Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

รัฐบาลญี่ปุ่นมีนโยบายจะอัดฉีดเงินเยนเข้าระบบ ซึ่งถ้ามองที่จุดนี้อย่างเดียวน่าจะทำให้เงินเยนอ่อนลงเมื่อเปรียบเทียบกันเงินสกุลอื่น แต่ไม่ได้เป็นเช่นนั้น !
แต่ถ้าดูค่าเงินเยน ณ วันนี้ เทียบกับเงินดอลล่าห์จะอยูที่ประมาณ 78 เยนต่อดอลล่าห์ ซึ่งแข็งค่าที่สุดในรอบ 16 ปี
(ช่วงค่ำแข็งค่าไปจนเกือบ 76 เยนต่อดอลล่าห์)

สาเหตุุอาจจะมาจาก
1. การที่บริษัทประกันมีความต้องการเงินเยนเป็นจำนวนมากเพื่อชดเชยการเสียหายที่เกิดขึ้น
2. ชาวต่างชาติจากทั่วโลกต่างบริจาคเงินเพื่อสนับสนุนประเทศญี่ปุ่นทำให้ความต้องการเงินเยนเพิ่มขึ้น
3. เมื่อเงินเยนเริ่มมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น พวกเก็งกำไรก็ยิ่งทำการซื้อเงินเยนเพิ่มขึ้น

อาจมองได้ว่าการแข็งค่าของเงินเยนเทียบกับสกุลอื่นๆ อาจมีต่อไปอีกซักระยะ
ผลประทบนี้อาจส่งผลดี หรือ ไม่ก็ผลเสียให้กับบริษัทที่ทำการค้าเป็นเงินเยน โดยไม่ได้มีการ Hedge
บริษัทที่เน้นการส่งออกเป็นหลักน่าจะติดตามถึงประเด็นนี้ด้วยครับ

17/3/2011 (08:22 ; Tokyo Time)

EUR/USD 1.3914 -0.0058 -0.4115% 1.3867 - 1.4001 1.1876 - 1.4282
USD/JPY 78.4600 0.000000 0.000000 76.5700 - 81.1650 76.5700 - 94.9850
GBP/USD 1.6009 -0.0062 -0.3827% 1.5984 - 1.6132 1.4228 - 1.6344
AUD/USD 0.9787 -0.0107 -1.0810% 0.9710 - 0.9964 0.8066 - 1.0258
USD/CAD 0.9929 0.000000 0.000000 0.9808 - 0.9968 0.9667 - 1.0854
USD/CHF 0.9006 0.000000 0.000000 0.8924 - 0.9198 0.8924 - 1.1732
JPY/THB [change] 0.388290 +0.011796 +3.133203% 0.374846-0.396363 0.339810-0.396363

http://finance.yahoo.com/currency-investing

นั่นสิ แปลกดีครับ ผมก็มองว่าเงินเยนน่าจะอ่อนค่า แถมน่าจะอ่อนแบบรุนแรงด้วย
แต่กลับตรงกันข้ามเลย กลับแข็งซะงั้น เป็นไปได้ที่ ญี่ปุ่นทั้งรัฐบาลและบริษัทต่างๆที่ไปลงทุนไว้ทั่วโลกต้องการดึงเงินกลับเพื่อใช้ในการฟื้นฟูประเทศ
เหตุการณ์ละม้ายคล้ายกับ ตอนวิฏฤติซับไพร์ม ช่วงแรกๆหุ้นตกทั่วโลก เงินดอลล่าร์แข็งเอาๆ เพราะบริษัทอเมริกาที่เอาเงินไปลงทุนทั่วโลก ขายหลักทรัพย์ และทรัพย์สินทั่วโลกแล้วดึงเงินกลับเพื่อไปชดเชยความเสียหายของบริษัทแม่ในอเมริกา
ดูแล้วเวียนหัว งงงงงง

เหตุการณ์ตอนนี้มันอาจจะซับซ้อนกว่านั้นเล็กน้อยครับ
เงิน Yen (กับ swiss franc) เป็นสกุลหลักๆที่ถูก hedge fund เอาไปใช้ทำ carry trade ครับ

หลักการของ carry trade ก็ง่ายๆ คือคุณ กู้ดอกเบี้ยต่ำเช่น Yen ดอกเบี้ยสัก 1% ไปลงฝากในเงินที่ให้ yield เยอะ เช่นตอนนี้ก็ เกาหลี หรือ ซิมปับเวย์ สมมติว่า ได้ดอก 6% ต่อปี ทีนี้ คุณก็นอนตีพุง ได้ผลต่าง 5% ต่อปีฟรีๆ แต่ยังไม่พอแค่นั้น คุณ leverage มันสัก 10 เท่า ก็เหมือนกับ คุณได้ return 50% ต่อปี
แต่ชีวิตจริงมันซับซ้อนกว่านั้นเพราะ เงินซิมปับเวย์อาจอ่อนค่า เมื่อเทียบกับ Yen (จริงๆช่วงแรกจะแข็งด้วยซ้ำเพราะคุณเอาเงิน Yen ไปแลก ซิมปับเวย์เยอะๆ แต่ตอนขาออกก็จะกลับกันนะครับ ) คุณเลยอาจต้องป้องกันความเสี่ยงโดยใช้พวก currency forward บางส่วน

ประเด็นก็คือว่าสึนามิ trigger ให้ ญี่ปุ่นทั้งรัฐบาลและบริษัทต่างๆที่ไปลงทุนไว้ทั่วโลกต้องการดึงเงินกลับเพื่อใช้ในการฟื้นฟูประเทศ
เห็ดฟันด์ก็เลยซวย อยู่ๆ เงิน Yen แข็งปั๋ง มีหนี้สกุล Yen อยู่เยอะ หนี้เพิ่มบานเบอะ! (เมื่อเทียบกับเงินที่มีในสกุลซิมปับเวย์ )
เห็ดฟันด์ ที่ดีมีวินัย risk management ก็ต้อง stop loss ด้วยการขาย เงินซิมปับเวย์ ไปแลกเป็น Yen ส่งผลให้ Yen ยิ่งแข็งขึ้นไปอีก (งานนี้ใครเร็วสุดเสียหายน้อยสุด)
เลยเป็นเรื่องให้รัฐบาลญี่ปุ่น และ กลุ่ม G7 ต้องเข้ามาช่วยพยายามประคองให้ Yen อ่อนขึ้นครับ

สรุป ส่วนตัวคิดว่า in short run แข็งปั๋ง, in long run อ่อนยวบเป็นมะเขือเผา เพราะต้องใช้เงินมาฟื้นฟูประเทศอีกมากทั้งๆที่ ญี่ปุ่นตอนนี้ก็เป็นประเทศ developed country ที่มีหนี้เยอะที่สุดอยู่แล้วครับ

(ลืมแซว) เงิน Yen แข็ง พี่ kabu ของเราก็เลยล่ำซำ กลายเป็นอาเสี่ยไปเรียบร้อย