Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

มาดูมุมมอง อ. กอบศักดิ์ ล่าสุดดูครับ ยังน่าเป็นห่วงมาก

หลังจากการเลือกตั้งกรีซผ่านไป ทุกคนมีคำถามว่า “จะเกิดอะไรขึ้น”

ในระยะสั้น  หลายคนคงดีใจที่การเลือกตั้งผ่านไปด้วยดี โดยพรรค New Democracy ซึ่งเป็นผู้ร่วมทำข้อตกลงรับความช่วยเหลือจากสหภาพยุโรปและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เป็นผู้ชนะการเลือกตั้ง (แม้ว่าจะเป็นการชนะที่ฉิวเฉียดก็ตามที่ 30% ในขณะที่พรรคที่สองได้ 27%) โดยพรรค New Democracy จะต้องจัดตั้งรัฐบาลให้แล้วเสร็จภายใน 3 วัน ทั้งนี้ จากจำนวนที่นั้งในสภา 129 เสียงที่มีอยู่ กับที่นั่งของพรรคที่ชนะที่สามคือ พรรค Pasok จำนวน 33 เสียง ก็น่าจะทำให้มีเสียงเกินกว่ากึ่งหนึ่งของจำนวนที่นั้ง 300 เสียงในสภาได้

ความท้าทายในช่วงต่อไปคืออะไร
การชนะการเลือกตั้งของพรรค New Democracy เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการแก้ไขปัญหาของกรีซเท่านั้น พูดง่าย แค่ผ่านไปได้เพียงเปลาะหนึ่งเท่านั้น ขอให้ทุกคนเก็บความดีใจไว้ก่อน เพราะยังมีปัญหารออยู่อีกมาก โดย

1. รัฐบาลจะต้องเร่งดูแลสร้างความมั่นคงให้กับแบงก์ในกรีซ เนื่องจากความไม่แน่นอนต่างๆ ของการเลือกตั้งที่เพิ่งจบไป รวมทั้งข่าวลือเกี่ยวกับการออกจากยูโรของกรีซ ได้ทำให้ผู้ฝากเงินจำนวนหนึ่งได้ทยอยกันไปถอนเงินจากแบงก์ในกรีซ ทำให้ธนาคารเหล่านี้มีปัญหามากขึ้นไปจากเดิม

2. กรีซก็จะต้องกลับไปเร่งทำตามสัญญาที่ตกลงไว้กับสหภาพยุโรป ในการรัดเข็มขัด เก็บภาษีเพิ่ม และดำเนินการปฏิรูปในด้านต่างๆ ซึ่งก็ได้ล่าช้าเสียเวลาในการเลือกตั้ง 2 รอบ ไม่ได้ทำอะไรกัน มามากว่า 2 เดือน ทั้งนี้ ในช่วงเดือนสิงหาคม รัฐบาลกรีซมีกำหนดที่จะต้องชำระหนี้คืนจำนวน 3.1 พันล้านยูโร จึงต้องพยายามทำตามเงื่อนไขที่ตกลงกำหนดไว้ให้ได้ในเวลาที่เหลือ เพื่อให้ได้เงินจำนวนนี้ มาคืนหนี้ให้ได้

3. การกลับไปขอเจรจา ใหม่กับทางสหภาพยุโรปเพื่อขอผ่อนปรนเงื่อนไขการรัดเข็มขัดที่ได้เคยตกลงไว้เดิม ซึ่งข้อตกลงดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ดีเกินจริง ทำให้รัฐบาลกรีซเมื่อต้องทำตามที่ได้ตกลงกันไว้ กลับไม่สามารถปฏิบัติตามได้อยู่เสมอมา ต้องสอบตกอยู่ทุกๆ 3 เดือนสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดอยู่เป็นระยะๆ

ในประเด็นนี้ ถ้าไม่มีการขอเจรจาใหม่ ท้ายที่สุดกรีซก็จะทำไม่ได้อยู่ดี โดยเฉพาะในเรื่องของการกำหนดให้รัฐบาลกรีซกลับไปเกินดุลที่ 4% ของ GDP ภายใน 2 ปีข้างหน้า ซึ่งจากที่ได้ติดตามสถานการณ์ สหภาพยุโรปเองก็เริ่มที่จะโอนอ่อนลงมากในช่วงที่ผ่านมา และดูเหมือนว่าพร้อมที่จะผ่อนปรนให้กรีซมากขึ้น  และให้ความช่วยเหลือในการกระตุ้นเศรษฐกิจของกรีซให้มากขึ้น

