Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

จากที่ผมศึกษามา

บริษัทที่สร้างโรงงานใหม่ๆ โดยมากพอเริ่มรันโรงงานใหม่มักจะกำไรลดใช่ไหมครับ

เพราะเจอค่าเสื่อมของ รง ใหม่เข้ามา แถม กำลังการผลิตเริ่มต้นก็ไม่มากเหมือนโรงงานเดิม

.....

ถูกต้องไหมครับ หรือมีข้อควรระวังอะไรอื่นๆอีกไหม

ขอบพระคุณครับ

นอกจากค่าเสื่อม อีกอันที่มักจะเพิ่มคือดอกเบี้ยจ่ายครับ เพราะส่วนใหญ่มักจะต้องกู้มาลงทุน ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มจากเดิม

แต่ถ้าประเมินดูแล้วบริษัทจ่ายไหว ก็ถือว่าช่วงกำไรลดเป็นโอกาสเข้าซื้อได้ฮะ

ผมเห็นบางท่านจะให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดของบริษัทโดยเฉพาะ CFO เพื่อดูว่าบริษัทใกล้จะถึงจุด Break Even รึยัง เพราะพอถึงจุดนั้น กำไรของบริษัทจะพุ่งสูงและจะมีโอกาสที่ตลาดจะปรับ PE ใหม่ให้สูงขึ้นได้ ซึ่งน่าจะเป็นช่วงที่เหมาะที่จะซื้อที่สุดครับ

มันคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการใช้สินทรัพย์ครับ

แทบไม่มีเหตุผลเลยจะสร้างโรงงาน หากในระยะยาวไม่สามารถขายสินค้าได้เพิ่มขึ้น จะเป็นการเพิ่มภาระมากกว่าครับ

ดูบริษัทที่ขายหนังสือก็ได้ครับ สร้างโกดังเก็บสินค้า เพื่อบริหารสินค้าคงคลัง ทั้งที่ตอนนั้นธุรกิจขายออนไลน์ยังไม่ดัง ผู้ถือหุ้นมักเชียร์ให้ทำออนไลน์ ต้นทุนก็ต่ำกว่า แถมเพิ่มโอกาส สุดท้ายก็มีคู่แข่งทำออนไลน์ แถมเล่นขายทุกอย่างกลายเป็นแอพแบรนด์ส้มที่ทุกคนใช้อยู่ทุกวัน แล้วสินค้าคงคลังเป็นยังไง ก็กลายเป็นต้นทุนป่าวๆ เพราะบริษัทไม่มีรายได้เพิ่มขึ้นอีกแล้ว

บริษัทผลิตสาหร่ายเปิดโรงงานใหม่ หวังจะทำยอดขายออนไลน์ สุดท้ายทะเลาะกับดีลเลอร์ต่างประเทศ เป้ายอดขายก็ทำไม่ได้ตามเป้า แถมคู่แข่งใหม่ในต่างประเทศ เล่นก็อปปี้แบรนด์มาสู้เลย แล้วทำไหมไม่รักษาลูกค้าต่างประเทศให้ได้ละ ทำไมต้องหวังสร้าง แต่โรงงาน พอขายไม่ได้ทำไง เดือดร้อนพนักงานอีก ทั้งที่เป็นความผิดพลาดของผู้บริหาร

แต่ก็ไม่มีผู้บริหารคนไหนทำถูกทุกอย่างหรอกครับ คนที่ไม่ทำผิดเลย คือคนไม่ทำอะไรเลยต่างหาก