MoneyTalk Special กลยุทธ์วีไอ 2565 (2) หมอพงศ์ศักดิ์

[amornkowa]

MoneyTalk Special กลยุทธ์วีไอ 2565 (2)
หมอพงศ์ศักดิ์ ธรรมธัชอารี นักลงทุนวีไอ
ดำเนินรายการ โดย ดร ไพบูลย์ เสรีวิวัฒนา และ ดร นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

พี่หมอบอกถึงมุมมองหุ้นไทยในปีนี้ ว่า มีมุมมองบวกนิดหน่อย โดยดูจาก
Earning Yield Gap ซึ่งคิดมาจาก ผลตอบแทนของตลาดหุ้น – Yield พันธบัตร10ปี
ปีที่แล้ว PEประมาณ 20เท่า ดังนั้น ผลตอบแทนประมาณ 5% และ Yield พันธบัตร10ปี 2% ดังนั้น EYG = 3%
ปีนี้ PE คาดว่าจะลงมาเหลือ 17 เท่า ดังนั้น EYG เท่ากับ 3%กว่า ดูน่าสนใจมากขึ้น พอลงทุนได้ แต่ตลาดก็ไม่ได้โตมากมาย

ความเสี่ยงที่กังวลมี2เรื่องคือ
1.อัตราดอกเบี้ยที่กำลังเพิ่มขึ้น จะมีeffectไหม ถ้าดอกเบี้ยขึ้นอย่างรวดเร็วจะกระทบหุ้นอย่างไร
การcontrol จากFEDได้ไหม
2.อสังหาที่จีนมีปัญหา ประเมินไม่ได้ว่าใหญ่แค่ไหน อาจใหญ่กว่าปัญหาsubprimeตอนปี2008ก็ได้

ส่วนเรื่องCovid หมอพงศ์ศักดิ์ ไม่ค่อยกังวล เพราะ
1.เกิด Herd immunity ขึ้น
2.Fully Vaccinated
3.เชื้อโรคถูกทำให้อ่อนแอลงเรื่อยๆ มนุษย์เป็น Host เป็น endemic โรคที่เกิดประจำในท้องถิ่นแทน

กลยุทธ์ในการลงทุน ยังคงใช้กลยุทธ์แบบเดิม เพราะในระยะยาว เชื่อว่า หุ้นดีกว่าพันธบัตร
ถ้าเราไม่ได้อยู่ในตลาดหุ้นตลอด อาจเสียโอกาสได้ผลตอบแทนดีๆไป (เพราะผลตอบแทนที่ดีมากๆ
เกิดแค่ไม่กี่วันใน1ปี)
กลยุทธ์ของพี่หมอ คือ การฟัง อ่าน และ คิดให้มากไว้
ฟังผู้บริหารพูดใน opp day หรือ AGM
อ่านรายงานประจำปี หรือข่าวที่บริษัทให้ข่าว
และ นำมาคิดเพื่อวางแผนในการลงทุน
ทุกบริษัท ก็มีวันที่หุ้นถูกขายออกมามาก ทำให้มีโอกาสเก็บในราคาถูก (ถ้าเราทำการบ้านมาก่อน)
ส่วนหุ้นที่หา ส่วนใหญ่จะเป็นบริษัทขนาดเล็กจนถึงขนาดกลาง ถ้าเราเจอตอนที่คนไม่สนใจ ราคาถูก
เข้าไปลงทุน และ ถือจนทุกคนเริ่มเห็นว่าดี ราคาก็ปรับขึ้นมา

