Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

 



 
 มีบทความมากมายในเว็บนี้ที่ไม่เคยลืมเลือนไปจากใจผมครับ

  I read every sentence with criticle eyes.  Whatever I have acheived in life, I owe these 3  authors, Dr.Nives , Mr.Montri , and Mr.Vibbon. They are the wind beneath my wings.

   Yes, they are the best!

    Thank You so much!!!
     
    ขอบพระคุณมากครับ  

    ---------------


 Behavioral Economics:

พฤติกรรมมีผลต่อการลงทนอย่างไร

http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html

--------

Ben Graham:

ลงทุนแบบเบนจามิน เกรแฮม

http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html



*  คำสอนของศาสดา

http://www.thaivi.com/article/value-investor/57-.html


* แบบตรวจสอบก่อนการตัดสินใจลงทุนตามแบบของ Benjamin Graham

http://www.thaivi.com/article/investor- ... raham.html


--------------


Berkshire:


ฝ่าคลื่นลมแรง

http://www.thaivi.com/article/investor-guide/47-.html


---------------


Bubbles:


ฟองสบู่?

http://www.thaivi.com/article/value-investor/46-.html



--------------


Bull Markets:


กระเบื้องเฟื่องฟูลอย

http://www.thaivi.com/article/value-investor/80-.html



----------------



Businesses


คิดจะลงทุนคิดให้เหมือนนักธุรกิจ

          http://www.thaivi.com/article/investor- ... stors.html



-------------------


Capital Allocation:


  ผลตอบแทนจาก สินทรัพย์ดำเนินงาน (RONOA)

http://www.thaivi.com/article/value-way ... ronoa.html



----------------

Capitalism


ชิมก่อนซื้อ

http://www.thaivi.com/article/value-investor/248-.html



----------------

China:



วอเร็นบัฟเฟตต์เมืองจีน

http://www.thaivi.com/article/value-investor/88-.html


------------

Circle of Competence:

ขอบข่าย ความรู้ (Circle of Competence)

http://www.thaivi.com/article/value-way ... tence.html


ซุนวู กับ การลงทุน

http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html



ขอบเขตแห่งความสามารถ

http://www.thaivi.com/article/value-investor/52-.html



-------------

Common Sense


นักลงทุนประเภท ข.
http://www.thaivi.com/article/value-investor/73-.html


------------

Competition

วิเคราะห์หุ้นด้วยพลังทั้งห้า
http://www.thaivi.com/article/value-investor/19-.html

----------

Complexity:



 เล่นหุ้นต้องมี Story
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... -story.htm

--------------

Compounding



เริ่มก่อน ได้เปรียบ
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/21-.html

------------

Contrarian:


ลงทุนแบบคิเคียวยะซัง
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/13-.html
*   คนขวางโลก
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/15-.html


------------

Corporate Governance:


บรรษัทภิบาลฉบับ Value Investor
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... estor.html

---------------

Cost of capital:



การตรวจสอบบริษัทโดยการประเมินความสามารถในการสร้างมูลค่าตลาด
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/5-.html

* ต้นทุนเงินทุน (Cost of capital)
http://www.thaivi.com/article/investor- ... pital.html

--------------

Crowd Folly:



คนตกปลา กับ คนเลี้ยงปลา
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/35-.html

*  แมงเม่า

http://www.thaivi.com/article/value-investor/53-.html


------------------

Declining Prices:

หลากหลายสไตล์ Value

         http://www.thaivi.com/article/value-inv ... 4-value.ht

---------------

Denial:
ครั้งเดียวก็เกินพอ
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/45-.html


----------

Discipline

ลงทุนอย่างมีความสุข
http://www.thaivi.com/article/value-investor/36-.html
*  อย่าหวังรวยลัดจากตลาดหุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-investor/87-.html

บททดสอบ VI
http://www.thaivi.com/article/value-investor/51-vi.html


-------------

Downturns:


บรรยากาศแห่งการลงทุน

http://www.thaivi.com/article/value-investor/55-.html

---------------

Earnings

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (Return on Equity Ratio หรือ ROE) สำคัญอย่างไร

  http://www.thaivi.com/article/value-way ... y-roe.html

*  ถอดรหัส EPS

http://www.thaivi.com/article/investor-guide/9-eps.html


* Earning Growth and Value Creation
http://www.thaivi.com/article/investor- ... ation.html


*    กำไรเพิ่ม-หุ้นตก
http://www.thaivi.com/article/value-investor/245-.html


-------------


EBITDA:

จะอ่าน งบการเงิน  อย่างไรดี
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html

-------------

Economics


เศรษฐกิจกับตลาดหุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-investor/250-.html


Efficient Market Theory


เชื่อ-ไม่เชื่อ ทฤษฎีว่าด้วยการลงทุน ?!?
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/14-.html


