Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ไปเห็น Model ของเขาน่าสนใจครับ เลยเอามาเล่าให้ฟัง

Joseph D. Piotroski เป็นศาสตราจาร์ยสอนอยู่ที่มหาลัย Chicago ครับ โดยที่ทำ research เกี่ยวกับการลงทุนในหุ้น

มี article และ lecture ให้อ่านฟรี

http://portal.chicagogsb.edu/portal/ser ... _id=701271

ก่อนอื่นลองดู Model ของเหล่า Guru ของโลกดูก่อน ครับ Validea ทำไว้ครับ

หลักการลงทุนของ Joseph D. Piotroski คือ

1.หาหุ้นที่มี price to book value ratio (P/B) ต่ำ โดย Piotroski เลือกหุ้นอันดับล่างๆในช่วง 20% ที่มีค่า P/B ต่ำๆ แต่ Piotroski เรียก ratio นี้ว่า Book to Market ratio หรือ BM ratio โดยมองหาหุ้นที่มี BM ratio สูงสุด 20% แรก

หลังจากได้หุ้นมาแล้วก็มา screen ด้วยกฏอีก 9 ข้อ โดยถ้าผ่านก็ให้ 1 แต้ม ถ้าไม่ผ่านก็ให้ 0 แต้ม
หุ้นที่น้อยกว่า 5 แต้ม คือหุ้นที่ไม่น่าลงทุน ถ้าแต้มยิ่งมาก็ยิ่งดี Piostoski ชอบให้มากกว่า 8 แต้ม


1. Positive net income - Net income เป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไรที่ง่ายที่สุด ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุดมี net income เป็นบวก

2. Positive cash flow - Cash flow เป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไร ได้ดีว่า net income ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุดมี operating cash flow เป็นบวก

3. Earnings quality - บรรดา experts ใช้ net income กับ operating cash flow เปรียบเทียบเพื่อจะหาว่ามีการตกแต่งบัญชีหรือไม่ ปกติ Cash flow จะมีค่ามากกว่า net income เพราะ depreciation และ non-cash expenses ทำให้ income ลดลง ให้ 1 แต้ม ถ้าปีล่าสุด มี operating cash flow มากกว่า net income

4. Decreasing debt - Piotroski ชอบบริษัททีมี debt ลดลงเรื่อยๆ ให้ 1 แต้ม ถ้าปีล่าสุดมีหนี้น้อยกว่าปีก่อน

5. Increasing working capital - Working capital,เป็นค่าระหว่าง current assets และ current liabilities Piotroski ชอบหุ้นที่มี working capital เพิ่มขึ้น ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุดมี working capital มากกว่าปีก่อน

6.Increase in asset turnover - ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุด มี asset turnover มากกว่าปีก่อน (sales revenue หารด้วย total assets)

7. Growing profitablity - ดูจาก ROA ให้ 1 แต้ม ถ้าปีล่าสุดมี ROA มากกว่าปีก่อน

8.Issuing stock -Piotroski ชอบบริษัทที่ไม่มีการออกหุ้นเพิ่มทุน ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุดมีหุ้นเท่าหรือน้อยกว่าปีก่อน

9.Competitive position -การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่ทำให้เกิดการตัดราคากันทำให้ profit margins ลดลง ให้ 1 แต้มถ้าปีล่าสุดบริษัทมี gross profit margin มากกว่าปีก่อน

ขอบคุณมากค่ะ คุณ kotaro

WG น่าจะได้เกือบเต็มนะครับ

เยี่ยมมากเลยครับคุณ kotaro

มุมมองเรื่อง Cash Flow เนี่ย เราควรมองแต่ Cash Flow from Operation รึเปล่าครับ?

น่าสนใจครับ เริ่มจาก book value คล้ายๆ ของเฮียคลายเครียดเลย

ไม่ทราบว่ามี Link ให้อ่าน Article เต็มๆ ของเว็บเค้ารึเปล่าครับ ? ผมหาให้linkที่คุณ kotaro ให้มา ไม่เจอเลย