Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ย้อนหลังปี 01 NI = 10 ล้าน
02 NI = 12 ล้าน
03 NI = 15 ล้าน
04 NI = 17 ล้าน
05 NI = 22 ล้าน
ทั้งหมด 5 ปี ดังนั้น n = 4 , NIo=22 , NIn หรือ NI5 = 10
Compound Average Growth Rate={(22/10)^(1/4)} -1 =0 .2178 หรือ 21.78%

02-04 ทำไมไม่เอามาคิดด้วยครับ
ถ้าเกิด
02 NI = 8 ล้าน
03 NI = 13 ล้าน
04 NI = 14 ล้าน
แบบนี้คำนวณแบบเดิม ผลที่ได้ก็เท่าเดิม
สงสัยครับ

จริงๆ มันแล้วแต่เราจะนิยามแหละครับ

ลองแบบนี้ดู

ให้ 02 - 01 เป็น G1
03 - 02 เป็น G2
04 - 03 เป็น G3
05 - 04 เป็น G4

แล้วเฉลี่ย G1, G2, G3, G4 แทน

อีกอย่างผมว่า ถ้าเป็นหุ้นที่ cyclical ไม่ควรคำนวณ growth แล้วเอามาหา ราคาเหมาะสมเด็ดขาด เพราะว่า growth มากๆ ก็จะตามมาด้วย decline มากๆ เช่นกัน

และถ้าเราใช้ค่า growth มาให้น้ำหนักกับ PE ก็มีโอกาสติดดอยสูงครับ

อีกวิธีคือการใช้สถิติเข้าช่วยครับ โดยการคำนวณหาค่า growth จาก
อัตราการเติบโตแบบเส้นตรงหรือโพลีโนเมี่ยล

ซึ่งอาจจะแม่นยำกว่า แต่ก็ไม่ได้การันตีว่าจะถูกต้อง

เพราะฉะนั้นค่าประมาณจากการคำนวณปีแรกกับปีสุดท้ายก็พอใช้ได้
อยู่แล้ว เพราะเป็นอัตราการเติบโตแบบ annual compound rate ซึ่ง
เหมาะสมดี เพราะการลงทุนของเราก็วัดการเติบโตเป็น IRR ซึ่งก็
เหมือน annual compound rate อยู่แล้ว

เช่นจากตัวอย่างของคุณ ปีแรก 10 ล้าน ถ้าสมมุติอัตราการเติบโตอยู่
ที่ 21.78% จะได้ว่า

ปีที่สอง NI = 10 x 121.78% = 12.18 ล้าน
ปีที่สาม NI = 12.18 x 121.78% = 14.83 ล้าน
ปีที่สี่ NI = 14.83 x 121.78% = 18.06 ล้าน
ปีที่ห้า NI = 18.06 x 121.78% = 21.99 ล้าน

หรือปีที่ห้าเท่ากับ 22 ล้านครับ ซึ่งแน่นอนว่าถ้าปีที่ห้าคุณสามารถ
ทำ net income เท่ากับ 22 ล้าน จากปีแรก 10 ล้าน ก็เหมือนกับคุณ
ทำกำไรได้เฉลี่ยปีละ 21.78%

เหมือนกับว่าถ้าคุณเอาเงิน 10 ล้านไปฝากธนาคาร 4 ปี สุดท้ายคุณ
จะได้เงิน 22 ล้านถ้าอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 21.78% ต่อปีทั้ง 4 ปี

ดังนั้น ในกการคำนวณอัตราการเติบโตต่อปี จะใช้วิธีนี้เป็นหลักเสมอ
เพื่อให้เปรียบเทียบได้กับการฝากธนาคาร

ในขณะที่ใช้วิธีเอา growth มาเฉลี่ย เวลาคูณต่อปีเข้าไปจะไม่ได้แบบนี้