----------------

Envy:

Designers
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... gners.html

--------------


Ethics:

ผีหลอก
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/49-.html


------------

Expectations

ดัง 15 นาที
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... 81-15.html


------------------

Facts

เรื่องจริงผ่านจอ
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
e-หุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-investor/239-e.htm


----------------

Forecasts:

จะคาดเดากันไปทำไม
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
จะไปรู้ได้ยังไง (วะ)
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/6-.html


--------------


Foreign Investing:



เลียนแบบดารา
http://www.thaivi.com/article/value-investor/192-.html


--------------

Franchises

แต้มต่อ
http://www.thaivi.com/article/value-investor/62-.html

*   อาณาจักร
http://www.thaivi.com/article/value-investor/244-.html

-------------

Gambling:

เจ้ามือชอบสร้างภาพลวงตา
    http://www.thaivi.com/article/value-way ... lue-way.ht
นักลงทุน และ นักเก็งกำไรระยะยาว
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/12-.html
 หุ้นกับการพนัน
http://www.thaivi.com/article/value-investor/97-.html

-----------

Gold:

ลงทุนทองหรือหุ้นดี?
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html


----------------

Greed
ลงทุนอย่าง พอเพียง
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
ความโลภ
http://www.thaivi.com/article/value-investor/78-.html

-------------

Intrinsic Value:
มูลค่าที่แท้จริง
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
มูลค่าที่แท้จริง (2)
http://www.thaivi.com/article/value-way ... way-2.html  
*    มูลค่าที่แท้จริง : Reproduction Cost Of Asset
http://www.thaivi.com/article/value-way ... asset.html
*  มูลค่าที่แท้จริง : PE Ratio
http://www.thaivi.com/article/value-way ... ratio.html

---------------


Investing:

 เริ่มต้น ลงทุนหุ้น อย่างไรดี
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
บันไดของการลงทุน (ภาค 1)

http://www.thaivi.com/article/value-way/259-1.html

หุ้นดี ดูอย่างไร
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html


--------------

IPOs

ฝันที่ไม่เป็นจริง
 
        http://www.thaivi.com/article/value-investor/60-.html

-------------
IQ:

* IQ, EQ, PQ สำคัญอยางไร
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... eq-pq.html
กระบี่ที่ใจ

http://www.thaivi.com/article/value-way/258-.html


------------

Loyalty:

Value VS Trader
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... trader.htm

------------

Luck

เก่งหรือเฮง
http://www.thaivi.com/article/value-investor/43-.html

-----------


Management
ผู้บริหารกับการลงทุน แบบ เน้นคุณค่า
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html

------------


Management Fees

นักวิเคราะห์มืออาชีพ

http://www.thaivi.com/article/value-investor/98-.html


-------------

Margin of Safety
ธิดาดอย
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
หุ้นช้าง
http://www.thaivi.com/article/value-investor/82-.html


-------------
Marriage:

มรดกรัก
http://www.thaivi.com/article/value-investor/79-.html


-----------------

Mental Models:

กาลครั้งหนึ่ง นานมาแล้ววววว โดย คลาย เครียด
http://www.thaivi.com/article/investors ... /179-.html
ปีเตอร์ ลินซ์ (PETER LYNCH)
http://www.thaivi.com/article/investmen ... lynch.html

-----------


Mistakes

ข้อผิดพลาด นักลงทุน(มือใหม่)
 http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
 
------------


Money
การใช้เงินแบบ Value Investor
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... estor.html


-------------

Morals

คนดีศาสตร์  
http://www.thaivi.com/article/value-investor/65-.html


--------------

Mr. Market

วัฏจักร์อารมณ์

http://www.thaivi.com/article/value-investor/260-.html


--------------

Mutual Funds
ซื้อกองทุน หรือ ลงทุนเองดี
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
เข็นครกขึ้นภูเขา
http://www.thaivi.com/article/value-investor/81-.html
*    ความรู้เบื้องต้น คำถาม-คำตอบเกี่ยวกับการลงทุนในกองทุนอสังหาริมทรัพย์ประเภท 1
http://www.thaivi.com/article/investors ... 178-1.html


-------------

Opportunity Costs:

งานประจำ กับ เล่นหุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html


-------------

Passion:

*  มาตรฐานของ Value Investor

http://www.thaivi.com/article/value-inv ... estor.html


---------------------

Patience:
ลงทุนแบบเต่า
http://www.thaivi.com/article/value-investor/241-.html


----------------------

Phil Fisher:

ลงทุนแบบ Philip Fisher
http://www.thaivi.com/article/value-way ... ebutt.html
*  ฟิลลิป ฟิชเชอร์ (PHILIP A. FISHER)
http://www.thaivi.com/article/investmen ... isher.html


--------------

Planning:

