Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

บล.กรุงศรีอยุธยา : TNH แนะนำ 'ซื้อ' Fair Price ปี 50 ที่ 6.95 บาท

แนวโน้มผลการดำเนินงานปี 50-51 เติบโตโดดเด่น: AYS คาดการณ์ว่าผลการ
ดำเนินงานปี 50 และ 51 เติบโต 54% YoY และ 16% YoY ตามลำดับ จาก 1) รายได้เติบโต
อย่างต่อเนื่องและอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากการประหยัดจากขนาดและการให้บริการการ
แพทย์เฉพาะทางมากขึ้น 2)สัดส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลง จากการควบ
คุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น และ 3) อัตราภาษีจ่ายลดลงจาก 30% เหลือ 20% จากการเข้าจดทะเบียนใน
ตลาด MAIฐานะการเงินดีขึ้นต่อเนื่อง: ภายหลังจากการทำ IPO ในปลายปี 48
ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของ TNH ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราหนี้สิน
สุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) ลดลงจาก1.55 เท่า ในปี 47 เหลือ 0.53 เท่า ในปี 49 และคาด
ว่าจะมีสถานะเป็นเงินสดสุทธิ (Net Cash) ในปี51
แนะนำ ซื้อ หุ้น TNH: ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside Gain ประมาณ 32% จาก Fair
Price ปี 50 ที่ 6.95 บาท (วิธี DCF) และปัจจุบันซื้อขายที่ PE 11.5 เท่า ต่ำกว่า PE เฉลี่ยของ
กลุ่มโรงพยาบาลในประเทศและภูมิภาคที่ 19-20 เท่า ซึ่งนับว่า TNH เป็นหุ้นที่ถูกสุดในกลุ่ม
และยังไม่สะท้อนผลการดำเนินงานปี50 ที่คาดว่าจะเติบโตในอัตราที่สูง ประกอบกับอัตราผลตอบ
แทนเงินปันผลที่สูง 5.2% ในปี 50 และ6.1% ในปี 51

อิๆๆ นักวิเคราะห์มาเชียร์ตอนวิ่งเกือบหมดแรงแล้ว

และปัจจุบันซื้อขายที่ PE 11.5 เท่า ต่ำกว่า PE เฉลี่ยของ
กลุ่มโรงพยาบาลในประเทศและภูมิภาคที่ 19-20 เท่า ซึ่งนับว่า TNH เป็นหุ้นที่ถูกสุดในกลุ่ม
และยังไม่สะท้อนผลการดำเนินงานปี50

ดูเหมือนข้อมูลในบทวิเคราะห์จะไม่ได้ Update ตามราคาหุ้นที่วิ่งขึ้นเร็ว
P/E ปัจจุบันของ TNH 17 เท่าแล้ว และถึงแม้ PE อยู่ที่ 11.5 เท่าก็ไม่ได้เป็นหุ้น ร.พ.ที่ถูกที่สุด
หุ้น ร.พ. ที่ P/E ต่ำกว่า 10 ปัจจุบันมีด้วยกัน 5 ตัวคือ
LNH, AHC, SKR, NEW และ PYT

HVI เขียน: ดูเหมือนข้อมูลในบทวิเคราะห์จะไม่ได้ Update ตามราคาหุ้นที่วิ่งขึ้นเร็ว
P/E ปัจจุบันของ TNH 17 เท่าแล้ว และถึงแม้ PE อยู่ที่ 11.5 เท่าก็ไม่ได้เป็นหุ้น ร.พ.ที่ถูกที่สุด
หุ้น ร.พ. ที่ P/E ต่ำกว่า 10 ปัจจุบันมีด้วยกัน 5 ตัวคือ
LNH, AHC, SKR, NEW และ PYT

เขาคิดประมาณการจากPEปี50ครับ เพราะตัวนี้ปิดงบเมื่อเดือน ก.ค ตอนนี้เข้าไตรมาท1ปี50แล้ว

อืมแต่ถึงเส้นตาย1000 ล้านแล้วนิคับ

naris เขียน: เขาคิดประมาณการจากPEปี50ครับ เพราะตัวนี้ปิดงบเมื่อเดือน ก.ค ตอนนี้เข้าไตรมาท1ปี50แล้ว

เขาใช้คำว่าปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 11.5 เท่า
ซึ่งเป็นไปได้ 2 อย่างไม่ Trailing P/E (ที่ใช้กันทั่วไปเช่น Website ตลาด)
ก็เป็น Forward P/E  สมมติว่าเป็น Forward P/E ก็จะมีคำถามตามมาอีก
1. เขาทำ Projection EPS ของ ร.พ. ทุกตัวแล้วหา Forward P/E เหรอครับ ถึงได้ทราบว่า TNH ถูกสุด
2. ทำไมถึงเอาไปเทียบกับ Trailing P/E ของอุตสาหกรรม (P/E ที่ 19-20 เท่า)
หรือว่าตรงนี้ก็เป็น Forward P/E ของกลุ่มอุตสาหกรรมเหมือนกัน

ผมเห็นบทวิเคราะห์โบรกเชียร์ทีไร ผมต้องตั้งท่าขายทุกทีไม่รู้เป็นไร ให้ตายสิ