กลยุทธ์ในการถือ และ เปลี่ยนตัวหุ้น
พี่หมอบอกว่า ต้องดูว่า บริษัทยังขยายหรือเติบโตได้อีกไหม ดูจาก
1.ดูช่องว่างของธุรกิจว่ายังสามารถขยายตัวได้อีกไหม
2.ความสามารถในการขยายไปในธุรกิจใหม่ ธุรกิจใหม่ไม่จำเป็นต้องอยู่ในอุตสาหกรรมใหม่
แต่เป็นธุรกิจที่ไปdisruptธุรกิจเดิมได้
3.ผู้บริหาร ซึ่งบางท่านมีความสามารถในการขยายธุรกิจเดิมไปยังธุรกิจใหม่ ถือว่าเป็น exceptional
หรือ หา S-curve ใหม่ให้กับบริษัท ถ้าเขาทำสำเร็จ เราก็ไปกับเขาด้วย ถือหุ้นต่อไป
แต่ถ้าเติบโตช้าลง เราก็หาธุรกิจใหม่ที่เติบโตต่อเพื่อลงทุน แต่ถ้าหาในประเทศไม่เจอ ก็อาจไปลงทุนในต่างประเทศ
ซึ่งตอนนี้พี่หมอ ลงทุนในเวียดนาม แต่ไม่ถึง 1%ของพอร์ต
พี่หมอบอกว่า ผู้บริหารที่ดีต้องมีความสามารถadaptได้ ซึ่งหาผู้บริหารแบบนี้ได้ยาก มีไม่เกิน10คน

พี่หมอชอบลงทุนในหุ้นGrowth มากกว่า หุ้นvalueที่มั่นคงแต่ไม่เติบโต
ข้อดี คือ บริษัทเติบโตได้เรื่อยๆ กำไรต้องเป็นsustain growth อย่างน้อย3-5ปี และ มีrunwayที่ยาวๆ ซึ่งดีกว่า ลงในหุ้นvalue ซึ่งถือหุ้นถึงจุดนึง ก็ต้องเปลี่ยนหุ้นไปเรื่อยๆ

สำหรับนักลงทุนรุ่นใหม่ที่พึ่งเข้าตลาดมา
พี่หมอบอกว่า สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ มีpassion ต้องสนุกับการลงทุน และ ชอบอ่านข้อมูลเยอะๆ
ถือเป็นเกมส์ ซึ่งสนุกกับมันทุกวัน ถือว่าเป็น Passion
Mindset เป็นเรื่องสำคัญ มีpassionและสนุกกับมัน แต่ถ้าไม่ชอบ ก็ไปซื้อกองทุนแทน

ไม่แนะนำให้ลอกหุ้นที่เซียนหุ้นถืออยู่ เพราะไม่ได้มีการเรียนรู้ถึงวิธีการลงทุน
แนะนำว่า เราต้องเรียนรู้ และชำนาญในอุตสาหกรรมที่เราจะลงทุน มีprocessที่ถูกต้อง และ สามารถทำซ้ำๆได้
แต่ถ้าจะตามเซียนหู้นก็สามารถตามได้นิดหน่อย และ พยายามเรียนรู้ว่าเซียนหู้นเขาคิดอะไร ที่เข้าไปถือหุ้นตัวนี้
ไม่ควรลงตามเยอะ เพราะเขาอาจผิดก็ได้


เรื่อง Bitcoin , High Technology นั้น พี่หมอบอกว่า ยังอยู่ในช่วงที่กำลังศึกษา เลยบอกไม่ได้ว่า
ดีหรือไม่ ในตอนนี้ ส่วนเรื่องที่Bitcoin ไม่มีกระแสเงินสดออกมา ก้เลยไม่สามารถหามูลค่าที่แท้จริงได้
ไม่เห็นด้วยกับคำพูดนี้ เพราะ แม้แต่ รูปภาพ ก็ไม่มีcash flow ออกมา แต่ก็ยังมีการตีราคาจากdemand,supply

ส่วนธุรกิจ Hitech นั้น ส่วนใหญ่บริษัท Hitech จะไม่ประสบความสำเร็จ ยังตอบไม่ได้ว่าน่าสนใจไหม เพราะยังไม่เข้าใจ
ดังนั้นต้องศึกษาดูว่า เราเข้าใจธุรกิจหรือไม่ และ ไม่ได้กะเกณฑ์ว่าต้องใช้เวลากี่ปีในการศึกษา
แต่ถ้าศึกษาแล้วสู้คนอื่นไม่ได้ ก็อาจไม่ไป หรืออาจไปลงทุนผ่านกองทุนรวมก็ได้

สุดท้ายขอขอบคุณ พี่หมอ พงศ์ศักดิ์ ดร ไพบูลย์ และ ดร นิเวศน์ มากๆครับ