วางแผนลงทุนให้ประสบความสำเร็จได้อย่างไร
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html
Price


---------------------

Price:

Price Action
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... ction.html


---------------

Pricing Power:

กฎการตลาด
http://www.thaivi.com/article/value-investor/68-.html


------------------

Priorities:

สิ่งที่ต้องรู้10ประการก่อนการลงทุน
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/74-10.html



-------------------

Prospectus

One Way Ticket
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... icket.html


------------------

Psychology:

เกมของขาใหญ่  ออกของ
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html


*  จิตวิทยาการลงทุน
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html

----------------

Rationality

อารมณ์ กับ การลงทุน
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/8-.html


--------------------

Reading

คัมภีร์ของนักเก็งกำไร
http://www.thaivi.com/article/value-investor/92-.html
จิตวิทยาการลงทุน โดย จอห์น นอฟซิงเกอร์
http://www.thaivi.com/product/book/188-.html

อ่านก่อนรวยถาวรกว่า
http://www.thaivi.com/product/book/187-.html


--------------------

Real Estate:

กองทุนอสังหาริมทรัพย์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/242-.html


---------------------

Regret:

ล่วงทุกข์ด้วยหุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-investor/76-.html


---------------------

Returns:

พันธบัตรเอื้ออาทร
http://www.thaivi.com/article/value-investor/96-.html

-----------------


Risk

Stocks are Forever
 http://www.thaivi.com/article/value-inv ... rever.html


สูงสุดคืนสู่สามัญ
http://www.thaivi.com/article/value-investor/91-.html


--------------------

Role Model:

จิม โรเจอร์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/95-.html
ปีเตอร์ ลินช์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/101-.htm

แอนน์ ไชเบอร์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/42-.html

-------------------


SEC:

 สุกงอม
http://www.thaivi.com/article/value-investor/48-.html

------------------------
Size:

ปู่โสม
http://www.thaivi.com/article/value-investor/100-.html

----------------

Statistics

Trading System
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... ystem.html

---------------

Stock Markets:

ประวัติศาสตร์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/63-.html

------------------


Stock Picking:

หุ้นค้าปลีก
http://www.thaivi.com/article/value-investor/99-.html

กระบวนการค้นหาหุ้น
http://www.thaivi.com/article/value-investor/255-.html

------------------


Stocks

Super Stock
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... stock.html
Untouchable Stock
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... stock.html
หุ้น 6 ตัว
http://www.thaivi.com/article/value-investor/251-6.html

-------------------------

Thinking

ตามล่าหาความคิด
http://www.thaivi.com/article/value-investor/85-.html


---------------

Trust

พลังแห่งศรัทธา
    http://www.thaivi.com/article/investors ... /183-.html


----------------

Values:

ทายาทบัฟเฟตต์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/64-.html

------------


Value Investing:

หลักการ VS วิธีการ
http://www.thaivi.com/article/value-way ... ay-vs.html
อวสานของ Value Investor ?
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... estor.html
*   กับดักของ Value Investor
http://www.thaivi.com/article/value-inv ... estor.html


-------------------

Victimization:

หุ้นผีบอก
http://www.thaivi.com/article/value-way ... e-way.html


-----------------------

Warren Buffett:

วิธีการลงทุนของ Warran Buffett
 http://www.thaivi.com/article/investor- ... ffett.html

ความผิดพลาดใน 25 ปีแรก ของ บัฟเฟต
http://www.thaivi.com/article/value-investor/38-25.html
บิลเกต VS บัฟเฟตต์
http://www.thaivi.com/article/value-investor/58-vs.html


----------------

Wealth
ความมั่งคั่งของมนุษย์เงินเดือน
http://www.thaivi.com/article/value-investor/50-.html
*   รวยผ่อนส่ง
http://www.thaivi.com/article/value-investor/247-.html

-------------------


Wisdom:

Temple Boxing School
http://www.thaivi.com/article/value-way ... chool.html
 คลายเครียด Ratio
http://www.thaivi.com/article/value-way ... ratio.html

 Please help a new member; all the link are broken.
I cannot find any of the about very interesting articles.
Would appreciate it a lot if anyone can point me the way.
Many thanks in anticipation.

link ในกระทู้นี้น่าอ่านทั้งนั้นเลยครับ
เสียดายอ่านไม่ได้แล้ว

link ในกระทู้นี้น่าอ่านทั้งนั้นเลยครับ
เสียดายอ่านไม่ได้แล้ว

ยังพอมีวิธีการให้เปิดอ่านได้อีกหรือไม่

ช่วยยืนยันครับว่าอ่านไม่ได้จริงๆ ทั้ง copy ทั้ง manual แล้วครับ

บทความแบบนี้เดิมอยู่หน้าแรก (ไม่ต้องผ่านคำว่า "board") แค่เปลี่ยน .com เป็น .org อย่างของอ.นิเวศน์รวมบทความก็มีตั้งแต่ราว 2008 รู้สึกว่าอาทิตย์ก่อนยังเข้าได้ แต่ตอนนี้บอกปิดปรับปรุง .... ข้อมูลน่าจะยัง back up เก็บไว้อยู่ --->> http://thaivi.org/

Link นี้น่าจะ work ครับ
http://www.thaivi.com/category/value-in ... s-article/

ขอบคุณครับ

สุดยอดครับพี่ คนรู้คุณคน คือ ยอดคน !

