Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

พอดีพึ่งเริ่มลองศึกษาดู อ้างอิงจากเวป http://www.investopedia.com/university/dcf น่ะครับ

ศัพท์ทางการเงินผมไม่ค่อยมีความรู้ เลยค่อนข้าง งง กับศัพท์เฉพาะหลายๆตัว
รบกวนพี่ๆช่วยอธิบายให้หน่อยนะครับ  :(

ตอนนี้ผมอ่านถึงบท DCF Analysis: Forecasting Free Cash Flows
เขาเริ่มมีการคำนวณแล้ว (ตามภาพครับ)



ขอถามศัพท์ก่อนนะครับ
1. sales revenue นี่คือรายได้จากการขายใช่ไหมครับ
2. operating costs นี่คือค่าใช้จ่ายในการขายใช่ไหมครับ (ต้องรวมค่าผู้บริหารและค่าใช้จ่ายอื่นๆด้วยหรือเปล่า)
3. taxes นี่คือค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลใช่ไหมครับ
4. net investment .................. อันนี้ไม่ค่อย clear ครับ

ในเวปเขาเขียนว่า You can calculate net investment by taking capital expenditure, disclosed in a company's statement of cash flows, and subtracting non-cash depreciation charges, found on the income statement.

ไม่เข้าใจสองคำนี้ครับ
4.1 capital expenditure
4.2 non-cash depreciation charges

5. changing in working capital ................ อันนี้แปลเป็นไทยว่าอะไรอะครับ  :(




-------------------------------------------------------------
รบกวนถามเท่านี้ก่อนครับ  ไว้จะมาถามต่อครับ ในเรื่องของการประมาณค่าของแต่ละหัวข้อ
ขอบคุณมากครับ  

ไม่ทราบว่าเคยอ่าน "วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง" ของคุณสุมาอี้รึยังนะครับ

มีอธิบายไว้ละเอียดและ clear ดีทีเดียว ตอนนี้รู้สึกศูนย์หนังสือจุฬาจะมีขายอยู่

Highway_Star เขียน:ไม่ทราบว่าเคยอ่าน "วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง" ของคุณสุมาอี้รึยังนะครับ

มีอธิบายไว้ละเอียดและ clear ดีทีเดียว ตอนนี้รู้สึกศูนย์หนังสือจุฬาจะมีขายอยู่

ยังไม่เคยอ่านเลยครับ  ตอนนี้อยู่ต่างจังหวัด  หาซื้อหนังสืออ่านลำบากพอสมควรครับ  :(

ใช่เล่มนี้ป่าวครับ  เดี๋ยวผมจะลองสั่งซื้อทาง se-ed ดูครับ  ขอบคุณที่แนะนำครับ  :D

1 = รายได้จากการขาย
2 = ต้นทุนในการจัดการ ในกรณีของตัวอย่างจะรวมต้นทุนขาย และต้นทุนในการบริหารทั้งหมดมาแล้วครับ
3 = ภาษี
4 = เงินลงทุนสุทธิ
4.1 = รายจ่ายการลงทุนสุทธิ ในงบกระแสเงินสดครับ
4.2 = ค่าเสื่อมราคาระหว่างปี
5 = ส่วนเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน คือ(สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สินหมุนเวียน) ปีนี้ - (สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สินหมุนเวียน)ปีก่อน

ลองอ่านเล่มนี้ครับ  มีครบทุกโมเดลที่อยากรู้ ดีจริงๆครับ ขอบอก

http://www.setfinmart.com/shop.do?cID=5&pID=145

^
^
^
เล่มข้างบนนี่ต้องซื้อที่ห้องสมุดมารวย นะครับ เผอิญไปสอยมาเล่มนึง

Sales Revenue คือ รายได้จากการขาย
Operating Costs คือ ต้นทุนขาย + ค่าใช้จ่ายในการขาย + ค่าผู้บริหาร
Taxes คือ ภาษีเงินได้ .................. (แล้วดอกเบี้ยจ่าย ต้องนำมาคิดป่าวครับ)


ส่วน Net Investment กับ Change in working capital เดี๋ยวขอหาตัวเลขก่อนครับ

รบกวนช่วยดูที่มาของตัวเลขทั้งสาม ว่าผมนำมาใช้ถูกต้องหรือเปล่าครับ



------------------------------------------------------------------------------------


งงกับ Net Investment ครับ

" You can calculate net investment by taking capital expenditure, disclosed in a company's statement of cash flows, and subtracting non-cash depreciation charges, found on the income statement. "

capital expenditure คือ รายจ่ายจากการลงทุนสุทธิ
non-cash depreciation charges คือ ค่าเสื่อมระหว่างปี

ผมไม่แน่ใจว่าผมหาตัวเลขของทั้งสอง มาถูกต้องหรือเปล่า ?

