ได้ไปเยี่ยมห้องสมุดมารวย จึงได้ความรู้เล็กน้อยมาฝากครับ

[อองตวน]

ความหมายของ undervaluation มีได้สองนัยยะ

1. บริษัทจะดีขึ้นในอนาคต และนักลงทุนจะค้นพบ แล้วเต็มใจจ่ายในราคาที่สูงขึ้น ในขณะที่การพัฒนาการของบริษัทยังมีให้เห็นอยู่ต่อเนื่อง

2. นักลงทุน ตอบสนองทางอารมณ์มากเกินไป กับปัญหาหรือการเปลี่ยนแปลงของบริษัท เมื่อนักลงทุนได้ตระหนักว่ามีบางอย่างผิดไป บริษัทมีความแข็งแกร่งทางธุรกิจสูงกว่าที่ประเมินไว้ จึงเต็มใจจ่ายซื้อหุ้นคืน

[อองตวน]

อย่างไรก็ดีท่านว่า " ไม่จำเป็นต้องเป็นฮีโร่ และ เข้าซื้อหุ้นที่ราคาต่ำสุดๆ ถ้าหุ้นเหล่านั้นกัดกร่อนความมั่นใจของท่าน"

การต่อรองไว้ใช้กับเรื่อง "คุณภาพ" เท่านั้น

"เป็นการดี ที่เกาะติดไปกับบริษัทที่คุณภาพดี ในการลงทุนระยะกลาง กว่า การกังวลว่าเราไม่ได้ซื้อในราคาที่ต่ำสุดๆในประวัติศาสตร์"

[อองตวน]

ทัศนคติ คือทุกๆสิ่ง

ทัศนคติแบบนักรบ คือ ไม่ตื่นเต้นดีใจจนเกินไป กับกำไรที่ทยายขึ้น และ ไม่เศร้าหดหู่ หรือผุดความคิดที่สอง(second thought) เมื่อราคาค่อยๆลดลง หลังจากเต็มมูลค่า (ความรู้สึกอาจมีได้แต่ไม่จำเป็นต้องแสดงออกมา)

รายได้ที่เพิ่มขึ้น ในที่สุด ควรผลักดันให้ราคาขึ้นมาตามสัดส่วน
และถึงแม้ราคาไม่ตอบสนอง รายได้ที่เพิ่มย่อมมอบผลตอบแทนจากปันผลอย่างเดียว ไม่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยผลตอบแทนที่คาดหวังของดัชนี

[อองตวน]

ปันผล คือ ตัววัดสุขภาพของบริษัท

การลงทุนระยะยาว ควรเน้นที่ value stock
ถ้าจะดีกว่านั้น ควรจะเป็น value stock และมี high dividend yield
และดีที่สุด คือ high dividend growth stock

[อองตวน]

จัดพอร์ตหุ้น

ควรลงทุนกระจายความเสี่ยงในหลายๆมิติ เช่น กลุ่มอุตสาหกรรม, ขนาดมาร์เกตแคปม รายได้สัมพันธ์กับการเจริญเติบโตภายในvsต่างประเทศ

จำนวนการถือหุ้นขึ้นกับความสบายใจ และ ความสามารถติดตาม พึงระลึกเสมอว่า "ยิ่งถือหุ้นน้อยตัว ยิ่งต้องเลือกหุ้นที่อนุรักษ์มากยิ่งขึ้น"

ตัวอย่างพอร์ตหุ้น

เลือกลงทุน 15-20 ตัว ที่คัดสรรอย่างระมัดระวัง ว่าการกระจายความเสี่ยงเพียงพอ  
fully investment ระดับ 90%ของพอร์ตสำหรับ L-T investors ผู้ตั้งเป้าหมายเป็น real partner ของธุรกิจ
เฉลี่ยของ dividend yield เป็น 1.5-2 เท่าของตลาด
เฉลี่ย price to book ต่ำกว่าของตลาด
Expected Return เท่ากับตลาด
Expected Volatility น้อยกว่าตลาด เช่น เฉลี่ยbeta =0.7
Large-Mid cap size ประมาณ 76% ของNAV

ทั้งหมดนี้ มาจาก หนังสือ Single Best Investment ของ Lowell Miller ครับ
และที่คัดมาแนะนำ เพราะบังเอิญเขามีแนวคิดที่ตรงกับกระผมพอดี
หวังว่าจะเป็นประโยชน์ สำหรับผู้เริ่มศึกษาแนวลงทุนแบบวิไอ นะครับ