เริ่มก่อน ได้เปรียบ
Investor Guide
หลายคนที่อ่านหนังสือพิมพ์ในช่วงที่ผ่านมา คงจะนึกถึงหลายท่านที่มีส่วนหนึ่งของรายได้มาจากดอกเบี้ยในการฝากเงินธนาคาร พาณิชย์ ในเรื่องที่ธนาคารพาณิชย์ไทยได้ประกาศลดดอกเบี้ยลงมาอีกเหลือเพียงร้อยละ 0.75 ความจริงน่าจะเป็นเรื่องที่ทุกคนเริ่มชินกันแล้ว เพราะอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในประเทศไทยได้มีการปรับลดลงมาระลอกแล้วระลอกเล่า จนจำไม่ได้ว่ากี่รอบแล้ว ดอกเบี้ยที่เคยอยู่ที่ระดับสูง กว่าร้อยละ 10 ในอดีตได้ลดลงมาต่ำกว่าร้อยละ 1 ในปัจจุบัน เราคงทราบดีว่า ดอกเบี้ยที่ได้รับนั้นจำเป็นต้องถูกหักภาษีอีกร้อยละ 15 ดังนั้นดอกเบี้ยที่รับจริง ๆ ก็จะอยู่ประมาณร้อยละ 0.64 หากนำเรื่องอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งปัจจุบันอยู่ประมาณร้อยละ 1.6 – 1.9 เข้า มาคิดด้วย คราวนี้จะเห็นว่า เงินของเราไม่ได้งอกเงยจากดอกเบี้ยที่ได้รับเลย ในทางตรงข้ามมูลค่าของเงินที่มีกลับลดน้อยถอยลงไปในระดับร้อยละ 1 ต่อ ปี ที่กล่าวมาข้างต้นไม่ต้องการทำให้ทุกคนหมดหวัง แต่อยากจะให้ทุกคนหันกลับมาคิดหาทางเลือกอื่นที่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าการ ฝากเงินที่ธนาคาร จากเหตุผลดังที่กล่าวมา

ในปัจจุบันมีทางเลือกของการลงทุนมากขึ้น โดยแต่ละชนิดให้อัตราผลตอบแทน และระดับของความเสี่ยงที่แตกต่างกัน นักลงทุนแต่ละคนสามารถเลือกชนิดของการลงทุนให้เหมาะสมกับตนเองได้ โดยคำนึงถึงผลตอบแทน ความเสี่ยง สภาพคล่อง เป็นหลัก การลงทุนที่เห็นได้ชัดเริ่มตั้งแต่ การฝากเงินในธนาคาร หรือซื้อสลากออมสิน พันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้ ตลอดจนการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ ฯลฯ ทุกคนคงทราบความแตกต่าง ข้อดี ข้อเสีย ของการลงทุนแต่ละชนิดเป็นอย่างดี


การ ลงทุนระยะยาวและให้ผลตอบแทนคงที่อย่างต่อเนื่องนั้น เป็นสิ่งที่ทุกคนอาจมองข้าม การเพิ่มพูนของมูลค่าเงินลงทุนในระยะเวลาที่เปลี่ยนแปลงไปหรืออีกนัยหนึ่ง คือ ผลตอบแทนแบบทบต้นนั้นเป็นสิ่งที่หลายคนอาจจะคาดไม่ถึง ว่ากันว่ามันคือสิ่งมหัศจรรย์อย่างที่แปดที่มนุษย์สร้างขึ้นในสมัยทุนนิยม ผลตอบแทนทบต้น หรือ The power of compounding สามารถคำนวณตามสูตรดังนี้



มูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไป = เงินต้น x (1+ ผลตอบแทนรายปี เป็น % ) ^ จำนวนปี


หากแทนค่าตามสูตรดังกล่าว เราจะพบว่ามูลค่าของเงินต้น 1 บาท ได้เพิ่มทวีคูณขึ้นไปตามระยะเวลาที่เปลี่ยนไป ดังตารางข้างล่างนี้