ในระยะยาว ปัญหาสำคัญอยู่ที่ว่า “รัฐบาลใหม่จะรักษาเสถียรภาพทางการเมืองของตนไว้ได้นานแค่ไหน” ถ้ายุโรปไม่ผ่อนปรนอะไรให้เลย รัฐบาลก็จะต้องถูกบีบให้ไปเผชิญหน้ากับทางประชาชน ที่ต้องถูกลดเงินเดือน ปลดออกจากการเป็นข้าราชการ ตัดสิทธิประโยชน์ ถูกเรียกเก็บภาษีเพิ่ม และยิ่งมีการประท้วง มีการประทะกันระหว่างรัฐบาลกับประชาชนมากเท่าไร รัฐบาลก็จะอ่อนแอลงมากเท่านั้น ทำให้การที่จะไปขับเคลื่อนปฏิรูปเศรษฐกิจตามที่สัญญาไว้กับทางสหภาพยุโรปเป็นไปได้ยากยิ่งขึ้น

ดังนั้น การเดินร่วมกันไปในช่วงข้างหน้าของกรีซและสหภาพยุโรปคงมีทางออกทางเดียว ก็คือการกัดฟัน ลากถูกันไป ยอมรอมชอม ทำทุกอย่างเพื่อให้กรีซยังคงสภาพอยู่ในยูโรได้ ไม่ให้สร้างความปั่นป่วนเพิ่มขึ้นในตลาด ซึ่งหมายความว่า  ปัญหารอบนี้จะยืดเยื้อ และเราก็ต้องทำใจยอมรับกับสภาพของสหภาพยุโรปที่จะเป็นเช่นนี้กันไปอีกระยะหนึ่ง ก่อนที่จะค่อยๆ ทรุดลง ปะทุขึ้นเป็นวิกฤต และนำมาซึ่งมาตรการแก้ไขที่เบ็ดเสร็จเด็ดขาดและทันต่อสถานการณ์ในที่สุด

ก็ขอเอาใจช่วยกรีซและสหภาพยุโรปครับ

ที่มา : หนังสือพิมพ์เดลินิวส์ ประจำวันที่ 21 มิ.ย. 55
คอลัมน์ ไขปัญหาเศรษฐกิจกับดร.กอบ

 

สัญญานแห่ง หายนะ คือ เมื่อใดที่กรีซต้องออกจากยูโรโซนและอีดาบ

เมื่อนั้นก้คงละม้าย เลห์แมนล้ม เหมือนตอน ซัพไพรม์

รอบนี้ ถ้าอีดาบเมื่อไหร่ แปลว่า มันจะแรงกว่าเลห์แมนมาก

ถ้าโชคดีมากๆ

เราอาจจะได้เห็น ตลาดเงียบ ระดับปี + สองปี+

จริงอยู่ ระยะแรก บ้านเราจะกระทบน้อย แต่พอผลพวงของการส่งออกที่ไปไหนไม่ได้

ผลที่ตามมา คือ อาจจะมีการปลดคนงานอีกละรอก

ดังนั้น รอบนี้ผมจะเน้นกิจการที่ กินลูกค้าระดับบน ไม่ใช่ของฟุ่มเฟือย

หรือ ขายแค่ในประเทศไม่ส่งออก

และ ของที่ขาย ต้องเกี่ยวกับการกินใช้ที่หมดไป

เวลานี้คงเปรียบได้กับ

ตุ่มที่ก้นรั่ว แต่มีคนเติมน้ำให้ตลอด เมื่อใดไม่มีน้ำเติมลงไป

เมื่อนั้น ตุ่มที่รั่วก้จะ เป็นตุ่มไร้น้ำ

คงหนีไม่พ้น ที่ต้องทุบตุ่มให้แตก แล้ว ไล่ออกไป

หมดแรงอัดฉีดเมื่อไหร่ วิกฤติ มาทันที

หาซื้อหุ้นดีๆ และเก็บเงินสดไว้บางส่วนครับ
อ.Buffett ยังเก็บเงินไว้ minimum $20 billion แหน่ะ -> 11% ของ Book Value Berkshire

http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=52312
(20) Gallant: Have systematic risk fears ever caused them to be afraid to buy stocks?

Buffett: He and Munger have never had a discussion about buying or selling in which they discussed macroeconomics. If they find a business they like and can understand, they buy it. It doesn’t matter what the Fed is doing or what is going on in Europe. There is always going to be bad news. Buffett bought his first stock in June of 1942 when the U.S. was losing the war. Stocks were cheap. He knew that the panic would flow into the economy, but the U.S. would not go away.

Munger: BRK did keep liquid reserves at the bottom of the financial panic just in case things did get worse.
Buffett: A fair amount of liquid reserves. The first rule is to be able to play tomorrow.

(26) Ransom: With all of the companies within BRK, is there a problem with using capital efficiently?

Buffett: He would prefer money being held in the property and casualty businesses instead of the life insurance businesses. But some has to be held there for regulatory reasons. The best place to have money is in the holding company where they have $10 billion now. That gives them maximum flexibility. Most of the operating businesses keep more cash than they need. He wants BRK to have at least $20 billion. BNSF is combined with National Indemnity. The rating agencies should like the idea of having a cash generating business tied to National Indemnity. BNSF earns $5 billion per year.

รบกวนถามหน่อยคับ
ว่า eu สามารถพิมเงินออกมาเองได้เหมือน usa ทำ qeได้ไหมคับ (เพื่อด้อยค่าเงินสกุลยูโร )