Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

หลายคนคงสนใจหุ้น ratch วันนี้ติด top loss เลย

ราคาที่จะเข้าซื้อกัน ที่เท่าไหร่ครับ

lekmak333 เขียน:หลายคนคงสนใจหุ้น ratch วันนี้ติด top loss เลย

ราคาที่จะเข้าซื้อกัน ที่เท่าไหร่ครับ

ตอนนี้ RATCH EGCOMP ราคา ลงมาให้แล้วนะครับ ย้อนเวลาหาโก๊ะ ...ไปยุคก่อนเขียวยกแผง 2003 แล้วว :lol: :lol: :lol:

ผมทยอยรับไปเรื่อยๆครับ
ยิ่งต่ำยิ่งรับเพิ่ม

ณ.ราคาต่ำกว่า33บาทpe8เท่า(ปกติเค้า10เท่า)
ได้ปันผล2บาททุกปี=6%
ยังไงก็ดีกว่าเงินฝาก

เป็นdefensive stockไม่ค่อยขึ้นกับเศรษฐกิจ
ราคาพลังงานไม่เกี่ยวกับเค้า
เพราะกฟผ.เป็นคยจ่ายตังค่าเชื้อเพลิง

เผลอๆมีเด้งครับ
ถ้าเท่าเดิมpe10เท่า=40บาทก็ได้20%

ถ้าคิดว่าไม่มีหุ้นตัวอื่นที่น่าสนใจกว่านี้ หรือต้องการถือยาวมากๆ
(ชอบกินปันผลไปเรื่อยๆ) ลงทุนได้นะครับตัวนี้

เทียบส่วนต่างกำไร-ความเสี่ยงกับดอกเบี้ยเงินฝากให้ดีนะครับ

ไม่สน Egcomp บ้างหรือครับ


มีการลงทุนใน 5ปี ข้างหน้า 50%    เหนือกว่า ratch ซึงเพิ่มเพียงเล็กน้อย

ปันผลอาจจะน้อยกว่าหน่อย

แต่จากการคุยกับ IR  ผบห.มีนโยบายเพิ่มปันผลทุกปี  (ที่ผ่านมาเพิ่มปีละสลึง)

siriraj86

โห้ ราคาลงมาขนาดนี้ สงสัยต้องเก็บซักหน่อยแล้ว

ประจวบ เขียน: ณ.ราคาต่ำกว่า33บาทpe8เท่า(ปกติเค้า10เท่า)
ได้ปันผล2บาททุกปี=6%
ยังไงก็ดีกว่าเงินฝาก

พี่ประจวบระวังดอกเบี้ยไว้ด้วยนะครับ ฝากประจำตอนนี้หายใจรดต้นคอปันผล 6% ของ RATCH แล้วครับ

ตอนนี้ RATCH จ่ายดอกเบี้ยอยู่ที่ MLR - 1.125% จนถึงสิ้น Q2 2008 หลังจากนั้นจะเป็น จ่ายเท่ากับ MLR นะครับ ดีไม่ดีไปพิจารณากันเอาเอง แต่ผมว่าราคานี้น่าสนใจ  

หนี้ระยะยาวตอนนี้มีเหลือเท่าไหร่ ก็ไปดูกันใน SET นะครับ อย่าลืมว่า รายได้มาจาก AP  แบบ Cost Plus 19% โดยประมาณ

