Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ปัญหานี้ดูจะเป็นปัญหาเชิงมหภาค และคงกระทบกับหุ้นแน่นอน

แต่นั่ง ๆ ดูตลาดหุ้นฝั่งยุโรปแล้วสังเกตว่าไปไม่ได้เลย ฟุ๊ตซี่อังกฤษ ลบวันละร้อย ร้อยกว่า เป็นว่าเล่น DJIA ก็ไปไม่ค่อยได้ ดีไม่ดีจะหลุด 10,000 จุดเอา

ปัญหาที่กรีซก็ไม่หยุดมีประท้วงวุ่นวาย ตามด้วยเกาหลีเหนือใต้จ่อคิวจะฮึ่ม ๆ กัน

กลับมาประเด็นที่ว่า ถ้าภาวะถดถอยมาจริงในฝั่งยุโรป

1. ยูโรคงไม่กล้าปั๊มแบงค์เพิ่ม เพราะถ้าเพิ่มจริงคงกลายเป็นกระดาษ
2. มาตรการทางการเงินคงเข้มงวดขึ้น
3. แต่ความสามารถในการคืนหนี้ เป็นปัญหาแน่ ๆ ต้องมีการ ขายลดราคาของถูกกันอย่างเลหลัง แน่นอน รวมทั้งหุ้นด้วย
4. คนว่างงานเยอะขึ้น

ตอนนี้ทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าก็คือพันธบัตร

มีคนเคยอธิบายปัญหา กรีซให้ฟังอย่าง ง่าย ๆ คือ

นายสมชาย เป็นหนี้ คุณสมศรี
คุณสมศรี เป็นหนี้คุณสมหญิง
สมชายก็เลยไปยืม สมหญิงมาใช้ สมศรี
สมศรีก็เลยเอาเงินจากสมชายไปใช้ สมหญิง

สมชายเป็นหนี้เหมือนเดิม
สมหญิงเป็นเจ้าหนี้เท่าเดิม
แต่คุณสมศรีหนี้หาย

สมชายไม่ได้มีความสามารถอะไรเลย แต่เก่งที่รู้จักเปลี่ยนเจ้าหนี้ (กรีซไม่ได้มีความสามารถในการชำระหนี้แต่คืนหนี้ได้เพราะได้เิงินกู้ยืมก้อนใหม่)

สมศรีไม่ได้มีความสามารถอะไรเลย แต่เคลียร์หนี้ได้ เพราะสมชายมันเก่งยืมเงินคนอื่นมาให้ได้ (หลายประเทศในยุโรป เป็นเจ้าหนี้ของกรีซ กรีซได้เงินมาก้อนใหญ่ก็คืนให้)

สมหญิง เจ้าหนี้รายใหญ่ พบว่าทั้งสมชาย สมศรี มันไม่มีความสามารถในการชำระหนี้เลย ปาหี่ทั้งนั้น เงินชั้นทั้งนั้น หนี้ไม่ลดเลย และกำลังจะก่อเป็นวิกฤตรอบใหม่รึเปล่า

คอมโมลงเละ

แต่ที่ผมสงสัยคือ ดอกเบี้ย มันติดกระดานแบบนี้จะใช้นโยบายดอกเบี้ยมาช่วยบริหารได้อย่างไร อย่างมากก็ต้องยอมจำนนให้มันติดกระดานแบบนี้ไปก่อน เพราะความสามารถในการใช้หนี้มันไม่มี

เพื่อน ๆ พอเห็นปัญหานี้มั๊ยครับว่าจะมีทางออกอย่างไรและจะยาวนานแค่ไหน จะส่งผลให้ภาวะถดถอยกลับมาหรือเป็นตลาดหมีสมบูรณ์อีกครั้งหรือไม่ครับ

เห็นตลาด ล่วงหน้าของ ทอง น้ำมัน พันธบัตร รัฐบาลสหรัฐ อาการแปลกๆ กำลังคิดว่า จะเข้าทำนอง ญี่ปุ่นหรือเปล่า ดอกเบี้ยต่ำแต่เศรษฐกิจ ไม่ขยายตัว.......
กลัวจริงๆ เพราะ รัฐบาลญี่ปุ่น อัดฉีดจนเป็นหนี้สิน รุงรัง แต่ การขยายตัวก็ไม่ดีเท่าไร จนการส่งออกฟื้น.....ถึงได้ดีขึ้น
ตอนนี้ กลัวศึกนอก มากกว่า....จริงๆนะครับ

เท่าที่ทราบมาคือกรณีของญี่ปุ่นนั้น รัฐบาลเค้าอัดฉีดแบบ too little, too slow เหมือนเลี้ยงไข้ไว้  เิ่พิ่งมาทำจริงจังในสมัยของอดีตนายกฯโคอิซึมิ  ทำให้โงหัวขึ้นมาได้หน่อยครับ  คิดว่าคงต้องดูฝีมือการแก้ปัญหาของทางยุโรปเค้านะครับ  แต่ดูแล้วไม่ง่าย

มุมมองน่าสนใจมากคับ พี่ ขอเอากลับไปขบคิดก่อน

เข้าทำนองหนีเสือ ปะจะเข้ ปะครับพี่

ตามหลักเศรษฐศาสตร์มหภาค

ที่ญี่ปุ่นมันเป็น liquidity trap และคนญี่ปุ่นออมเก่งมากเ้กินไป ไม่ค่อยใช้เงินขนาดดอกเบี้ยต่ำติดดินขนาดนั้น

เศรษฐกิจยูโรโซนมันซับซ้อนมาก เพราะมันผูกกันที่สกุลเงินเดียวกัน ซึ่งกรีซจะไม่ได้ประโยชน์จากค่าเงินลดเลยเหมือนของคราววิกฤตต้มยำกุ้ง นโยบายการเงินก็ใช้ไม่ได้ จะใช้นโยบายการคลังรัฐบาลไม่รู้จะหาเงินจากไหน IMF ก็เริ่มมาบีบคอเรื่องดุลงบประมาณ ผมคิดว่างานนี้ต้องแก้ไขโครงสร้างทางการเงินยูโรในระยะยาว แต่ในระยะสั้นนี้ เงินที่ได้มาเหมือนเอาไปแก้ปัญหาเฉพาะหน้าเท่านั้น ถ้าเป็นอย่างนี้ไปเรื่อย ๆก็ไม่รอดอยู่ดี

ในความคิดของผม ผมกลัวเกิดวิกฤตที่จีนมากกว่า PIIGS เพราะว่าจีนเป็นประเทศที่ส่งออก และนำเข้ารายใหญ่ของโลก ถ้าเกิดขึ้นจริงผลกระทบต่อไทย และเอเซียน่ากลัวกว่าเยอะ