Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ผมไปอ่านเจอเวบของนาย Joe Ponzio คนนี้ เข้าน่าสนใจดีเลย ขออนุญาติเขาเอามาแปลให้สมาชิกอ่านเล่นกัน
http://www.fwallstreet.com/

The Importance Of Valuing A Stock      


สุดยอดนักลงทุนที่โลกรู้จัก Warren Buffett บอกว่า คุณควรจะประเมินมูลค่าหุ้น เหมือนกับการที่คุณประเมินค่าของบริษัทที่อยู่นอกตลาด ในบริษัทนอกตลาดทั่วไป ค่าP/Eไม่มีความหมาย อันที่จริงกำไรก็ไม่มีความหมาย มีเพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่มีความสำคัญในการซื้อกิจการของบริษัทคือเงินสดที่บริษัทสามารถหาได้ -- กระแสเงินสดอิสระ( Free Cash Flow)

ตอนที่คุณซื้อหุ้นของบริษัท คุณได้ซื้อมูลค่าสุทธิของบริษัทและสิทธิในกระแสเงินสดที่บริษัทจะหาได้ในอนาคต กำไรและรายได้เป็นตัวเลขที่ต้องแจ้งเพื่อการขอคืนภาษีและไม่ได้มีความสำคัญเลยสำหรับคนที่เป็นเจ้าของและผู้ลงทุน คุณไม่สามารถเอากำไรไปขยายธุรกิจ มีแต่เงินสดหลังหักค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่ถูกเอาไปเก็บไว้ในบัญชีธนาคารเท่านั้นที่คุณสามารถเอาไปใช้ได้

ถ้าคุณรู้มูลค่าสุทธิของบริษํท(ส่วนของผู้ถือหุ้น) และคุณสามารถประมาณการเงินสดในอนาคตอย่างมีเหตุผล ที่พอจะมั่นใจได้ คุณก็สามารถที่จะคำนวนหามูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจได้ และเมื่อคุณทราบมูลค่าแล้วคุณควรที่จะเสนอซื้อหุ้นที่มีส่วนลดจากมูลค่าของหุ้นนั้นๆ ( ส่วนลดก็คือ Margin of Safety  ส่วนเพื่อเพื่อความปลอดภัย เพื่อที่ว่าคุณจะยังได้ผลตอบแทนที่ดีพอสมควร ถ้าหากว่าบริษัทไม่สามารถหาเงินสดได้อย่างที่คุณคาดหวังไว้ )

เมื่อราคาหุ้นอยู่เท่ากับหรือต่ำกว่า Margin of Safety  คุณถึงควรที่จะเข้าซื้อ น่าสนใจทีเดียวว่าวิธีการลงทุนแบบนี้ให้ผลลัพธ์ที่ไม่น่าเชื่อถึงสามอย่าง

1) วิธีนี้จะบอกว่าคุณควรที่จะซื้อ Johnson & Johnson ที่ราคา 62.33 ตอนปี2007 ที่ราคาเดียวกับที่ Warren Buffett ซื้อเมื่อต้นปี
2) วิธีนี้จะป้องกันคุณจาก Lucent, Enron และ Worldcom ทุจริต เพราะงบกระแสเงินสดปลอมแปลงยาก ถึงแม้ว่ารายได้และค่าภาษีอื่นๆจะเพิ่มขึ้นและ
3) วิธีนี้จะทำให้คุณลงทุนอย่างมั่นใจ และตรวจสอบหุ้นคุณเพียงปีละครั้ง การซื้อบริษัทอย่างนักลงทุนทำให้คุณมั่นใจและสบายใจที่คุณเป็นเจ้าของบริษัทที่ยอดเยี่ยมที่ราคาเจ๋งๆ ไม่ต้องทำให้คุณกังวลกับอาการบ้าๆบอๆรายวันของตลาดหุ้น เพราะในระยะยาวแล้วมูลค่าของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นก็จะเพิ่มตามไปด้วย

Thanks Very Much Krub.

ขอบคุณมากครับ ชอบมากเพราะผมคิดว่าการลงทุนไม่ใช่รายการลุ้นรายวัน :lol:

 

ขอบคุณครับ  :D

แต่ช่วงนี้  เพื่อนๆของเราหลายคน  กำลังวุ่นวายกับหลักเกณฑ์ทางบัญชีว่า  บริษัทจะใช้หลักเกณฑ์บัญชีไหน  จะทำให้ตัวเลขกำไรในงบกำไรขาดทุนที่แจ้งกับตลาดก้าวกระโดดไหม

โดยละเลยความสามารถในการหากระแสเงินสดของกิจการ

[quote="chatchai"]แต่ช่วงนี้

ขอบคุณคุณเต่าช่างรอบรู้จริงๆ ที่ได้คุยเรื่องกระแสเงินสดกันทางโทรศัพท์

ขอบคุณครับคุณนินจาเต่า

ขอบคุณครับ  :D

อ่านๆไปดูเหมือนจะเป็นเรื่องที่เคยรู้เคยอ่านอยู่แล้ว แต่พออ่านจบก็รู้สึกดีที่ได้อ่าน ขอบคุณมากๆครับ

ขอบคุณครับ ภาษาอังกฤษผมไม่ค่อยแข็งแรงด้วย สบายเราละ

ขอบคุณครับ

thank you kub

ขอบคุณครับ

ขอบคุณครับ

ขอบคุณครับคุณนินจาเต่า

ขอบคุณมากครับ

ขอบคุณนะครับ  :D

ขอบคุณค่ะคุณเต่า อ่านแล้วชอบมากเลย

3) วิธีนี้จะทำให้คุณลงทุนอย่างมั่นใจ และตรวจสอบหุ้นคุณเพียงปีละครั้ง การซื้อบริษัทอย่างนักลงทุนทำให้คุณมั่นใจและสบายใจที่คุณเป็นเจ้าของบริษัทที่ยอดเยี่ยมที่ราคาเจ๋งๆ ไม่ต้องทำให้คุณกังวลกับอาการบ้าๆบอๆรายวันของตลาดหุ้น เพราะในระยะยาวแล้วมูลค่าของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นก็จะเพิ่มตามไปด้วย

ประโยคนี้ช่วยผมได้เยอะเลย กำลังลังเลว่าขายหุ้นบางตัวออกไปดีรึเปล่า เห็นอย่างนี้แล้ว แทนที่จะดูตลาดหุ้น เอาเวลาไปค้นหาหนังสือเก่าๆ เกี่ยวกับ Buffett กลับมาอ่านใหม่ดีกว่า

ขอบคุณครับ

อู้ฮู  อู้ฮู  :shock:  คุณปู่ซื้อ JNJ ไปตั้งนานแล้วหรือครับ ถูกจังหวะจริงๆ ผมสงสัยอยู่ว่าทำไม JNJ ราคาถูกจัง รู้สึกว่า P/E จะต่ำสุดในรอบ 12 ปี ที่ผ่านมากำไรเพิ่มขึ้น(เกือบจะ) ตลอด มีอัตราทบต้น 19.2% ต่อปี (มี P/E, P/B ต่ำกว่า SNC ด้วยเสียอีกแน่ะ - แซว :lol: ) จะได้ช่วย DJIA วิ่งต่อ

ขอบคุณในน้ำใจครับพี่นินจาเต่า