คร่าว ๆ ครับ ถูกผิดลงรายละเอียดเองนะครับ

ราคานี้ผมว่าซื้อได้นะครับ แต่หากคิดรับเฉพาะปันผลคงไม่น่าสนใจนัก เพราะไม่สูงเลยเมื่อเทียบกับผลตอบแทนอย่างอื่น กำไรก็ค่อนข้างอืดๆ ต้องคิดรับจาก gain ในอนาคตน่าจะดีกว่า
ลองคิดเล่นๆขำๆจากอดีตโดยใช้ book value ที่โต 14% สิ้นปี 2008 น่าจะซัก 31.50บาทเอา trade กันง่ายๆที่ 2 เท่า ก็น่าจะประมาณ 63 บาท คิดกลับมาตอนนี้ที่ผลตอบแทนซัก 20% ราคาก็น่าจะซัก 35 บาทมั๊ง ตอนนี้ก็น่าจะได้ซัก 6% ก่อน
อืม นี่คิดว่าพฤติกรรมความสนใจในหุ้นตัวนี้ที่ระดับเดิมๆนะ หากคนชอบกำเงินฝากแบงค์รับดอกเบี้ย ราคาก็จะไม่ไปไหนไกล แต่หากคนสนใจมากขึ้นก็น่าจะไปค่อนข้างเร็ว ลองพิจารณาดูนะครับ
ผมไม่มี และไม่เชียร์ครับ  

ปัจจุบัน RATCH มีกำลังการผลิตรวม 3,995 เมกะวัตต์ ประกอบด้วย
โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อน 2 โรงงาน กำลังการผลิตรวม 1,470 เมกะวัตต์
โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วม 3 โรงงาน กำลังการผลิตรวม 2,175 เมกะวัตต์
โรงไฟฟ้าไตรเอนเนอจี ซึ่ง ratch ถือหุ้น 50% กำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้น 350 เมกะวัตต์

โครงการในอนาคตมี 2 โครงการ ได้แก่
โรงไฟฟ้าเพิ่มเติมที่ราชบุรี 2 โรง กำลังการผลิตตามสัดส่วนลงทุน (25%)
350%
โรงไฟฟ้าน้ำงึม กำลังการผลิตตามสัดส่วนการลงทุน (25%) 153.75 เมกะวัตต์

รวมกำลังการผลิตทั้งสองโครงการเท่ากับ 503.75% ซึ่งกว่าจะเริ่มผลิตได้ก็อีกไม่น้อยกว่า 3-5 ปี นั้นหมายถึงใน 5 ปีข้างหน้า Ratch จะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเพียงไม่ถึง 15%

ปัจจัยที่จะกดดันกำไรของ Ratch ในระยะยาวอีกอย่างหนึ่งก็คือ BOI

โรงไฟฟ้าฟ้าพลังงานความร้อน 2 โรงงาน จะหมด BOI ในปี 2551
ส่วนโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วม 3 โรงงาน จะหมด BOI ในปี 2553
ซึ่งหลังจากหมด BOI จะต้องเริ่มเสียภาษี 15% หลังหมด BOI 5 ปี 30% หลังจากนั้น

คุณ fantasia พูดชัดเจนมากครับ
พิจารณาทั้งปัจจัยบวกและลบ ก่อนตัดสินใจลงทุน
ที่จริงควรจะทำกับหุ้นทุกตัวก่อนลงทุน


กรณี ratch การเติบโตมากๆคงเป็นได้ยากในเวลาอันใกล้ 3-5 ปี แต่ก็มีความมั่นคงพอสมควร ก่อนลงทุนคงต้องถามตัวเองว่าเมื่อเป็นอย่างนี้จะเหมาะกับเราหรือเปล่า ถ้าหวังปันผลจะมีตัวอื่นที่ดีกว่าไหม เครดิตภาษีก็คงไม่ได้รับ ดอกเบี้ยเงินกู้ก็อาจจะลอยตัวในอีกไม่นาน regulators ก็ไม่ให้สิทธ์ประมูล ipp ใหม่ (น่าจะเป็นสาเหตุที่ทำให้ทั้ง ratch egcomp ราคาตกในช่วงนี้)

