Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ทำไมทางปฏิบัตเมื่อเพิ่มจำนวนหุ้น แล้วทำไมได้ ราคาตลาดลดลง
แต่พอเอามาลองเทียบ ในสูตร p/e แล้ว มันได้ ราคาตลาดเพิ่มขึ้น

dinnn เขียน:ทำไมทางปฏิบัตเมื่อเพิ่มจำนวนหุ้น แล้วทำไมได้ ราคาตลาดลดลง
แต่พอเอามาลองเทียบ ในสูตร p/e แล้ว มันได้ ราคาตลาดเพิ่มขึ้น

ยกตัวอย่างได้ไหมครับ

อย่างเช่นถ้าบริษัทนึงต้องการแตกหุ้นเพื่อที่จะเพิ่มจำนวนหุ้น เพราะเขาต้องการที่จะทำให้ราคาตลาดของหุ้น  ลดลง
-------------อย่างนี้ ก็เรียกว่า เมื่อเพิ่มหุ้นจะทำให้ราคาตลาดลดลง-----------

แต่ถ้าดูที่อัตราส่วน p/e =ราคาตลาด/[กำไรสุทธิ/จำนวนหุ้น]
เมื่อดูตามหลัดคณิศาสตร์แล้ว จะเห็นว่า   เมื่อ จำนวนหุ้นเพิ่ม แล้ว epsจะลด
แล้วp/e จะเพิ่ม  
-------- อย่างงี้ เรียกว่า จำนวนหุ้นเพิ่มทำให้ ราคาตลาดเพิ่ม-------------------




ก็เลย งงงงงงงงงงงงงงงงงงงงง  เพราะมันขัดแย้ง กัน  ด้วยประการฉะนี้แล---------------------------------------------------------------------------------------

[quote="dinnn"]อย่างเช่นถ้าบริษัทนึงต้องการแตกหุ้นเพื่อที่จะเพิ่มจำนวนหุ้น เพราะเขาต้องการที่จะทำให้ราคาตลาดของหุ้น

จะสังเกตุได้ว่าราคาตลาดไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงเลย---------------------------------------------------------------------
แล้วถ้าราคาตลาดไม่เปลี่ยนแปลงเขาจะแตกหุ้นไปเพื่ออะไรล่ะคราบ

dinnn เขียน:จะสังเกตุได้ว่าราคาตลาดไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงเลย---------------------------------------------------------------------
แล้วถ้าราคาตลาดไม่เปลี่ยนแปลงเขาจะแตกหุ้นไปเพื่ออะไรล่ะคราบ

อย่างที่บอกครับ ในมุมมองของมูลค่าของบริษัทนั้นจะไม่ได้เปลี่ยนแปลงเลย ที่เปลี่ยนแปลงคือมุมมองของนักลงทุนครับ นักลงทุนหลายคนจะมีการนำปัจจัยเรื่องสภาพคล่องของหุ้นมาเป็นตัวตัดสินใจการลงทุนด้วยครับ การแตกหุ้นนั้นบางครั้งทำไปเพื่อที่จะให้ดูเสมือนว่าผู้ถือหุ้นมีจำนวนหุ้นมากขึ้นซึ่งอาจจะช่วยชักนำให้เกิดปริมาณการซื้อขายที่มากขึ้น

ลองนึกดูเล่นๆ นะครับ มีสองบริษัทที่มีทุกอย่างเหมือนกันจดทะเบียนอยู่ในตลาดฯ ต่างกันเพียงแค่บริษัทนึงนักลงทุนสามารถซื้อขายราคาได้ตลอดเวลา กับ อีกบริษัทต้องรอซื้อ ขายเฉพาะตอน Call Market เท่านั้น นักลงทุนส่วนใหญ่อยากจะลงทุนกับบริษัทไหนมากกว่ากันครับ?

ขอสารภาพ เลยน่ะ ว่ะ ยังงงงงงงงงงงอยู๋ดี    แต่ไม่เป็นไร ยังไงก็ขอบคุณ
ไม่กล้าถามต่อหรอก เดี๋ยวโดน ปืนลูกซอง ยิงเอา 55555555555
แต่ผมจะลองเอาคำตอบของคุณไปคิดอีกทีเผื่อสักวันคงเข้าใจ