น่าทึ่งไหมครับสำหรับมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของผลตอบแทนแบบทบต้น จากตารางดังกล่าวจะเห็นว่า หากเราสามารถรักษาผลตอบแทน 10% ได้อย่างต่อเนื่อง เงินใน 1 บาทในวันนี้จะกลายเป็นเงิน 2.59, 6.73 , 17.45 บาทในระยะเวลา 10, 20, 30 ปีข้างหน้า เราลองสมมุติว่า เรามีอายุ 20 ปีและเริ่มลงทุนด้วยเงิน 10,000 บาท จะมีเงินเป็น 25,900 บาท 67,300 บาทและ 174,500 บาท ที่ช่วงอายุ 30, 40, 50 ปีตามลำดับ ถ้าเรามีความสามารถในการสร้างผลตอบแทนได้มากขึ้นเป็น15% เงิน 10, 000 บาท จะเพิ่มเป็น 40,500 บาท 163,700 บาท 662,100 บาท หรือเป็น 2,678,600 บาท เมื่อเราอายุ 30, 40, 50, 60 ปี ตามลำดับ เพราะฉะนั้นเราก็ยังมีโอกาสลืมตาอ้าปากได้ หากเราเริ่มต้นตั้งแต่วันนี้ ลองใช้สูตรหรือตารางดังกล่าวในการวางแผนการเงินและการลงทุนให้เหมาะสมกับ ตัวเราได้ คำถามคงอยู่ที่ว่าเราจะสามารถหาผลตอบแทนในระดับที่สูงขึ้นได้อย่างไร ในโอกาสหน้าผมจะเล่าให้ฟังว่า ผลตอบแทนร้อยละ 10 ต่อปีไม่ใช่สิ่งที่เป็นไปไม่ได้


หลาย คนคงเคยได้ยินชื่อของ วอร์เรน บัพเฟตต์ มาบ้าง เขาได้รับการยกย่องว่าเป็นนักลงทุนเอกของโลก ปัจจุบันได้รับการจัดอันดับเป็นเศรษฐีอันดับสองของโลก รองจากบิล เกตต์แห่งไมโครซอฟต์ที่รู้จักกันดี บัพเฟตต์ นอกจากมีความสามารถในการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนในระดับที่สูงแล้วยังได้อาศัย ประโยชน์ของเวลาในการช่วยทำให้มูลค่าของสินทรัพย์ทวีค่ายิ่งขึ้นไปดังเช่นใน ตาราง ข้อสังเกตอีกอย่างหนี่งของ วอร์เรน บัพเฟตต์ ก็คือเขาไม่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ทั้งนี้เนื่องจากเขาสามารถทำให้มูลค่าของมันทวีค่าแบบทบต้นได้มากขึ้นไปอีก


การลงทุนแบบ Value Investor เปรียบ เสมือน การเดินทางของเต่า เส้นชัยยังอยู่อีกไกล ถึงแม้จะเดินช้า แต่ความอดทน มุ่งมั่น มีวินัย ก็สามารถบรรลุถึงที่หมายได้อย่างปลอดภัยเช่นเดียวกัน เคล็ดลับของการลงทุนแบบ Value Investor คือการใช้เวลาในการสร้างมูลค่าแบบทบต้น


คำถามคงอยู่ที่ว่า เราพร้อมที่เริ่มในการใช้เวลาให้เป็นประโยชน์หรือยัง หรือคิดว่าขอฝากเงินกินดอกเบี้ยไปอีกสักระยะหนึ่ง แต่บอกได้อย่างหนึ่งเลยว่า งานนี้ เริ่มก่อน ได้เปรียบ

from
http://web.archive.org/web/200806200152 ... e/21-.html


.. ..

วิธี
เอาบทความ ที่ link เดิมไม่มีแล้ว
กลับมา

1. copy url ของ link เช่น
http://www.thaivi.com/article/investor-guide/21-.html


2. ไปที่
http://archive.org/web/web.php

paste url จากข้อ 1. ในช่อง Take me back

3. พอกดปุ่ม take me back
มันจะพาเราหน้า
http://web.archive.org/web/*/http://www ... e/21-.html

4. เลือกวัน ที่ ระบบได้บันทึก
ในกรณีนี้ ผมเลือก jun 20, 2008 (ใช่สุ่มดู)

5. จะได้
http://web.archive.org/web/200806200152 ... e/21-.html

..
ฝากเพื่อนๆน้องๆVI
ไปช่วยกัน ขุดกลับมาจ๊ะ
..
(Say Hi! กับ คุณ humdrum ด้วย หายไปนานๆๆๆๆ)

วิธีการลงทุนของ Warran Buffett
Investor Guide
วิธีการลงทุนของ Buffett จะตั้งอยู่บนหลักการ 12 ประการดังนี้
หลักการทางธุรกิจ (Business Tenets)
เป็นธุรกิจที่ง่ายๆและสามารถทำความเข้าใจในการดำเนินธุรกิจได้ง่ายๆหรือไม่?
ธุรกิจนั้นมีประวัติการดำเนินงานที่ต่อเนื่องหรือไม่?
ธุรกิจนั้นจะมีผลการดำเนินงานที่ดีต่อเนื่องมาเป็นระยะเวลานานหรือไม่?

