Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

(Net Income + Interest Expense x (1 - tax rate)) / Total Assets

ไม่เข้าใจว่า ทำไมเอา "Interest Expense x (1 - tax rate)" มาคำนวณด้วย

สมมุติว่า tax = 40%
interest expense = 50000

50000(1-0.4)=30000

30000 นี้มีความหมายอย่างไร ทำไมเอามารวมกับ net income

ตัวนี้ได้ประโยชน์จาก tax deductable หรืออย่างไรครับ

วานผู้รู้ช่วยบอกหน่อยครับ

ผู้มีกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ของบริษัทคือ ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ การคิดผลตอบแทนของสินทรัพย์จึงต้องรวมผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น (ได้แก่ net income) กับผลตอบแทนของเจ้าหนี้ (ได้แก่ interest expense)

แต่เนื่องจากการมีหนี้ ทำให้เกิด tax shield มีค่าเท่ากับ tax rate * interest expense ถ้าบริษัทไม่มีหนี้ tax shield ตรงนี้ก็ไม่มี

ดังนั้นผลตอบแทนจริงๆ ของสินทรัพย์โดยไม่ขึ้นกับว่ามีหนี้เท่าไรจึงเท่ากับ
= net income + interest expense - tax rate * interest expense
= net income + (1-t) interest expense

ok เลยครับ

ขอบคุณครับ...