Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

สืบเนื่องจากคลิปนี้ครับ https://www.youtube.com/watch?v=K-vW9ByuXTE
Lauren Templeton(หลานของ Sir john) ได้พูดถึงedge ของการลงทุนที่จะเปลี่ยนไป

Edge ของการลงทุนยุคแรก Ben Graham เน้นหุ้นต่ำกว่ามูลค่าซึ่งดูได้ในBalance sheet โดยตรง

Edge ของการลงทุนยุคต่อมา เริ่มหาจากratio ต่างๆเช่น P/E, P/BV

Edge ของการลงทุนยุคปัจจุบัน มาจากการ analytics ดูข้อมูล qulitative

Edge ของการลงทุนคตจะเป็น psychology เนื่องจากเครื่องมือและskillของคนที่เพิ่มขึ้น ทำให้การวิเคราะห์ใกล้เคียงกัน?

มีความเห็นยังไงกันมั่งครับ

เห็นว่า..ผมเป็นคนตกยุคครับ

ขออนุญาตขยายความหน่อยครับ PEที่หมายถึงคือcurrent PEอย่างเดียว แต่ถ้ามองforwardPE ยังคิดว่าไม่ตกยุคครับ

คิดว่าเรื่อง psychology เป็นส่วนหนึ่งที่สำคัญ ครับ ที่ทำให้เราหาโอกาสและระวังตัวตอนมีความเสี่ยงได้
เราศึกษาเรื่องนี้ เอาไว้ น่าจะเป็นผลดีมากกว่าเสีย นะครับ
ถ้าเอามาลองใช้ใน playbook ของตัวเอง แล้วได้ผลดีต่อเนื่อง ก็ไม่เสียหายอะไรครับ

แต่ไม่แน่ใจว่าจะทำให้ถึงระดับเป็น edge เหนือกว่าตลาดมากๆ ไปในอนาคตได้ อีกนานหรือไม่
เคยฟังสัมภาษณ์อย่าง Stanley druckenmiller เอง บอกว่า หลังๆ signal ที่เค้าใช้ดูอารมณ์ตลาด
มันก็เริ่มๆ ใช้ไม่ได้ผล มันยากขึ้น จากพวก AI ที่เอามาใช้กันมากขึ้น

เท่าที่ผมเข้าใจ พวก Quantitive hedge funds ใหญ่ ๆ อย่าง Citadel, D.E. Shaw, Renaissance Technologies, และ Two Sigma พวกนี้ เขาต้องคอยแข่งขันในการ improve หรือเพิ่ม edge ในการปรับปรุง Algo Models / AI กับ big data ที่นำมาใช้กันอยู่ตลอดเวลา และด้วยทรัพยากรมหาศาล แต่นั่นก็เป็นอีกโลกเป็นอีกเกมส์การลงทุนนึงที่ชาว VI คงทำไม่ได้

แต่ก็ขำดีที่ตามประวัติ Jim Simons ตอนที่พัฒนาระบบของ Renaissance ใหม่ ๆ ก็มีใช้อารมณ์ของมนุษย์เข้ามา override โปรแกรมที่ใช้เทรดอยู่บ้างในยุคแรก ๆ ครับ : )

ผมคิดว่าเรื่องการวิเคราะห์ด้าน Qualitative ของบริษัทในเชิงลึก กับการควบคุมอารมณ์ และความเข้าใจด้าน Psychology และ Biases ต่าง ๆ ของตัวเราเอง ถ้าทำได้ดีก็ยังเป็น Edge สำหรับชาว VI ไปได้เรื่อย ๆ มังครับ ซึ่งหากจะเอาตัวเลขสัดส่วนที่ Li Lu (ศิษย์ Warren กับ Charlie) บอกว่า VI เป็นชนกลุ่มน้อย 5% ของนักลงทุนทั่ว ๆ ไป ซึ่งส่วนใหญ่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จ เหมือนที่ Lauren นำเสนอสถิติด้าน performance ของ retail investors ไปใน lecture ของ clip นี้ฮะ

อยากศึกษาเพิ่มครับ Li Lu มีหนังสือหรือคลิปไหนที่ควรดูมั้ยครับ

A70300 เขียน: ↑

พุธ ม.ค. 11, 2023 8:36 pm

อยากศึกษาเพิ่มครับ Li Lu มีหนังสือหรือคลิปไหนที่ควรดูมั้ยครับ

clip นี้เขาสอนที่ Columbia B-School คลาส VI ครับ