Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

อยู่ในบทวิเคราะห์ tvo ครับ  
Cash Flow Statement (Bt m)

FY Dec                         2008A           2009A        2010F        2011F
Pre-Tax Profit               1,348               2,069         2,278        2,711
Dep. & Amort.                221                  227            232          255
Tax Paid                        (882)               (202)         (293)         (547)
Assoc. & JV Inc/(loss)       0                    (1)             0                 0
Chg in Wkg.Cap.         (1,634)              446           (735)          (703)
Other Operating CF        1,618           (393)              0                 0
Net Operating CF           671               2,145          1,482       1,716


-Chg in Wkg.Cap. คืออะไรครับ  
-ไม่ทราบเกี่ยวกับราคาที่เปลี่ยนแปลงของถั่วเหลืองในสต็อกหรือเปล่า (เดาเอา)  
 -มีหลักการบันทึกอย่างไรครับ ตัวนี้  

ปล. ปี2008 ปลายปีราคาถั่ว ลงมาก  และมาฟื้นตัวในปี 2009 ครับ  
  รบกวนด้วยครับ

เอากราฟถั่วมาประกอบ  ไม่รู้เกี่ยวข้องหรือเปล่า

Thanks: ฝากไฟล์รูปฝาก ตรวจสอบมูลค่าเว็บ[/url]

รบกวนด้วยครับ

Woking Capital (WC) คือ เงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินกิจการครับ

ความหมายของ เงินทุนหมุนเวียน คือ กิจการต้องมีเงินจมอยู่เท่าไรจึงจะดำเนินธุรกิจได้

ตัวอย่างเช่นร้านโชว์ห่วยแบบซื้อขายเงินสด เราจะต้องนำเงินตัวเองไปซื้อของมาตุนไว้ แล้วค่อยทะยอยขายออกไปเพื่อเปลี่ยนสินค้าให้เป็นเงินสดและผลกำไร จากนั้นก็นำเงินที่ได้ไปซื้อของมาตุนเพิ่มเพื่อขายใหม่  หากร้านเราเล็กเราก็ไม่จำเป็นต้องตุนสินค้ามาก มีเงินจมน้อย หรือใช้เงินทุนหมุนเวียนน้อย แต่หากเรามีการขยายร้านหรือมีการเปิดสาขา เราก็จำเป็นต้องตุนสินค้าให้มากขึ้น มีเงินจมมากขึ้น หรือใช้เงินทุนหมุนเวียนมากขึ้นนั่นเอง

การคำนวณเงินทุนหมุนเวียนโดยปกติจะใช้สูตร
เงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สินหมุนเวียน

หากคิดให้ละเอียดยิ่งขึ้นก็ต้องดูเฉพาะรายการสินทรัพย์และหนี้สินที่ใช้ในการดำเนินงาน โดยสินทรัพย์หมุนเวียนที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจจะหักเงินสดออก
และหนี้สินหมุนเวียนที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจจะหักหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยออก

เราสามารถทราบว่ารายการใดเป็นเงินทุนหมุนเวียนได้โดยการดูที่งบกระแสเงินสด หัวข้อ กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน หัวข้อย่อย  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น) และ หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)

Chg in Wkg.Cap. (Change in Working capita หรือ CWC) ก็คือเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า

กิจการที่มีการเติบโตมากขึ้นก็มีแนวโน้มที่จะใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้นตามไปด้วย ซึ่งเงินจำนวนนี้จะต้องถูกหักออกจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เพื่อหากระแสเงินสดที่แท้จริงที่กิจการทำได้

CWC ของปี 53 = WC ของปี 53 - WC ของปี 52

โดยปกติแล้วเงินทุนหมุนเวียนมักจะเพิ่มขึ้นตามอัตราการเติบโตของกิจการ หากกิจการมีการเติบโตขึ้นแต่ CWC เป็นลบ ก็แสดงว่ากิจการสร้างเงินสดได้มากขึ้นโดยมีเงินจมน้อยลง หรือบริหารเงินทุนหมุนเวียนได้ดีขึ้นนั่นเอง

