Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

newbie_12 เขียน:ผมว่าหุ้นเติบโตมันก็เป็นหุ้นเน้นคุณค่าเหมือนกันนะครับ

twentyfour เขียน:หุ้นเติบโต คือหุ้นที่มีคุณค่าในอนาคตครับ

Nevercry.boy เขียน:แนะนำกระทู้นี้ครับคุณ plant

http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=57526

อ. Imerlot ค่อย ๆ ไล่ไปตั้งแต่ เบสิก จนถึง 4 จตุรเทพ

และทรานซิชันเฟสของบัฟเฟตต์จาก หุ้นแบบแกรม ไปจนถึงปัจจุบัน

ลูกอิสาน เขียน:

newbie_12 เขียน:ผมว่าหุ้นเติบโตมันก็เป็นหุ้นเน้นคุณค่าเหมือนกันนะครับ

twentyfour เขียน:หุ้นเติบโต คือหุ้นที่มีคุณค่าในอนาคตครับ

ผมลอกคำตอบละกัน

การเติบโตก็คือคุณค่าอย่างนึงเช่นกัน

Plant เขียน:สวัสดีครับพี่ๆ เพื่อนๆ น้องๆ ใน TVI ทุกๆท่าน
วันนี้ผมมีเรื่องมาสอบถามอีกเช่นเคยครับ หลังจากที่ผมได้อ่านหนังสือเล่มนี้
" The Most Important Thing Illuminated " (แก่นการลงทุนแบบเน้นคุณค่า)
ผมรู้สึกชื่นชอบหนังสือเล่มนี้มาก (แต่ยังอ่านไม่จบ เพราะอ่านควบคู่กับ The snow ball
และ คมปัญญา วอเร็น บัฟเฟต...T-T)

ผมเจอประเด็นในบทที่ 3 " แก่นการลงทุนแบบเน้นคุณค่า คือ...คุณค่า "
ในเนื้อหาของบทนี้ได้แบ่งนักลงทุนแบบเน้นปัจจัยพื้นฐานไว้ 2 จำพวก
คือ 1) นักลงทุนแบบเน้นคุณค่า และ 2) นักลงทุนแบบเน้นการเติบโต

ผมอยากให้พี่ๆ เพื่อนๆ น้องๆ ทุกๆท่าน ช่วยแนะนำผมหน่อยครับ ในเรื่องเกี่ยวกับ
นักลงทุนแบบที่ 2 คือเน้นการเติบโต ไม่ว่าจะเป็นหนังสือ บทความ โพส
เว็ปไซด์ อะไรก็ได้ครับที่เกี่ยวนักลงทุนสไตล์นี้ เพราะผมเริ่มมาสังเกตุเห็นตัวเองว่า
ผมศึกษาแต่สไตล์ที่ 1 แบบเดียว คือ ซื้อที่ราคาต่ำกว่ามูลค่า แต่ไม่มีความรู้ ความเข้าใจ
ในสไตล์ที่ 2 คือ ซื้อที่ราคาที่เหมาะสม จึงอยากให้ทุกๆท่านช่วยชี้แนะด้วยนะครับ
ขอบพระคุณมากๆครับ....^^)

ปล. ถ้าเป็นหนังสือแปลไทยแล้วจะดีมากเลยครับ เพราะภาษาอังกฤษปมไม่แข็งแรง...T-T)

http://www.stockopedia.com/content/phil ... ing-69030/

Investment Strategy 
In the 1929 stockmarket crash, Fisher lost money on his investments after buying stocks that looked cheap on a price/earnings basis. He went on to rely less on the P/E as a measure of value and focused more closely on growth factors. His own preference was for manufacturing companies, a sector he understood, and he advised against diversifying too much, with a limit of 20 stocks in a portfolio. Rather than looking for undervalued stocks, Fisher would seek out much higher returns from those companies that he believed could outperform the market in terms of growth in sales and profits over the long term. He was particularly interested in firms that had a competitive advantage as a means of delivering consistent sales growth. 

Naturally he was wary of stocks that pay dividends, preferring cash to be recycled in order to fund growth. His attention to the integrity of management was a major factor in this respect because he had to be sure that excess cash would not be wasted on poor decisions and needless empire building by profligate executives. 

