Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

http://www.khonkaenmarathon.com/forum/f ... p?TID=1650
Forum: บริษัทราชาเงินทุนเขย่าตลาดหุ้นไทยเกือบพัง

     บริษัทราชาเงินทุนเขย่าตลาดหุ้นไทยเกือบพัง

     ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยถือกำเนิดขึ้นในปี 2518 แต่ในอีก 2-3 ปีต่อมา ตลาดหลักทรัพย์ได้เกิดความปั่นป่วนอย่างมาก สาเหตุเกิดจากบริษัทราชาเงินทุน จำกัด

     เหตุการณ์ครั้งนั้น นับเป็นครั้งแรกที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยประสบกับปัญหาราคาหุ้นตกต่ำอย่างมาก อันเป็นเรื่องที่นักลงทุนหรือนักเก็งกำไรในประเทศไทยไม่เคยมีประสบการณ์มาก่อน

     บริษัทราชาเงินทุน จำกัด นำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย วันที่ 23 กันยายน 2520 โดยเริ่มต้นจากที่มีทุนจดทะเบียน 20 ล้านบาท และได้เพิ่มทุนมากขึ้นเป็นลำดับ จนเดือน มีนาคม 2522

     ปัญหาเริ่มขึ้น เมื่อบริษัทมีการจดทะเบียนเพิ่มทุน 1,920 ล้านบาทและมีราคาที่เปิดที่ 275 บาท แต่ในระยะเวลาเพียง 1 ปีต่อมาคือ วันที่ 15 พฤศจิกายน 2521 ราคาหุ้นได้สูงถึง 2,470 บาท โดยอาศัยขบวนการปล่อยสินเชื่อแก่บริษัทในเครือโดยไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันเพื่อจุดประสงค์ที่จะซื้อหรือปั่นหุ้นของตนเองในตลาดหลักท รัพย์ฯ ด้วยเหตุนี้ความมั่นคงของกิจการบริษัท จึงขึ้นอยู่กับราคาหุ้นของบริษัทเอง(รายได้ดอกเบี้ยรับจากการให้สินเชื่อมาปั่นหุ้น ยิ่งราคาหุ้นแม่สูงขึ้น ก็ยิ่งกู้มากขึ้น ทำให้แม่คือราชาเงินทุนสามารถเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยจากการปั่นหุ้นโดยบริษัทในเครือนั้นเอง)

     แต่เมื่อผ่านไประยะหนึ่ง เหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้น เมื่อจู่ๆราคาหุ้นของบริษัทราชาเงินทุน จำกัด เริ่มลดลงจนกระทั่งเดือนมีนาคม 2522 เจ้าหน้าที่ทั้งที่เป็นสถาบันการเงิน และลูกค้าผู้ถือตั๋วสัญญาของบริษัทได้เรียกร้องให้บรืษัทชำระเงินคืนมากขึ้น

     เดือนเมษายน 2522 เช็คที่เป็นบริษัทสั่งจ่ายเพื่อชำระหนี้บางฉบับถูกธนาคารปฏิเสธการจ่ายเงิน ทำให้บริษัทราชาเงินทุนประสบปัญหาการขาดสภาพคล่องและการขาดเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานอย่างมากรวมทั้งปัญหาทางด้านการถอนเงินฝากอย่างมากเช่นกัน จนเป็นเหตุให้ พล.อ.เกรียงศักดิ์ ชมะนันท์ นายกรัฐมนตรี และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้แต่งตั้งคณะกรรมการเข้าไปควบคุมบริษัทราชาเงินทุน จำกัด

     วันที่ 20 สิงหาคม 2522 กระทรวงการคลังได้สั่งเพิกถอนใบอนุญาตของบริษัทราชาเงินทุน จำกัด นายเสรี ทรัพย์เจริญ ประธานกรรมการ บริษัท ราชาเงินทุน ถูกจับกุมดำเนินคดี

     วิกฤตการณ์ครั้งนั้นสร้างความเสียหายค่อนข้างมากแก่ลุกค้าและตลาดหลักทรัพย์ ความเชื่อมั่นของประชาชนที่มีต่อสถาบันการเงินได้เสื่อมคลายลง มีการไถ่ถอนตั๋วสัญญาก่อนกำหนดเป็นอันมาก จนกัดกร่อนฐานการเงินของบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์จำนวนหนึ่งอย่างต่อเนื่อง

     รัฐบาลได้ออกมาตรการช่วยเหลือหลายประการเช่น เสริมสภาพคล่อง ลดอัตรามาร์จินเพื่อฟื้นฟูตลาดหลักทรัพย์ฯ จัดตั้งกองทุนพัฒนาตลาดทุน ฯลฯ

 

จากหนังสือ 3 ทศวรรษหนังสือพิมพ์มติชน (พ.ศ.2521-2549)