ในงบกระแสเงินสด CWC ก็คือ ผลรวมของรายการ การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานนั่นเอง

ไม่เคยศึกษา tvo จริงจัง ลองโมเมวิเคราะห์ดูก็จะได้ว่า กรณีที่กำลังการผลิตไม่มีการเปลี่ยนแปลง ปัจจัยอื่นไม่มีการเปลี่ยนแปลง และวัตถุดิบอื่นไม่มีการผันผวนของราคา

ปี 2008 ปลายปีราคาถั่วลงมาก  tvo จึงซื้อถั่วปริืมาณเท่าเดิม (สินค้าคงคลังประเภท raw material) โดยใช้เงินน้อยลง ทำให้เงินทุนหมุนเวียน (เงินจม) ของปี 2008 ลดลงจากปี 2007 ถึง 1600 ล้าน

ปี 2009 ราคาถั่วมีการปรับตัวสูงขึ้น tvo จึงซื้อถั่วปริมาณเท่าเดิมในราคาที่แพงขึ้นหรือใช้เงินจมมากขึ้นกว่าปี 2008 446 ล้าน

ปี 2011 มีการพยากรณ์ว่าจะใช้เงินทุนหมุนเวียนน้อยลงอีก แสดงว่าผู้วิเคราะห์มั่นใจว่าราคาถั่วมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลง (แต่จะเชื่อได้หรือเปล่าก็ไม่ทราบ)

สรุปคือกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ TVO แปรผกผันกับราคาถั่วครับ

ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของเงินทุนหมุนเวียนนั้นยังขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นอีกหลายประการด้วยกัน ศึกษาธุรกิจให้ดีก็จะเข้าใจครับ

ท่าน anti aircraft ตอบดีมาก

เอ ทำไมท่านรู้เรื่องงบดีจัง เรียนมาจากไหนครับ หรือจบอะไรหรืออ่านอะไรมาครับ

ง่า ผมก็ขุดคลังกระทู้คุณค่ากับร้อยคนร้อยเล่มเอาแหละครับ ทฤษฎีท่วมหัว ปฏิบัติอีกเรื่องครับ เอิ๊กๆๆๆ

พอดีเคยทำงานเป็นครูสอนพิเศษอยู่้ 3 ปีเลยพออธิบายเป็นอะ ผมจบวิศวะครับ

ขอบคุณ ท่าน Anti-Aircraft  มากมายครับ
    อธิบายเห็นภาพเลยครับ  คงเพราะความเป็นครูเคยสอนพิเศษมา เลยอธิบายให้เข้าใจได้ง่าย แม้คนที่ไม่มีความรู้ด้านบัญชีเลยอย่างผม เข้าใจได้ง่ายครับ
  ขอบคุณครับ  :D

สอนพิเศษวิชาอะไรครับ

ผมก็จบวิศวะ 5555

จบวิศวะกันเยอะนะครับเว็บนี้ มีผมจบวิทยาศาสตร์เป็นส่วนน้อยหรือเปล่าเนี้ยะ 55

(เห็น VI ในเว็บนี้มีเป็นวิศวะกับหมอกันค่อนข้างเยอะ เมื่อเทียบกับอาชีพสายงานอื่น)

สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                          -347.43
    ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-บุคคลหรือกิจการอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง   -212.99
    สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                          -226.69
    สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                90.68
    สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                             1.57
หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                         1,077.33
    เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า-บุคคลหรือกิจการอื่น เพิ่มขึ้น(ลดลง) 1,025.97
    หนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                   51.36
สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน -สุทธิ                                     729.90


ขอถามต่ออีกหน่อยครับ เอางบ กระแสเงินสด บางส่วนของ tvo ปี 09 ประกอบและกัน(ด้านบน)