หลักการด้านการจัดการ (Management Tenets)
ใน หลักการนี้เราจะให้น้ำหนักกับการบริหารงานของผู้บริหาร Buffett มุ่งเน้นคุณภาพในการบริหารมากกว่าสิ่งอื่นใด ผู้บริหารที่มีคุณภาพเท่านั้นที่จะมุ่งเน้นการบริหารงานเพื่อสร้างมูลค่าให้ กับผู้ถือหุ้น ผู้บริหารเหล่านี้มีแนวโน้มในการใช้เหตุผลในการตัดสินใจในการดำเนินธุรกิจ และแก้ปัญหา ในการเลือกลงทุนนั้น Buffettจะเลือกเฉพาะบริษัทที่ผู้บริหารมีความซื่อสัตย์และมีความสามารถเท่า นั้น Buffettใช้หลักการดังนี้


*
ผู้บริหารบริษัทนั้นมีการจัดการแบบใช้เหตุผลหรือไม่? การดำเนินงานที่สำคัญอย่างยิ่งยวดของผู้บริหารคือการจัดการกระจายเงินทุนของ บริษัทไปสู่การลงทุนหรือขยายงานที่สร้างผลตอบแทนที่สูงสำหรับบริษัท การจะทำเช่นนี้ได้อย่างดีนั้น ผู้บริหารจะต้องซื่อสัตย์และเก่งจริง ไม่เช่นนั้นเราจะเห็นความเสียหายที่เกิดขึ้นมากมาย อย่างที่เราเคยเห็นมาแล้วในบ้านเรา
*
ผู้บริหารบริษัทนั้นมีการจัดการนั้นมุ่งเน้นผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นหรือไม่? การลงทุนที่ดีนั้นเราจะต้องให้ความสนใจในการตรวจสอบ Buffett ตลอดเวลา ผู้บริหารที่ดีจะต้องรายงานผลการดำเนินงานที่ชัดเจนและถูกต้อง ไม่มุ่งเน้นกฎเกณฑ์ในการรายงานมากจนเกินไป(การรายงานทางการเงินนั้นถูกกำหนด ให้รายงานตาม หลักการทางบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป GAAP) Buffettให้ความสำคัญกับการรายงานแบบGAAPนั้นเป็นเพียงข้อมูลพื้นฐานเท่านั้น ผู้บริหารนั้นควรจะสื่อสารข้อมูลของบริษัทให้ชันเจนมากกว่านั้น โดย Buffett มีหลักการ 3 ข้อคือ 1) บริษัทมีความมั่งคั่งมากน้อยเท่าไร 2) บริษัทมีความสามารถในการจัดการกับภาระที่มีในอนาคตหรือไม่ 3) ผู้บริหารได้ทำอะไรที่ทำให้บริษัทมีผลดำเนินการที่ดีขึ้น ทังนี้จะต้องชี้แจงความผิดพลาดที่ผู้บริหารได้ทำลงไปด้วย Buffett นั้นไม่ได้แค่พูดอย่างเดียวเขาเองได้ทำอย่างที่เขาพูดไว้ โดยชี้แจงทั้งสามข้อไว้ในรายงานประจำปีของบริษัท Berkshire Hathaway ตลอด ไม่เชื่อลองดูการรายงานแบบมองทะลุ (LOOK – THROUGH EARNING) ที่เขาทำเพื่ออธิบายความมั่งคั่งของบริษัทให้ผู้ถือหุ้นเห็นอย่างชัดเจน
ผู้บริหารมีพฤติกรรมคล้อยตามการกระทำของคนหมู่มากหรือไม่? คือการเลียนแบบกันทางธุรกิจแม้ว่าจะนำไปสู่ความล่มจมของบริษัทเช่น การแข่งกันลดราคาสินค้า ฉะนั้นผู้บริหารที่ดีจะต้องมีแนวทางในการดำเนินธุรกิจเป็นของตนเองไม่เลียน แบบหรือคล้อยตามใคร


หลักการด้านการเงิน(Financial Tenets)
เน้น หนักบนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น(ROE) ไม่ใช่บนกำไรต่อหุ้น คำนวณกำไรของการเป็นเจ้าของ คัดเฉพาะบริษัทที่มีกำไรขั้นต้นสูงๆ จะต้องแน่ใจได้ว่าบริษัทสามารถนำเอากำไรสะสมที่มีอยู่ทุกๆบาทไปสร้างมูลค่า ให้ได้อย่างน้อยเท่ากับหนึ่งบาทของมูลค่าตลาดของบริษัท

หลักการด้านการตลาด(Market Tenets)
ธุรกิจนี้ควรมีมูลค่าเท่าใด? สามารถซื้อบริษัทนี้ได้ที่ราคาต่ำกว่าราคาที่แท้จริงของมันได้หรือไม่?


