Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ไม่ทราบมีวิธีรึว่า สูตรในการหามูลค่าที่แท้จริงของหุ้น ยังไงบ้างครับ แบบว่า อ่านหนัสงือแล้ว งง ขอแบบง่ายไๆๆ ขอบคุณครับ

อ่านเล่มไหนมาครับ

อ่านจากบทความอ่ะครับ จำไม่ได้ว่าที่ไหน เค้าบอกว่า ให้เอา P/E อ่ะ อยากให้ช่วยอธิบายหน่อยครับ

ไปหาหนังสือมาอ่านก่อน แล้วค่อยมา discuss เถอะครับ

http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=20&t=24502

หนังสือ สุมาอี้ แม่ทัพโหด

จบข่าวเล่มเดียว ไปถึงบางอ้อ sure

การลงทุนไม่มีทางลัดครับ
พยายามเข้าครับ สู้ๆ

ขี้เกียจอ่านผมก็บอกให้เลย จะได้นำเม็ดเงินมาลุย ถ่ายเทความมั่งคั่งหุหุ :lovl:

เอาแบบไม่หมกเม็ดเลยนะ
การหามูลค่าที่แท้จริงมีหลายแบบ เอาแบบคลาสสิคก่อน
คือ ไปดูบัญชีของมันซะ ดูด้านทรัพย์สินแล้วใช้ความรู้ทั้งหมดของเราตีราคาทรัพย์สินออกมา
เงินสดเท่าไรเท่านั้น ถ้าตึกหรือของขายยากให้ลดราคาหน่อย ทำงี้ทุกรายการ
จะได้ตัวเลขมาจำนวนนึง คือราคาชำแหละธุรกิจขายนอกตลาด
จากนั้นนำราคานี้ไปตั้งแล้วหักหนี้สินทั้งหมดในงบดุลออก ก็ไอ้ตรงหนี้สินรวมนั่นหละ
พอทำเสร็จท่านก็จาะได้ "มูลค่าซาก ที่ดูเหมือนจะแท้จริงของกิจการ" ถ้าซื้อหุ้นหลายๆตัวได้ต่ำกว่าราคานี้
รับรองกำไรเละแน่นายจ๋า หุหุ(สัก30ตัวนะ)

ต่อปายๆ แบบคิดจากรายได้ ถ้ารายได้มันทรงๆ ก็อ่านงบแล้วก็เดาๆเอา ว่า
ในอนาคตมันจะทำได้เท่าไรกันหนอ แล้วก็คิดว่า ถ้าเราได้สัก 15%ต่อปีก็ดีแล้ว จากนั้นก็คิดว่า
ต้องซื้อเท่าไรถึงได้กำไร15% เช่นปีนึงมีกำไร15บาท แล้วคาดว่ามันทำได้งี้ไปเรื่อยๆ ไม่โตไม่ตาย
เราก็ซื้อสัก100 คือ P/E = 7-8 เท่า แค่นี้หละ เคล็ดลับคือต้องอ่านรายงานประจำปี
และเข้าใจธุรกิจ จะได้เดาถูก อ่อ อย่าไปอ่านพวกบทวิเคราะห์หละ พวกนี้เดาผิด70จาก100ครั้ง

วิธีอื่นยาว ขี้เกียจ ทำสองวิธีนี้ก็รวยไม่รู้เรื่องแล้ว

คุณ FE ผมขอทำโจทย์ดูนะครับ ช่วยตรวจด้วยว่าถูกต้องหรือไม่ครับ

4. DDM (Dividend Discount Model) : ใช้กรณีที่เราคาดการณ์ว่ากิจการจะจ่ายปันผลในจำนวนคงที่ต่อไปในอนาคต เช่น จ่ายปีละ 1 บาททุกปีไปเรื่อยๆ สูตรคือ P = D/K ; D คือ เงินปันผลที่คาดว่าจะจ่าย K คือ ผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นคาดหวัง หรือในกรณีที่คาดว่ากิจการจะจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในอัตราเติบโตอัตราหนึ่ง สูตรคือ P = D/(K-G) ซึ่งก็คือ PEG ที่กล่าวมานั่นเอง ; G คือ อัตราเติบโต


จากสูตร PEG
P = D/(K-G) หรือ P = dE/(K-G)
หรือเขียนอีกอย่างเป็น P/E = d/(K-G)
สามารถสะท้อนให้เห็นได้ว่าในการประเมิน มูลค่าหุ้นต่อผลกำไรที่คาดว่าจะทำได้ ขึ้นอยู่กับ
1. นโยบายการจ่ายปันผลของกิจการ ; ยิ่งมากยิ่งเพิ่มมูลค่า
2. ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนคาดหวัง ; หากคาดหวังสูง ย่อมไม่ยอมจ่ายเงินซื้อหุ้นราคาแพง (ในสายตาของผู้ลงทุนท่านนั้นๆ)
3. อัตราเติบโตของเงินปันผลที่กิจการจะจ่ายในอนาคต ; หากมีแนวโน้มจ่ายปันผลมากขึ้นเรื่อยๆ ผู้ลงทุนก็ย่อมยอมจ่ายเงินซื้อหุ้นนั้นในราคาสูง

