ขอความเห็นกรณี cpall ซื้อแมคโครค่ะ

[silverfin]

ถามพี่ๆเพื่อนผู้มีประสบการณ์ค่ะ ว่าดีล ซีพีออล์ ในการซื้อหุ้นแมคโครครั้งนี้ จะกระทบกับกิจการในแง่บวกหรือลบยังไง บ้างคะ ทั้งในระยะสั้นและยาว ทราบมาว่าดีลนี้จะทำให้ D/E สูงถึง 4 เท่า

[apinan_11]

เข้าไปอ่านในร้อยคนร้อยหุ้นห้อง cpall เลยดีกว่าครับ

[คนคอน]

จริงๆ ถ้าลองเข้าไปดูในกระทู้ CPALL ก็น่าจะได้คำตอบแล้วครับ ซึ่งตอนนี้กระทู้กำลังร้อนแรงเลย

แต่ถ้าให้ผมตอบตามความคิด ก็คือ ดีครับ ไม่ว่าสั้นหรือยาว

ดีตรงไหน - ดีกว่าให้คู่แข่งที่มีศักยภาพเทียบเท่าหรือมากกว่า CPALL ได้ Makro ไปครับ

ลองคิดเล่นๆ ว่าถ้า LOTUS ได้ไปจะเกิดอะไรขึ้น หรือ ถ้าหากกลุ่มวอร์มาร์ตเข้ามาในไทยโดยภาพการเทคแมคโครละ หรือ อื่นๆ อีกมากมาย

อาจจะไม่กระทบทางอ้อม แต่ผมว่ามันจะดีกว่าถ้าหากเราเสริมทัพตัวเองให้แกร่งขึ้น ดีกว่าเอาของดีไปให้คนอื่นครับ

[คนคอน]

จริงๆ ถ้าลองเข้าไปดูในกระทู้ CPALL ก็น่าจะได้คำตอบแล้วครับ ซึ่งตอนนี้กระทู้กำลังร้อนแรงเลย

แต่ถ้าให้ผมตอบตามความคิด ก็คือ ดีครับ ไม่ว่าสั้นหรือยาว

ดีตรงไหน - ดีกว่าให้คู่แข่งที่มีศักยภาพเทียบเท่าหรือมากกว่า CPALL ได้ Makro ไปครับ

ลองคิดเล่นๆ ว่าถ้า LOTUS ได้ไปจะเกิดอะไรขึ้น หรือ ถ้าหากกลุ่มวอร์มาร์ตเข้ามาในไทยโดยภาพการเทคแมคโครละ หรือ อื่นๆ อีกมากมาย

อาจจะไม่กระทบทางอ้อม แต่ผมว่ามันจะดีกว่าถ้าหากเราเสริมทัพตัวเองให้แกร่งขึ้น ดีกว่าเอาของดีไปให้คนอื่นครับ

แก้หน่อยครับ ทางตรง

[leky]

แต่ก็อย่าลืมอีกมุมหนึ่งด้วยนะครับว่า CPALL เคยเจ็บจากโลตัสที่จีนมาแล้ว เหรียญมีสองด้านครับ

[thanadee]

ผมทายว่าดร.ถึงเวลาขายแล้ว หรือขายไปก่อนแล้ว หนี้เยอะคงไม่ชอบแน่

[wc]

เป็นไปได้ไหมครับว่า ดอกเบี้ยจะทำให้ EPS ของ CPALL ลดลง ในระยะสั้น -กลาง
อย่างมีนัยยะสำคัญ และทำให้ PE ของ CPALL ซึ่งสูงอยู่แล้ว สูงขึ้นไปอีกมากๆ
ขอคำแนะนำครับ

[Tibular]

เป็นไปได้ไหมครับว่า ดอกเบี้ยจะทำให้ EPS ของ CPALL ลดลง ในระยะสั้น -กลาง
อย่างมีนัยยะสำคัญ และทำให้ PE ของ CPALL ซึ่งสูงอยู่แล้ว สูงขึ้นไปอีกมากๆ
ขอคำแนะนำครับ

