Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

FCF = net income - depreciation - capital expeditures

ไอ้ตรง capital expeditures นี่หาได้งัยเหรอครับ? ถ้าเอาจากบัญชีเงินสดนี่จะเป็นรายการไหนเหรอครับ? (ช่วยบอกรายการที่เค้าเขียนไว้เลยได้ก็ดีครับ ) พยายามจะ search แล้ว แต่ก็ยิ่งงงงงงงงงงง

hmm แล้ว Price/FCF นี่เท่าไหร่ ถึงจะถือว่าใช้ได้ครับ? คงจะขึ้นอยู่กับประเภทของธุรกิจด้วย แต่ขอเป็นภาพรวมๆก็ได้ครับ

ขอบคุณคร้าบ

ก่อนอื่น ผมขออธิบายก่อนนะครับ การคำนวณเพื่อหาราคาหุ้นว่าแพงหรือไม่นั้น ที่ใช้กันแพร่หลายก็คือ P/E ราคาต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น ซึ่งพยายามจะแสดงว่าลงทุนในราคานี้แล้วกี่ปีคืนทุน

แต่จริงๆแล้วมันไม่ใช่ การลงทุนและการคืนทุนนั่นคิดจากเงินสดที่เราลงทุนและเงินสดที่เราได้รับจากการลงทุน

กระแสเงินสดที่ใช้ลงทุนก็คือราคาหุ้นนั่นเอง

แต่กระแสเงินสดรับละ จึงมีการคิด Free Cash Flow ขึ้น ก็คือกระแสเงินสดอิสระที่ได้รับจากการลงทุนปรกติที่คาดว่าจะได้รับทุกปี (หักรายการพิเศษต่างๆ)

กระแสเงินสดอิสระจึงเริ่มจาก กำไรสุทธิ + ค่าเสื่อมราคา + ค่าใช้จ่ายตัดจ่าย - เงินลงทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาว รวมทั้งปรับปรุงรายได้และค่าใช้จ่ายบางรายการที่ไม่ใช่รายการเงินสดด้วย เช่น การสำรองต่างๆ กำไรขาดทุนจากบริษัทร่วมและบริษัทย่อย

นอกจากนั้น สำหรับผม ผมยังหักภาระที่ต้องชำระหนี้เงินกู้ด้วย จะได้เงินสดอิสระที่เหลือในบริษัทจริงๆ

ส่วนที่ถาม เงินลงทุนระยะยาวนั้น คงเป็นส่วนที่ยากในการหาตัวเลขครับ แต่ผมอยากให้เป็นเงินลงทุนที่ใช้เพื่อปรับปรุงกิจการนะครับ ไม่น่าจะรวมเงินลงทุนที่เพื่อใช้ขยายกิจการมารวมเพราะเป็นการลงทุนเพียงครั้งคราว