สรุปขบวนการตัดสินใจลงทุนของBuffett Summary of Buffett's Investment Process

เมื่อBuffett จะลงทุน เขาจะพิจารณาถึงธุรกิจที่จะลงทุนแต่นักลงทุนส่วนมากมักจะพิจารณาราคาหุ้น เป็นหลัก ตามแนวคิดของบัฟเฟตแล้ว นักลงทุนกับนักธุรกิจจะมีมุมมองที่เหมือนกัน เพราะสิ่งที่ต้องการคือสิ่งเดียวกัน จะต่างกันก็คือนักธุรกิจต้องการซื้อทั้งบริษัท ส่วนนักลงทุนต้องการซื้อบางส่วนของบริษัท บัฟเฟตเชื่อมั่นว่าในระยะยาวแล้วราคาของหุ้นจะต้องสะท้อนมูลค่าที่แท้จริง ของธุรกิจ เขายังเชื่อว่าเป็นการไม่สมควรเลยที่จะใช้ราคาที่ซื้อขายกันในระยะสั้นมา ตัดสินความสำเร็จของบริษัทนั้นๆ ในทางกลับกันเขาปล่อยให้บริษัทของเขาแสดงคุณค่าที่มีอยู่ไปตาม


สภาพทางเศรษฐกิจ แต่เขาจะตรวจสอบบริษัทเหล่านี้ปีละครั้งโดยใช้หลักดังต่อไปนี้

*
หาผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในช่วงเริ่มต้น
*
หาการเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการดำเนินงาน จำนวนหนี้สินและ ความต้องการเงินทุนในการลงทุน
*
หาความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของบริษัท
*
หาก ตัวแปรทางเศรษฐกิจของบริษัทข้างต้นมีแนวโน้มดีขึ้น บัฟเฟตต์ กล่าวว่าราคาหุ้นจะต้องสะท้อนออกมาตามปัจจัยดังกล่าวในระยะยาวอย่างแน่นอน

บัฟเฟตต์ มักจะหลีกเลี่ยงบริษัทที่จำเป็นตรงมีการใช้เงินทุนจำนวนมากๆในการบำรุงรักษา เครื่องจักร อุปกรณ์เพราะมันจะทำให้กำไรสะสมลดลง เขาจะเลือกลงทุนในบริษัทที่มีผู้บริหารที่เน้นสร้างผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น เป็นหลัก วิธีการลงทุนของเขาจะปฏิบัติตามสี่ขั้นตอนดังนี้

ขั้นตอนที่1 ไม่สนใจความเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้น
บัฟเฟตต์เชื่อว่าการเป็นเจ้าของธุรกิจดีๆและถือมันไว้ในระยาวเป็นการดีกว่าจะมาคอยนั่งสนใจการเปลี่ยนแปลงของตลาด

ขั้นตอนที่ 2 ไม่ต้องกังวลกับสภาวะทางเศรษฐกิจ
นอก จากเรื่องอัตราเงินเฟ้อแล้ว บัฟเฟตต์ไม่เคยเสียเวลากับการวิเคราะห์สภาพเศรษฐกิจเลย ที่เป็นเช่นนี้ก็เพราะว่าเขาจะเลือกลงทุนในธุรกิจที่มีโอกาสสร้างผลกำไรงามๆ ได้แม้ว่าเศรษฐกิจจะตกต่ำ.

ขั้นตอนที่3 ซื้อธุรกิจไม่ใช่ซื้อหุ้น


ก่อนการลงทุนในบริษัทใดๆก็ตาม เขาจะย้ำถึงคำถามหลักๆ6ข้อดังนี้

1.เป็นธุรกิจที่ง่ายๆและสามารถทำความเข้าใจในการดำเนินธุรกิจได้ง่ายๆหรือไม่?
2.ธุรกิจนั้นมีประวัติการดำเนินงานที่ต่อเนื่องหรือไม่?
3.ธุรกิจนั้นจะมีผลการดำเนินงานที่ดีต่อเนื่องมาเป็นระยะเวลานานหรือไม่?
4.ผู้บริหารบริษัทนั้นมีการจัดการแบบใช้เหตุผลหรือไม่?
5.ผู้บริหารบริษัทนั้นมีการจัดการนั้นมุ่งเน้นผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นหรือไม่?
6.ผู้บริหารมีพฤติกรรมคล้อยตามการกระทำของคนหมู่มากหรือไม่?

