and still have $1-trillion left over.

“Can you imagine an investor with $9.6 trillion selecting pile A over pile B?” Mr. Buffett asks.

He can, but only out of fear.

“What motivates most gold purchasers is their belief that the ranks of the fearful will grow,” he said. “During the past decade that belief has proved correct. Beyond that, the rising price has on its own generated additional buying enthusiasm, attracting purchasers who see the rise as validating an investment thesis. As ‘bandwagon’ investors join any party, they create their own truth – for a while.”

He then drops the B-bomb:

“Over the past 15 years, both Internet stocks and houses have demonstrated the extraordinary excesses that can be created by combining an initially sensible thesis with well-publicized rising prices. In these bubbles, an army of originally skeptical investors succumbed to the ‘proof’ delivered by the market, and the pool of buyers – for a time – expanded sufficiently to keep the bandwagon rolling. But bubbles blown large enough inevitably pop. And then the old proverb is confirmed once again: 'What the wise man does in the beginning, the fool does in the end.'”

แปลว่า ทองนั้นการซื้อเกิดจากความกลัว และความกลัวดึงดูด ผู้ซื้อรายต่อๆๆไป
คล้ายกับ Internet Stock และ Housing Marketing 15ปีก่อน ใน อเมริกา ซึ่งกลายเป็น ฟองสบู่แตก bubbles..
.'What the wise man does in the beginning, the fool does in the end.'”

[imerlot]

จากต้นฉบับ
http://finance.fortune.cnn.com/2012/02/ ... er-letter/

A century from now the 400 million acres of farmland will have produced staggering amounts of corn, wheat, cotton, and other crops -- and will continue to produce that valuable bounty, whatever the currency may be. Exxon Mobil (XOM) will probably have delivered trillions of dollars in dividends to its owners and will also hold assets worth many more trillions (and, remember, you get 16 Exxons). The 170,000 tons of gold will be unchanged in size and still incapable of producing anything. You can fondle the cube, but it will not respond.

Admittedly, when people a century from now are fearful, it's likely many will still rush to gold. I'm confident, however, that the $9.6 trillion current valuation of pile A will compound over the century at a rate far inferior to that achieved by pile B.

[imerlot]

ตอนจบ..

Berkshire's goal will be to increase its ownership of first-class businesses. Our first choice will be to own them in their entirety -- but we will also be owners by way of holding sizable amounts of marketable stocks. I believe that over any extended period of time this category of investing will prove to be the runaway winner among the three we've examined. More important, it will be by far the safest.

[imerlot]

[extraordinary]

ผมคิดว่าปู่บัฟเฟตก็ยังมีมุมมองที่ทะลุถึงแก่นของความจริงได้ชัดเจนเหมือนเดิมนะครับ ทองมันไม่มีproductivity
ประโยชน์ใช้สอยที่แท้จริงจริงของมันคือเปนcommodityประเภทหนึ่ง
ส่วนการลงทุนในbondsนั้นก็ก็ไม่ได้ช่วยอะไรเพราะยิลด์มันต่ำลงๆตลอด
ถ้ามองย้อนไปในช่วงที่ผ่านมาจะเห็นว่าปู่แกช้อปหุ้นอย่างหนักแบบว่าไม่ต้องรอราคาย่อเหมือนสมัยก่อนเลย
ซึ่งก็สอดคล้องกับความเหนของแกในบทความนี้เลย
ผมอ่านแล้วก็นึกถึงประโยคนึงที่ว่า "เงินทองเป็นของมายา ข้าวปลาเป็นของจริง"เลย

[sakkaphan]

ผมมองว่าทองไม่น่าลงทุนเพราะมัน valuation ไม่ได้ด้วยครับ
คุณจะหาราคาทองที่เหมาะสมได้อย่างไร ทอง24000 ขึ้นไป 25000 พอลงมา23000 คุณก็บอกว่ามันราคาถูกแล้วไม่ได้นี่ครับ มันแค่อิงจากฐานราคาเก่า มันหามูลค่าที่ควรจะเป็นเหมือนหุ้นไม่ได้

[OutOfMyMind]

ปู่่แกเป็นนักเปรียบเทียบจริงๆ ระหว่างเป็นเจ้าของฟาร์มดีดีสักแห่ง กับมีก้อนทองมหึมาหนึ่งก้อนในมูลค่าเท่ากัน เราอยากเป็นเจ้าของอะไรหนอ

[navapon]

ขออ้างบทความล่าสุดของคุณนรินทร์นะครับ
http://dekisugi.net/archives/16694
0437: เหตุผลที่คนซื้อทองคำ
ผมเห็นด้วยอยู่ไม่น้อยกับประโยคท่อนสุดท้ายของบทความอันนี้ที่สุด

ที่จริงการคิดว่าราคาทองคำในเวลานี้จะเพิ่มขึ้นไปได้อีกเรื่อยๆ นั้น เป็นความคิดที่สมเหตุสมผลอยู่ไม่น้อย เพราะปัญหาหนี้ในประเทศที่พัฒนาแล้วในเวลานี้ยังไม่มีวี่แววว่าจะลดลงได้อย่างไร แต่ก็อย่าถึงขั้นปักใจเชื่อเลยครับว่า ทองคำซื้อแล้วไม่มีทางขาดทุน วันหนึ่งหากเกิดเหตุการณ์ที่เหนือความคาดหมายทำให้วิกฤตเงินกระดาษคลี่คลายลงได้ ราคาทองคำก็สามารถกลับสู่ระดับที่เป็นพื้นฐานที่แท้จริงของตัวมันเองได้แบบค้านสายตากรรมการ