โครงการ เงินกู้ที่โด่งดังในสมัยนายราเกซคือ การปล่อยกู้เพื่อการเทคโอเวอร์กิจการในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งถือเป็นการถ่ายเทเงินจากแบงก์บีบีซีอีกรูปแบบหนึ่ง โดยนายราเกซจะตั้งตัวตุ๊กตาขึ้นมา เพื่อเทคโอเวอร์บริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งนักการเมืองบางคนก็เคยเป็นหนึ่งในตุ๊กตาที่นายราเกซตั้งขึ้น และเมื่อเทคโอเวอร์มาแล้ว นายราเกซก็จะตั้งตุ๊กตาอีกตัวขึ้นมาซื้อหุ้นบริษัทจดทะเบียนอีกทอดหนึ่ง ในราคาที่สูงขึ้น โดยที่แบงก์บีบีซีจะเป็นผู้สนับสนุนเงินกู้ในการเทคโอเวอร์

ช่วง ระหว่างปี 2536-2537 เกิดการเทคโอเวอร์กิจการบริษัทในตลาดหลักทรัพย์นับสิบแห่ง ซึ่งส่วนใหญ่มีนายราเกซชักใยอยู่เบื้องหลัง และส่วนใหญ่แบงก์บีบีซีจะเป็นผู้สนับสนุนเงินกู้ในการเทคโอเวอร์ โดยเกมเทคโอเวอร์ที่เกิดขึ้น จะทำให้กลุ่มนายราเกซกอบโกยกำไรจากส่วนต่างราคาหุ้น เพราะเมื่อซื้อหุ้นมาราคาหนึ่งแล้ว จะตั้งตุ๊กตามาซื้อต่อในราคาที่แพงขึ้น แต่เงินที่นำมาใช้ในการซื้อหุ้นต่อ เป็นเงินกู้จากแบงก์บีบีซี

ความเสี่ยงในความเสียหายจึงตกอยู่กับแบงก์บีบีซี ส่วนกลุ่มนายราเกซกินกำไรจากส่วนต่างราคา ซึ่งนักการเมืองบางคนร่ำรวยนับร้อยล้านบาท จากการร่วมขบวนการเทคโอเวอร์กับนายราเกซ

เกมการเทคโอเวอร์บริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ทำให้แบงก์บีบีซีเกิดหนี้เสียหลายพันล้านบาท และไม่อาจติดตามคืนจากผู้กู้ได้ เพราะผู้กู้คือตุ๊กตาที่นายราเกซปั้นขึ้น โดยเฉพาะนายอัดนัน ซึ่งถูกจัดฉากว่าเป็นเศรษฐีชาวตะวันออกกลาง และถูกส่งให้เข้ามาเทคโอเวอร์บริษัทจดทะเบียนหลายแห่ง

ลูกอิสาน เขียน:4.เพิ่มทุนเป็นนิจ

ต่อจากข้อที่แล้ว ในเมื่อกิจการขาดทุนเสมอๆ จากการดูดเงินของผู้บริหาร เมื่อผ่านไปนานเข้า เงินหมดบริษัท ส่วนทุนใกล้ติดลบ อาจโดนตลาดแขวน sp ย้ายเข้ากลุ่มี rehap ต้องทำอะไรสักอย่างแล้ว นั่นคือการเพิ่มทุน จะเอาเงินจากใครดี ควักกระเป๋าเอง หรือดูดเงินจากรายย่อย แน่นอนต้องเป็นอย่างหลัง (บางบริษัทมีเงื่อนใขให้รายย่อยซื้อหุ้นเพิ่มทุนเกินสิทธิ์ได้ พอเม่าคนไหนใช้สิทธิ์ซื้อหุ้นเกินสิทธิ์ ผลออกมา ถึงกับเงิบ ได้ครบทุกคนเลย แต่ผู้บริหารไม่ซื้อสักหุ้น โอละพ่อ.. ก็วัตถุประสงค์คือดูดเงินจากรายย่อย นี่นา

ลูกอิสาน เขียน:18.สำเร็จกิจ ถีบหัวส่ง

การเพิ่มทุนเป็นเป็นกระบวนการที่สำคัญมากๆของการปั่นหุ้น เป็นการ"ดูดเงิน" ที่ถูกกฎหมาย อยู่ๆจะเพิ่มทุน ใคร้จะมาซื้อหุ้น วิธีที่ได้ผลและทุกบริษัททำคือ ทำราคา+อัดสตอรี่ จ้างสปอนเซอร์มาทำราคา กระชากขึ้นไป พอราคาขึ้น ก็ถึงตาของผู้บริหารให้ข่าว สอดรับเป็นปี่เป็นขลุ่ย เราจะทำโปรเจคโน้นนี้ (ใช้เงินทั้งนั้นแหละ) ราคาที่ขึ้นไปเรื่อยๆ บวกสตอรี่ที่สดใส ฟ้าแสงทอง ผ่องอำไพอยู่เบื้องหน้า ถึงจุดไครแม็ก ประกาศเพิ่มทุน (จะเอาไปทำโปรเจคที่ว่าไว้) เพิ่มทุนที่ราคาดอย = ดูดเงินได้สูงสุด พอเพิ่มทุนสำเร็จกิจ ก็แยกทาง ตัวใครตัวมัน สปอนเซอร์หมดหน้าที่ ราคาหุ้นจะค่อยๆไหลลง แม้แต่บริษัทที่พอมีพื้นฐานบ้างก็ทำอย่างนี้ ยังจำกลุ่มสื่อที่หันไปทำธุรกิจดิจิตอลได้ไหม pattern เหมือนที่เล่าเป๊ะๆหรือเปล่า