จากแนวคิดทางการเงินของบัฟเฟตต์ เขาแนะนำให้พิจารณา องค์ประกอบเหล่านี้
เน้น ผลตอบแทนส่วนผู้ถือหุ้น ไม่ใช่กำไรต่อหุ้น – เป็นการวัดผลการดำเนินงานที่ถูกต้องกว่าเพราะว่ามันจะเป็นตัวบอกให้เราทราบ ว่าบริษัทสามารถสร้างการเติบโตของเงินทุนได้มากน้อยแค่ไหน
คำนวณรายได้ จริงๆของผู้ถือหุ้น – บัฟเฟตต์จะมองหาบริษัทที่สามารถสร้างกระแสเงินสดได้มากกว่าเงินสดที่ใช้ไป ในการหารายได้จริงๆของผู้ถือหุ้น ให้เอากำไรสุทธิบวกด้วยค่าเสี่ยมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่างๆ แล้วหักออกด้วยเงินทุนที่ใช้ในการลงทุนของบริษัท ให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีกำไรขั้นต้นสูง จะต้องแน่ใจว่าบริษัทจะสามารถนำกำไรสะสมที่มีอยู่มาสร้างผลตอบแทน หนึ่งบาทของกำไรสะสมจะต้องสร้างมูลค่าตลาดได้ไม่น้อกว่าหนึ่งบาท – ในการคำนวณทำได้โดยการหัก เงินปันผลออกจากกำไรสุทธิแบะบวกกับกำไรสะสม และนำเอามูลค่าตลาดมาหาค่าที่ต่างกัน ถ้าการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดของบริษัทน้อยกว่าผลรวมของกำไรสะสม แสดงว่าบริษัทนั้นกำลังเดินถอยหลังเข้าคลอง


จากมุมมองด้านการตลาด บัฟเฟตต์จะตั้งคำถาม:
ธุรกิจ นี้ควรมีมูลค่าเท่าใด ? มูลค่าของธุรกิจสามารถหาได้จากการประมาณกระแสเงินสดที่จะได้รับตลอดอายุของ ธุรกิจนั้น จากนั้นทำการคิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม บัฟเฟตต์มักจะใช้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นอัตราคิดลดกระแส เงินสด เราสามารถซื้อธุรกิจนี้ได้ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงมากๆได้หรือไม่ กฎของบัฟเฟตต์คือซื้อธุรกิจเมื่อราคามันต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างเห็น ได้ชัด


ขั้นตอนที่สำคัญที่สุดที่ บัฟเฟตต์ใช้ในการลงทุนในตลาดหุ้น บัฟเฟตต์เชื่อว่าการคำนวณมูลค่าของธุรกิจไม่ใช่เรื่องยาก แต่ปัญหามักจะเกิดที่หากวิเคราะห์กระแสเงินสดในอนาคตผิดพลาดไปทุกอย่างจะผิด พลาดหมด เขาจึงป้องกันปัญหานี้ด้วยการ เขาจะลดโอกาสในการผิดพลาดลงด้วยการเลือกลงทุนในธุรกิจที่ง่ายๆและมีลักษณะ ที่มั่นคงต่อเนื่องมานาน เขาจะต้องแน่ใจว่าทุกธุรกิจที่เขาซื้อจะต้องค่าเผื่อความปลอดภัย (margin of safety)ที่สูงมากพอ

ขั้นตอนที่ 4 การจัดการกลุ่มธุรกิจ
บัฟเฟตต์ เชื่อว่าการกระจายความเสี่ยงมากๆนั้นเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ไม่เข้าใจว่าตัว เองกำลังทำอะไรอยู่ “ ในทางตรงกันข้ามหากคุณเป็นนักลงทุนที่รู้อะไรเกี่ยวกับธุรกิจบ้าง คุณก็จะสามารถที่จะหาธุรกิจได้ประมาณห้าถึงสิบบริษัทที่ข้อได้เปรียบในการ แข่งขันเหนือคู่แข่งมาเป็นระยะเวลานานเพื่อลงทุน ฉนั้นการกระจายความเสี่ยงที่ว่าจะไม่มีประโยชน์อะไรสำหรับคุณเลย” บัฟเฟตต์กล่าว

http://web.archive.org/web/200805202048 ... ffett.html

บางอันมันก็หายไปแล้ว
เขาไม่ได้ capture ไว้
12 Tenent ภาษาอังกฤษ มี pdf load ได้แพรหลาย
อันนี้ ภาษาไทย
ของดีกลัวหาย แปะไว้นี้ ด้วยแล้วกัน
..

แก้
Tenets
Definition of TENET
: a principle, belief, or doctrine generally held to be true; especially : one held in common by members of an organization, movement, or profession

tenet

tenet (เทน'นิท)
n. ข้อคิดเห็น, ความเห็น, ทฤษฎี, หลักการ, ข้อบัญญัติ, ความเชื่อ

Synonym: conviction