หุ้นทั้งบริษัท มูลค่า 100 ล้าน มี 10 ล้านหุ้น หุ้นละ 10 บาท กำไร 20 ล้าน

pe คือราคาทั้งบริษัท / กำไร เท่ากับ 100/20 เท่ากับ 5

ราคาในตลาดเท่ากับ 100/10 เท่ากับ 10 บาท

eps เท่ากับ 20/10 เท่ากับ 2 บาท

pe ก็คือ 10/2 เท่ากับ 5 บาท

สมมุติว่า แตกหุ้น เป็น 20 ล้านหุ้น ราคาในตลาดจะเหลือ 100 ล้าน/20 เท่ากับ 5 บาท

ในขณะที่ eps ก็เท่ากับ 20/20 เท่ากับ 1 บาท

pe ก็เท่ากับ 5/1 เท่ากับ 5 อยู่ดีครับ


เวลาผมคำนวณ pe เพื่อไม่ให้สับสน เพราะหุ้น บางครั้ง มีการเพิ่ม หรือลด และ อยู่ในระหว่างจดทะเบียน ทำให้ เราสับสน

ก็ใช้วิธี ทั้งบริษัทราคาเท่าไร หารด้วย กำไรปีนั้น ก็จะได้ pe ครับ

P/E คือ อัตราส่วน ราคาตลาดต่อEPS ถ้าเพิ่มหุ้น โดยการออกหุ้นใหม่ จะทำให้ EPS ต่ำลง เพราะมีจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น โดยส่วนแบ่งต่อคน อาจจะไม่เท่าเดิม เช่น วอร์ หรือ มีการออกหุ้นเพิ่ม โดยมากจะมอง ในทางไม่ดี เพราะว่าทำไม บริษัทต้องเพิ่มทุนในเมื่อ มีทางอื่นให้ทำเช่นกู้เพิ่ม ส่วนนี้จะทำให้ EPS ต่ำลง และทำให้เกิดการลดลงของราคา หุ้น ด้วย ซึ่ง ค่า P/E ก็จะไม่เปลี่ยนแปลงมาก  

ถ้าตามทางคณิตศาสตร์ EPS ลด จะทำให้ P/E เพิ่ม แต่ไม่ใช่ราคาตลาดเพิ่มเพราะ ราคาตลาดคือ P ซึ่งสมมติให้คงที่ ทางคณิตศาสตร์

แต่ถ้าเป็นการ แตก par จะไม่เกิด การเปลี่ยน ของ P/E เช่นกัน เพราะ ทันทีที่ประการ ราคาก็ลดลง ตาม อัตราส่วน ที่แตก par ไป ทำให้ P/E ส่วนใหญ่จะคงที่ในตอนแรก

หลังจากนั้น ราคาจะสูงขึ้น โดยส่วนใหญ่เพราะ การแตก par เป็นการเพิ่ม liqiudity และ ส่วนใหญ่จะแตก par ในช่วงที่ ธุรกิจของ บริษัทดี อย่างเช่นปีที่แล้ว RS ก็พึ่งทำไป ที่ turnaround ราคาตอนแรก par 5 วิ่งจาก 15--->25 ได้ แล้วก็แตก เหลือ par 1 เป็น 3-->5.5-->now 4.8

ตามที่ผมเข้าใจครับผิดถูกประการใดเสริมได้ ครับ

เสริมอีกนิด จากที่นายถาม คือเค้าต้องการลดราคาหุ้นโดยการ เพิ่มจำนวนหุ้น แต่เค้าไม่ได้พูดถึงการเปลี่ยนแปลงของ P/E เพราะ ฉะนั้นนายก็ต้อง set ค่า P/E คงที่ สิ ค่าที่เปลี่ยนไป ก็จะเป็น ค่า P ที่เนื่องมาจาก EPS ที่เปลี่ยนไป ค่า P/E จะไม่มีทางเพิ่มขึ้น ยกเว้น นายจะไป fix ค่า P ให้มันคงที่ ซึ่งในความเป็นจริง มันเป็นไปไม่ได้ เพราะไม่มีใคร จะ ยอมซื้อหุ้นที่ โดนส่วนแบ่งมากกว่าเดิมในราคาเท่าเดิม หนะ OK ยัง

นี่แน่ะ ไอ้เสีย...

การเพิ่มจำนวนหุ้นด้วยการแตกparนั้น เป็นการหวังว่าจะเพิ่ม Supplyให้กับหุ้นนั้นๆ แต่กำไรมันไม่ได้เพิ่มตามจำนวนหุ้นที่แตกออกมากำไรสุทธิมันเท่าเดิม การทำอย่างนี้บ้างก็สมหวัง ราคาขึ้น(PE เพิ่มชึ้น)เพราะซื้อง่ายขายคล่อง บ้างก็ไม่สมหวัง(PE เท่าเดิม หรือลดลง)

การเพิ่มจำนวนหุ้นอีกแบบหนึ่งคือไม่แตกpar แต่เพิ่มทุน เพิ่มจำนวนหุ้นเข้าไปอีก อันนี้ทำให้กำไรต่อหุ้น ลดลง ถ้าราคาไม่เปลี่ยนแปลง PE จะสูงขึ้น

ขอบคุณ