จากสูตร PEG
P = D/(K-G) หรือ P = dE/(K-G)


(----------------- ต่อไปนี้เป็นการตีความของผมเอง ไม่รู้ว่าถูกต้องแค่ไหน ------------------)


P = ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
d = %ปันผลจาก EPS
E = earning per share
K = Expect Return
G = company growth rate

ตัวอย่าง 1
ให้บริษัทมี EPS = 10, ที่ผ่านมี growth rate เป็น 0% ต่อปี มีนโบายปันผลที่ 50% ของ EPS
แทนค่าในสูตรได้ P = .5 x 10 / ( K - 0) = 1 / K

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 10% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.1) = 50 บาท

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 20% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .1 x 10 / (.2) = 25 บาท



ตัวอย่าง 2
ให้บริษัทมี EPS = 10, ที่ผ่านมี growth rate เป็น 10% ต่อปี (แล้วหวังว่าจะมี growth เท่าๆเดิม) และ มีนโบายปันผลที่ 50% ของ EPS
แทนค่าในสูตรได้ P = .5 x 10 / ( K - .1)

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 20% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.2 - .1) = 50 บาท

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 30% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.3 - .1) = 25 บาท




เป็นข้อความของ คุณ THiNk ผมนำมาเสนอซ้ำรอบสองครับ

หนังสือ การประเมิณมูลค่าตราสารทุนก็ดีนะครับ ของ TSI ซื้อที่ www.setfinmart.com

For you เขียน:คุณ FE ผมขอทำโจทย์ดูนะครับ ช่วยตรวจด้วยว่าถูกต้องหรือไม่ครับ

4. DDM (Dividend Discount Model) : ใช้กรณีที่เราคาดการณ์ว่ากิจการจะจ่ายปันผลในจำนวนคงที่ต่อไปในอนาคต เช่น จ่ายปีละ 1 บาททุกปีไปเรื่อยๆ สูตรคือ P = D/K ; D คือ เงินปันผลที่คาดว่าจะจ่าย K คือ ผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นคาดหวัง หรือในกรณีที่คาดว่ากิจการจะจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในอัตราเติบโตอัตราหนึ่ง สูตรคือ P = D/(K-G) ซึ่งก็คือ PEG ที่กล่าวมานั่นเอง ; G คือ อัตราเติบโต


จากสูตร PEG
P = D/(K-G) หรือ P = dE/(K-G)
หรือเขียนอีกอย่างเป็น P/E = d/(K-G)
สามารถสะท้อนให้เห็นได้ว่าในการประเมิน มูลค่าหุ้นต่อผลกำไรที่คาดว่าจะทำได้ ขึ้นอยู่กับ
1. นโยบายการจ่ายปันผลของกิจการ ; ยิ่งมากยิ่งเพิ่มมูลค่า
2. ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนคาดหวัง ; หากคาดหวังสูง ย่อมไม่ยอมจ่ายเงินซื้อหุ้นราคาแพง (ในสายตาของผู้ลงทุนท่านนั้นๆ)
3. อัตราเติบโตของเงินปันผลที่กิจการจะจ่ายในอนาคต ; หากมีแนวโน้มจ่ายปันผลมากขึ้นเรื่อยๆ ผู้ลงทุนก็ย่อมยอมจ่ายเงินซื้อหุ้นนั้นในราคาสูง

จากสูตร PEG
P = D/(K-G) หรือ P = dE/(K-G)


(----------------- ต่อไปนี้เป็นการตีความของผมเอง ไม่รู้ว่าถูกต้องแค่ไหน ------------------)


P = ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
d = %ปันผลจาก EPS
E = earning per share
K = Expect Return
G = company growth rate

ตัวอย่าง 1
ให้บริษัทมี EPS = 10, ที่ผ่านมี growth rate เป็น 0% ต่อปี มีนโบายปันผลที่ 50% ของ EPS
แทนค่าในสูตรได้ P = .5 x 10 / ( K - 0) = 1 / K

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 10% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.1) = 50 บาท

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 20% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .1 x 10 / (.2) = 25 บาท



ตัวอย่าง 2
ให้บริษัทมี EPS = 10, ที่ผ่านมี growth rate เป็น 10% ต่อปี (แล้วหวังว่าจะมี growth เท่าๆเดิม) และ มีนโบายปันผลที่ 50% ของ EPS
แทนค่าในสูตรได้ P = .5 x 10 / ( K - .1)

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 20% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.2 - .1) = 50 บาท

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 30% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.3 - .1) = 25 บาท




เป็นข้อความของ คุณ THiNk ผมนำมาเสนอซ้ำรอบสองครับ

ถ้าเราคาดหวังว่าควรจะได้ผลตอบแทนจากบริษัท 20% ต่อปี ราคาที่ซื้อก็ไม่ควรเกิน
P = .5 x 10 / (.2) = 25 บาท