รายจ่ายมีค่าติดลบ แล้วนำมาลบกับ ค่าเสื่อม  ............. งงครับ
รบกวนช่วยอธิบายทีครับ  ผมว่าผมนำตัวเลขมาลงผิดที่แน่ๆ T^T

สูตรของหนังสือเล่มนี้คือ EBIT -Tax -Net investment - Working Capital change ดังนั้นในกรณีนี้เราจะไม่นำรายการดอกเบี้ยจ่ายมาเกี่ยวข้องครับ

ส่วนรายจ่ายลงทุนนั้น ให้คุณรวมแต่รายการที่เป็นรายจ่ายในการซื้อสินทรัพย์เพื่อการประกอบการของธุรกิจเท่านั้นครับ เราจะไม่นำรายรับจากการขายสินทรัพย์มารวมด้วย ซึ่งในกรณีตัวอย่างที่เอามาเราจะรวมตัวเลขของรายการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (รายการสินทรัพย์ไม่มีตัวตนถ้าคุณคิดว่าเกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของบริษัทก็นำมารวมด้วยนะครับ) ซึ่งจะได้เท่ากับ 1,126,240 บาท

ค่าเสื่อมราคาที่ไฮไลท์ไว้ถูกแล้วครับ

ถ้าจากที่คุณถามถึงการนำค่าเสื่อมราคามาหักออกจากรายจ่ายลงทุน ก็คือคุณนำค่าทั้งสองค่ามาหักออกจากกันได้เลยครับ

ส่วนเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนก็คือรายการการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานครับ โดยในกรณีของสูตรที่ใช้คำนวณนี้ให้คุณหาผลรวมโดยใช้เครื่องหมายตามงบกระแสเงินสดจะได้เท่ากับ -633,099 ซึ่งเมื่อได้ผลรวมแล้วก็ทำการกลับเครื่องหมาย - เป็นบวก เพื่อนำไปใส่ในสูตรครับ

ถ้าจะลองคำนวณ FCF ของปี 51 จะได้ว่า
2,477,127 - 770,129 -(1,126,240 - 883,785)-633,099 = 831,444

ุ้ถ้าผิดตรงไหนก็ช่วยกันแก้ด้วยนะครับ

สั่งที่ se-ed ไปเมือนกัน"วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง"
เค้าให้ไปเอาตังคืน เค้าบอกว่าหมดเลี้ยวววววว

เด็กเลี้ยงไม้ เขียน:สั่งที่ se-ed ไปเมือนกัน"วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง"
เค้าให้ไปเอาตังคืน เค้าบอกว่าหมดเลี้ยวววววว

ได้ลองสั่งซื้อทางไปรษณีย์โดยตรงจากพี่สุมาอี้หรือยังครับ
http://dekisugi.net/books/

ขอถามหน่อยครับ ถ้าเราใช่CWCโดยการคิดค่าWCจาก
(สินทรัพย์หมุนเวียนปี51-หนี้สินหมุนเวียน51) -(สินทรัพย์หมุนเวียนปี52-หนี้สินหมุนเวียน52) จะได้CWCเท่ากันไหมครับ เพราะผมลองคิดด้วยวิธีการคำนวณส่วนแปลี่ยนแปลงสินทรัพย์ดำเนินงานในงบกระแสเงินสดของTNHแล้วรู้สึกว่าตัวเลขจาการคิด2วิธีมันต่างกันมากครับ

จากสูตรน่าจะเอาปี 52 ตั้งลบออกด้วยปี 51 มากกว่านะครับจะได้เงินทุนหมุนเวียนที่ใช้เพิ่มขึ้นระหว่างปี

โทษทีครับพิมพ์ผิด ตอนคิดเอา52-51นั่นแหละครับแต่ได้ไม่เท่ากับการหาโดยดูจากงบกระแสเงินสด

ผมรู้สึกว่ามีรายการที่ยอดเงินไม่ตรงกันคือรายการลูกหนี้การค้า โดยในรายการงบดุลนั้นลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นระหว่างปีเท่ากับ 4,178,525 โดยแตกต่างกับที่ปรากฏในงบกระแสเงินสด  ส่วนรายการหนี้สินหมุนเวียนอื่นนั้นคือการนำรายการดอกเบี้ยค้างจ่าย ,ค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย ,เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างมารวมกันโดยจะมีส่วนแตกต่างอยู่ 313 บาท
ทำให้เราไม่สามารถทำให้ยอดเงินทั้งสองวิธีตรงกันได้ครับแต่ผมอยากให้เราใช้วิธีจากงบกระแสเงินสดมากกว่าเพราะว่าสะท้อนถึงการใช้จ่ายจริงของกิจการครับ ส่วนความแตกต่างที่เกิดขึ้นนั้นคิดว่าเกิดจากการบันทึกบัญชีครับ