In Common Stocks and Uncommon Profits Fisher lifted the lid on his blend of quant and qualitative analysis of stocks. In the preface to the latest edition, his son Ken explains:

“...this book teaches that if you figure out the right things to buy, selling becomes a lot less important because you can hold the stocks you own for longer. And what to buy derives directly from my father's fifteen points.” 

The fifteen points that Philip Fisher went on to outline were linked to what he described as “scuttlebutt”, or the act of pulling together lots of sources of information about a company to establish a coherent and accurate view of it. You can see the detailed checklist here. 

15 Points to Look for in a Common Stock

1. Does the company have products or services with sufficient market potential to make possible a sizeable increase in sales for at least several years?

2. Does the management have a determination to continue to develop products or processes that will still further increase total sales potentials when the growth potentials of currently attractive product lines have largely been exploited?

3. How effective are the company's research and development efforts in relation to its size?

4. Does the company have an above-average sales organization?

5. Does the company have a worthwhile profit margin?

6. What is the company doing to maintain or improve profit margins?

7. Does the company have outstanding labor and personnel relations?

8. Does the company have outstanding executive relations?

9. Does the company have depth to its management?

10. How good are the company's cost analysis and accounting controls?

11. Are there other aspects of the business, somewhat peculiar to the industry involved, which will give the investor important clues as to how outstanding the company will be in relation to its competition?

12. Does the company have a short-range or long-range outlook in regard to profits?

13.In the foreseeable future, will the growth of the company require sufficient equity financing so that the larger number of shares then outstanding will largely cancel the existing stockholders' benefit from this anticipated growth?

14. Does the management talk freely to investors about its affairs when things are going well but "clam up" when troubles or disappointments occur?

15. Does the company have a management of unquestionable integrity?
 

Plant เขียน:ขอบคุณ คุณ "chaitorn" มากๆครับ หนังสือของฟิลลิป ฟิชเชอร์เล่มแรก
ผมซื้อมาอ่านตั้งแต่ช่วงเริ่มศึกษาก่อนจะลงทุนหุ้นจริงๆเลยครับ เป็นหนังสือที่ดี
จริงๆครับ แต่บางคำผมอ่านแล้วก็ไม่ค่อยเข้าใจความหมาย(ทั้งที่แปลมาแล้ว)
จึงไม่ได้คิดจะอ่านเล่ม 2 ต่อ แต่เมื่อคุณ "chaitorn" แนะนำมาแบบนี้ต้องไปซื้อ
มาใส่ใน list หนังสือที่ต้องอ่านเพิ่มซะแล้วละครับ...^^)

Plant เขียน:เรามาเรียนรู้ไปด้วยกันครับ คุณ "Samkok" ....^^)

ดำ เขียน:E ไม่ขึ้นกับสภาวะตลาดหุ้น แต่ขึ้นกับผลการดำเนินงานของกิจการ (ไม่นับบริษัทหลักทรัพย์นะครับ) ทำให้พอจะคาดการณ์ได้แม่นยำระดับหนึ่งถ้าเข้าใจธุรกิจมากพอ

ส่วน P ขึ้นกับสภาวะตลาดหุ้น โดยเฉพาะในระยะสั้น ทำให้การคาดการณ์ทำได้ยากกว่า เช่น ในช่วงที่ปริมาณซื้อขายเฉลี่ย 3 หมื่นล้านบาท/วัน กับช่วงที่ปริมาณซื้อขายเฉลี่ย 5 หมื่นล้านบาท/วัน ค่า P/E ที่ตลาดยินดีจ่ายย่อมต่างกัน หรือในช่วงที่ตลาดหุ้นทั่วโลกซบเซากับช่วงที่บูม

อีกอย่างของ P ที่ผมสังเกตได้ คือ ถ้าหุ้นตัวไหนที่กำไรโตขึ้นโดยเปลี่ยนจากโตแบบเส้นตรงเป็นโตแบบอัตราเร่ง เช่น จากโตปีละเฉลี่ย 10% กลายเป็นโต 20% ตลาดจะยอมจ่ายแพงขึ้น (ให้ P/E สูงขึ้นกว่าเดิม)