    ขอถามแบบไม่รู้เลยและกันครับ
-ในการบันทึกเลขอย่างเช่น หัวข้อสินค้าคงเหลือ(เพิ่มขึ้น) ลดลง  ที่เป็นลบ -226.69นี่หมายความว่าอย่างไรครับ สินค้าคงเหลือมันเพิ่มขึ้นหรือลดลงครับ การบันทึกเป็นลบเป็นบวกนี่ ยังไม่เข้าใจครับ ว่าบอกอะไร
-มีหลักการบันทึกอย่างไรครับ  เห็นบางทีก็เป็นเลขอยู่ในวงเล็บ
-จากตัวเลข และกราฟ ข้างต้น มันบอกอะไร หรือเกี่ยวโยงกันอย่างไรครับ  ช่วยวิเคราะห์เป็นตัวอย่าง หรือวิทยาทานครับ

ขอบคุณครับ

หลักการอ่านงบกระแสเงินสดก็คือ

สินทรัพย์ เพิ่ม -> เงิน ลด
เวลาซื้อของ เราต้องจ่ายตังออกไป
สินทรัพย์ ลด -> เงิน เพิ่ม
เวลาขายของ เราได้รับเงินสด

หนี้ เพิ่ม -> เงิน เพิ่ม
เวลากู้เงิน เราได้เงินสด
หนี้ ลด -> เงิน ลด
เวลาใช้หนี้ เราต้องจ่ายเงินสด

ตัวเลข + หรือ - ก็คือเงินที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง ซึ่งมีสาเหตุของการเพิ่มขึ้นและลดลงคือ
1. เงินเพิ่มหรือลดจริง
2. โอนกลับเงินที่ไม่ได้รับ/จ่ายจริง
(EX ค่าเสื่อม, ตั้งสำรอง)
3. แยกประเภทรายการ
(EX เอาเงินปันผลใน บ. ร่วมออกจาก ดำเนินงานไปไว้ในกิจกรรมลงทุน)

-ในการบันทึกเลขอย่างเช่น หัวข้อสินค้าคงเหลือ(เพิ่มขึ้น) ลดลง  ที่ เป็นลบ -226.69นี่หมายความว่าอย่างไรครับ สินค้าคงเหลือมันเพิ่มขึ้นหรือลดลงครับ การบันทึกเป็นลบเป็นบวกนี่ ยังไม่เข้าใจครับ ว่าบอกอะไร

-266.69 คือเงินลด สาเหตุคือ สินทรัพย์ (สินค้าคงเหลือ) เพิ่ม

-จากตัวเลข และกราฟ ข้างต้น มันบอกอะไร หรือเกี่ยวโยงกันอย่างไรครับ  ช่วยวิเคราะห์เป็นตัวอย่าง หรือวิทยาทานครับ

ง่ะ รู้เท่าที่เขียนอะครับ รอผู้รู้ท่านอื่น แต่ถามในห้อง TVO คงดีกว่ามั้ง

คุณ Warantact วิดวะไรคับ ผมคอมอะ
คุณ Renne คิดเหมือนผมเลย ไม่รู้ทำไม งงเหมือนกัน ในมันนี่ทอล์คก็เคยมีทักว่าทำไมวิดวะมาลงทุนเยอะจัง อ.ไพบูลย์ แกเลยแกล้งแซว ดร.นิเวศน์
โอ๊ย พวกนี้น่ะเหรอ มันว่าง ไม่มีไรทำ

ผมว่าก็จริงของแกนะ 55+

ขอบคุณอีกครั้งครับท่าน

   ถึงว่า ผมเรียนวิศวะไม่จบนี่เอง เลยเข้าใจอะไรยากหน่อย 555 :lol:

ตอนนี้ผมยกให้พี่QW2เป็นครูประถมแห่งโรงเรียนTVIเลยครับ

ตอนนี้ผมยกให้พี่QW2เป็นครูประถมแห่งโรงเรียนTVIเลยครับ