รายได้ของ Ratch มาจาก
1. ค่าความพร้อมจ่าย ซึ่งคำนวณจากต้นทุนโรงไฟฟ้าหลาย ๆ อย่าง เช่น ค่าซ่อมบำรุง ค่าประกันภัย รวมไปถึงอัตราดอกเบี้ย MLR ด้วย
ดังนั้นดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะไม่กระทบกับ RATCH ทั้งหมด เนื่องจากค่าความพร้อมจ่ายจะเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยด้วย (อ่านจาก 56-1 แล้วเข้าใจว่าอย่างนั้นนะ)
ค่าความพร้อมจ่ายนี้เป็นเงินที่ กฟผ. จะต้องจ่ายให้ Racth ตราบเท่าที่ ratch มีความพร้อมที่จะผลิตไฟฟ้าส่งให้ กฟผ. แม้ว่า กฟผ. จะไม่สั่งให้ผลิตไฟฟ้าฟ้าเลยก็ตาม ดังนั้นประเด็นของการที่คนไม่ใช้ไฟฟ้าหรือใช้ลดลงจะไม่ส่งผลกับรายได้ของโรงไฟฟ้าในปัจจุบัน แต่จะกระทบถึง โครงการที่จะได้ในอนาคต

2. ค่าเชื้อเพลิง ได้แก่ค่าก๊าซธรรมชาติที่ซื้อจาก PTT ซึ่งในส่วนนี้ผมเข้าใจว่า RATCH ไม่ได้คิดกำไรจาก กฟผ.
ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ราคาเชื้อเพลิงและการผลิตไฟฟ้าสูงขึ้น ทำให้รายได้ส่วนนี้สูงขึ้นมาก อาจทำให้หลายคนเข้าใจผิดว่า ratch เติบโตสูง แต่ในความเป็นจริง ratch ไม่ได้ได้กำไรจากตรงจุดนี้

ประจวบ เขียน: ณ.ราคาต่ำกว่า33บาทpe8เท่า(ปกติเค้า10เท่า)
ได้ปันผล2บาททุกปี=6%
ยังไงก็ดีกว่าเงินฝาก


เผลอๆมีเด้งครับ
ถ้าเท่าเดิมpe10เท่า=40บาทก็ได้20%

พี่จวบ  เก้บปันผลก็เหลือกินเหลือใช้
ขายสิบล้อ เอ๊ย  ขายกะบะ  นางซูซุ
มาใช้รถแพงๆได้แล้วครับ

เงินกู้ยืมของ Ratch ที่ refinance ไปเมื่อปีที่แล้ว
เงินกู้จากสถาบันการเงิน 24,262 ล้านบาท ระยะเวลา 10 ปี
อัตราดอกเบี้ย MLR-2.5 สองปี MLR-2 สองปี และ MRL-1.5 อีก 6 ปี
หุ้นกู้ 7,000 ล้านบาท แบบทยอยคืนเงินต้น อัตราดอกเบี้ย 3.67% 3 ปี
หุ้นกู้ 3,000 ล้านบาท แบบทยอยคืนเงินต้น อัตราดอกเบี้ย 3.67% 2 ปี MRL-2 3ปี

ไม่มีเงินกู้ที่อัตราดอกเบี้ย = MLR อย่างที่คุณ akearat เข้าใจครับ

สภาพคล่องของกิจการ
ปัจจุบัน RATCH มีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นถึง 11,000 บาท
ซึ่งเป็นเงินที่ปลอดภาระค้ำประกัน (ผลจากการ refinance เมื่อปีก่อน)

เงินที่ต้องชำระหนี้คืนหนี้จะอยู่ที่ประมาณปีละประมาณ 3,000 ล้านบาท
(จะลดลงหลังจากหุ้นกู้หมดอายุใน 2 ปี และ 4 ปี ข้างหน้า)

