Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

วัฏจักรหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลไทย โดย อรวรรณ บัณฑิตกุล นิตยสารผู้จัดการ( ตุลาคม 2546)http://gotomanager.com/news/details.aspx?id=8259
โดยธรรมชาติของตลาดหุ้นทั่วโลก หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลจะถูกจัดอยู่ในประเภท ของหุ้นที่เรียกว่า Defensive Stock ซึ่งหุ้นในกลุ่มนี้มักจะไม่ได้รับผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็น ขาขึ้นหรือขาลง
ในทางเดียวกัน หุ้นประเภทนี้ก็ไม่เหมาะสมที่จะเป็นหุ้นสำหรับการเก็งกำไร
แต่สำหรับธุรกิจโรงพยาบาลในประเทศไทย จะมีลักษณะที่ผิดเพี้ยนจากธรรมชาติดังกล่าวอยู่พอสมควร
หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลในประเทศไทย เคยถูกเก็งกำไรอย่างหนักในช่วงปี 2534-2535 ด้วยเหตุผลที่นักลงทุนมองว่าเป็นช่วงของเศรษฐกิจขาขึ้น
"เมื่อคนมีรายได้ดีขึ้น ก็เริ่มคำนึงถึงเรื่องของสุขภาพ โอกาสที่คนจะเปลี่ยนพฤติกรรมจากที่เคยเข้าใช้บริการของโรงพยาบาลรัฐ มาเป็นโรงพยาบาลเอกชนจึงมีสูง ดังนั้น รายได้ของธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน จึงมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น" เป็นเหตุผลที่นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ใช้ในการแนะนำ ให้นักลงทุนเข้ามาซื้อหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลในช่วงนั้น
หลังจากภาวะตลาดหุ้นได้ตกต่ำลงอย่างหนัก จากแรงขายของนักลงทุนต่างประเทศ ตั้งแต่ต้นปี 2537 หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลจึงถูกผลกระทบไปด้วย ราคาหุ้นกลุ่มนี้ดิ่งลงอย่างรุนแรง และต่อเนื่อง
เมื่อฟองสบู่เศรษฐกิจของไทย เริ่มโป่งพองในช่วงปี 2538-2539 โรงพยาบาลหลายแห่งมีแผนขยายงานขนาดใหญ่ และอีกหลายแห่งเริ่มปรับแนวทางธุรกิจไปในรูปที่เป็นการผสมผสานกัน ระหว่างธุรกิจโรงพยาบาลและธุรกิจพัฒนอสังหาริมทรัพย์
การเข้ามาร่วมทุนในโรงพยาบาลศิครินทร์ของกลุ่มจุลดิศ ตลอดจนแผนการสร้างอาคารใหม่ ซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าเดิม ถึง 3 เท่าของโรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ การขยายสาขาออกไปสร้างเชนในต่างจังหวัดของโรงพยาบาลรามคำแหง ฯลฯ เป็นตัวอย่างที่เห็นได้ชัด
การขยายงานในลักษณะดังกล่าว ทำให้ทุกโรงพยาบาลมีการก่อหนี้จำนวนมหาศาล 80-90% ของหนี้ที่กลุ่มโรงพยาบาลสร้างขึ้นในช่วงนี้ เป็นหนี้เงินกู้จากต่างประเทศ
ดังนั้น เมื่อประเทศไทยประกาศลอยตัวค่าเงินบาทในปี 2540 โรงพยาบาลเกือบทุกแห่งจึงต้องประสบกับปัญหาฐานะทางการเงิน จากตัวเลขหนี้สินที่เพิ่มขึ้นสูงลิ่ว
โรงพยาบาลที่มีผลประกอบการดีอย่างบำรุงราษฎร์ หรือโรงพยาบาลที่กำลังอยู่ในช่วงของการขยายงานอย่างศิครินทร์ และโรงพยาบาลพญาไท ต้องถูกย้ายเข้าไปอยู่ในหมวดหุ้นกลุ่มฟื้นฟูกิจการ หุ้นหลายตัวในกลุ่มนี้ถูกสั่งห้ามการซื้อขาย ส่วนตัวไหนที่ตลาดหลักทรัพย์ยังคงเปิดให้ซื้อขายต่อไปได้ ก็ซื้อขายกันด้วยบรรยากาศที่เงียบเหงาและราคาลดลงมาเหลือเพียงไม่ถึง 10% จากจุดที่เคยขึ้นไปสูงสุด
หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลเพิ่งเริ่มจะกลับมีความคึกคักกันอีกครั้งเมื่อต้นปีนี้ ด้วยความมั่นใจของนักลงทุนที่มองเห็นสัญญาณชัดเจนในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ดัชนีราคาหุ้นกลุ่มนี้กำลังอยู่ระหว่างการสร้างฐานการปรับตัวเพิ่มขึ้นในรอบใหม่
รวมระยะเวลาที่หุ้นกลุ่มนี้ต้องอยู่ในภาวะตกต่ำถึง 9 ปีเต็ม

รวมระยะเวลาที่หุ้นกลุ่มนี้ต้องอยู่ในภาวะตกต่ำถึง 9 ปีเต็ม

mee เขียน:ที่กู้ต่างประเทศ เพราะสมัยนั้นค่าเิงินค่อนข้างคงที่นะครับ และอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศต่ำกว่ามาก

worapong เขียน:ที่ผมเอาข่าวสมัยโบราณให้อ่านนี่ ไม่ได้คิดว่าจากวันนี้ไปอีกสองสามปี โรงพยาบาลจะเจอปัญหาเรื่องหนี้เพิ่มเท่าตัวครับ แต่สงสัยว่าถ้าเศรษฐกิจมันไม่ได้ดีขึ้น แต่กลับแย่ลง คนจะเปลี่ยนมาเข้าโรงพยาบาลที่ถูกกว่าไหมครับ
เพราะตอนนี้ ผมเดาเอาเองว่าคนมีรายได้สูงขึ้น เลยมารักษาตัวแบบแพงๆได้ แล้วแต่ละโรงก็มีการเปิดศูนย์รักษาโรคซับซ้อน (แพงโคตร) เลยเป็นตัวเร่งให้รายได้สูงขึ้นครับ ถ้าเกิดเศรษฐกิจมันกลับทิศ โรงพยาบาลจะกระทบเยอะไหมครับ

bandi เขียน:วันนี้คุณตาของผมเพิ่งออกจากโรงพยาบาล อยู่ที่ร.พ. 22 วัน เสียค่าใช้จ่าย 3 แสนกว่าบาท
ก่อนหน้านี้ก็อยู่อีกร.พ. เสียค่าใช้จ่ายไปประมาณหนึ่งแสน เป็นร.พ. เอกชนทั้งคู่ รวมแล้วก็สี่แสนกว่า เหนื่อยละครับงานนี้
ถ้าอนาคตคุณตาป่วยอีกคงไม่เข้าร.พ.เอกชนอีก คงต้องไปใช้บริการของรัฐสู้ราคาไม่ไหวแล้วครับ

naris เขียน: ดูไว้เป็นอุทาหรณ์สำหรับคนที่ยังหนุ่มแน่น ชอบรักการเที่ยว แต่ไม่ค่อยออมนะครับ

เทรนของการโตของอุตสาหกรรมเกิดจาก2ส่วนคือ ใช้เงินต่อหัวมากกว่าเดิม และ จำนวนคนที่จะใช้มีมากขึ้น

กลุ่มโรงพยาบาล ชัดเจนทั้ง2ส่วนครับ