ความเห็นของผม ratch มีกระแสงเงินสดที่ดีมาก
เฉพาะค่าเสื่อมปีละ 2500 ล้านบาท ก็เกือบเท่ากับ หนี้ที่ต้องคืนในแต่ละปีแล้ว ซึ่งในอนาคตข้างหน้า ratch จะมีทางเลือกดังนี้
1. เพิ่มอัตราการจ่ายปันผล
2. นำเงินไปลงทุนในธุรกิจอื่น ๆ นอกจากโรงไฟฟ้า
3. ไม่ทำอะไร กอดเงินสดไว้อย่างเดิม
4. ชำระหนี้ก่อนกำหนด

ความเห็นส่วนตัวของผมอีกครั้ง

RATCH เป็นหุ้นความเสี่ยงต่ำ ผลตอบแทนต่ำ
อัตราการเติบโตของกำไรจะมาจากอัตราเงินเฟ้อซึ่งทำให้ค่าความพร้อมจ่ายสูงขึ้น
ส่วนการลงทุนใหม่ ๆ จากกระแสเงินสดที่ได้ในแต่ละปีนั้นยังคงต้องดูต่อไปว่า ratch จะทำได้ดีแค่ไหน ซึ่งเท่าที่ดู ณ ปัจจุบันนี้ ยังไม่เห็นแววครับ
อัตราเงินปันผลจ่ายจะสูงขึ้นตามหนี้สินที่ลดลงครับ

WHAT  ABOUT  REGULATOR

ทำไมวันนี้ขึ้นล่ะครับ จะรอเก็บเพิ่มไม่ได้เลยอ่ะ

คุณfantasiaวิเคราะห์ได้ละเอียดดีมากครับ
ผมลงทุนในตัวนี้แบบ"ก้นบุหรี่"
ไม่ได้กะถือยาวๆๆๆๆๆมาก
เพราะยังมีความไม่แน่นอนอีกหลายอย่าง

ดอกเบี้ยเงินฝาก3-6ดปัจจุบัน5%
พันธบัตร7ปี6.2%
กะว่าถือratchซักปีนึง
ปันผลน่าจะได้6%
ราคาเหมาะสมpe10เท่าน่าจะ40บาท
ดังนั้นต่ำสุดจะได้6%
ถ้าราคาถึง40ก็ได้20%ค่อยขายออก
เลยถือไว้ระยะนึงครับ

เรื่องรถที่ใช้ยังใช้อีซูซุไทยรุ่งรุ่นadventureอยู่ครับ
มันถูกดีเทียบกับรถระดับเดียวกัน
ใช้มา6ปีแล้ว  ไม่เคยซ่อมเลย
ครบ10ปีถ้าจะเปลี่ยนคงลดเป็น2500cc
(เก็บเงินไว้ซื้อหุ้นดีกว่าครับ)

เพิ่งรู้สึกว่าตัวเองแก่
ก็ตอนที่คุณหมอsuirya(ร่วมรุ่น)
มาเตือนว่าจบศิริราชรุ่น86
เพราะตอนนี้รุ่น110กว่าเข้าไปแล้ว
สงสัยจะแก่จริงๆ

ขอถามเพิ่มเติมครับ

1. หุ้นโรงไฟฟ้าในเมืองไทย เป็นที่รู้ๆๆกัน ความเสี่ยงน้อยมาก ธุรกิจเติบโตแบบไม่ก้าวกระโดด เป็นไปได้ไหมครับที่ p/bv อยู่ต่ำกว่า 1 เป็นระยะเวลานาน เหมือนหุ้นอีกหลายๆๆตัว

2. อีก 5 ปี book value เป็นเท่าไหร่ครับ

ถ้า ratch ไม่มีการ trade ต่ำกว่า bv < 1 , ดอกเบี้ยเงินฝากให้ 8% ด้วย ในระยะเวลา 5 ปี ลงทุนใน ratch ชนะขาดลอยอยู่แล้ว


ดอกเบี้ยเงินฝาก อย่าลืม หักภาษีอีก 15% ด้วยนะครับ

ยินดีกับคุณประจวบด้วยครับ

สงสัยผมต้องฝึกหาหุ้นก้นบุหรี่บ้างแล้วล่ะ