ยังสรุปอะไรไม่ได้มากอ่ะคับ ต้องรอประชุมวิสามัญหน่อย
ถ้าคิดแบบกำปั้นทุบดิน ก็คงได้อย่างที่ว่าละคับ กำไรลดลงในปีนั้น
แล้วก็คงกลับมาทรงๆซักปีสองปี ก่อนจะขยับแต่ก็คงไม่มากเท่าเดิม
แต่ทางซีพีออลก็ซื้อเป็นเงินดอลล่าด้วยส่วนนึง น่าจะทำให้ต้นทุนถูกลงบ้าง
สรุปก็คือ ต้องรอประชุมวิสามัญล่ะคับ ระหว่างนี้เด๋วก็คงมีบทวิเคราะห์ออกมา
แต่ก็เป็นสมมุติฐานของนักวิเคราะห์เท่านั้น ยังยืนยันไม่ได้เท่าไหร่
ก็พอเป็นแนวทางได้ล่ะคับ

[patongpa]

ซื้อเพื่อผูกขาดกันคนอื่นมาแข่งขัน ใครใหญ่กว่าคนนั้นต้นทุนต่ำ makro500 ก็แพงมากละ 800ก็สุดเอื้อม ใครมีก็ขายซะ ยินดีกับผู้โชคดีครับ

[pornchal]

ถ้ากำไรของ แมคโคร มากกว่า ดอกเบี้ยจ่าย...กำไรรรวมของ CPall ก้อคงดีขึ้น PE ต่ำลง แต่ D/E สูงขึ้นเสี่ยงสูงขึ้น

ตรงกันข้าม ...ก้อแย่หมดทุกตัว...

แต่ best case คือ แมคโคร มากกว่า ดอกเบี้ยจ่าย.มาก ๆ คืนหนี้ได้เร็ว...ระยะยาวก้อดีมาก

[WaayVI]

ต้องดูก่อนนะ ถ้าจะเก็งกำไรจากเรื่องนี้ ผมว่าระยะสั้นไม่น่าดี

ผลกระกอบการ synergy bla bla ดีอย่างนั้นดีอย่างนี้ มันยังไม่เห็น มันยังไม่เกิดขึ้น และไม่มีคนรู้จริง 100%

แต่สิ่งที่เห็นชัดๆ คือ หนี้ และราคาซื้อที่หลายฝ่ายบอกว่าแพงกันเกิน ก็น่าจะส่งผลต่อราคาในระยะสั้นพอสมควร

แต่ถ้าลงทุน คุณควรรอดูแผนงาน synergy หรืออะไรอีกพอสมควรก่อนที่จะเข้าลงทุน เพราะพื้นฐานเปลี่ยนไปนะ ก็ไม่น่ารีบ

[pornchal]

มีเรื่องน่าคิด เรื่องนึงคือ ลูกค้าของแมคโคร คือ ร้านโชวห่วย แต่ตอนนี้ร้านโชวห่วย กำลังล้มหายตายจากไป เพราะ 7-11 ที่เปิดสาขาไปทั่ว...

แล้วธุรกิจค้าส่ง จะไปขายให้ใครละ ต่อไป ขายให้ 7-11 หรอ...

หรือ จะเอา แมคโคร เป็นศูนย์กระจายสินค้าและขายสินค้าไปในตัว....

[silverfin]

ขอบคุณทุกท่านสำหรับทุกความเห็นค่ะ ได้ไปติดตามอ่านจากห้อง cpall มาแล้วค่ะ หลากหลายและนานาทรรศนะมากค่ะ ส่วนตัวคิดว่าดีลใหญ่ขนาดนี้ผู้บริหารต้องมองเห็นอะไรถึงได้ตัดสินใจแบบนี้ จะรอติดตามเหตุการณ์ต่อไปค่ะ

[Jazzman]

ผมว่าตั้งห้องแยกออกมาก็ดีน่ะ โพสแบบนี้บ้าง ไม่อยากไปเพิ่มมลพิษให้ในห้อง
ส่วนตัวผม ไม่ค่อยชอบวิธีการแบบนี้ ของ เจ้าสัวครับ CPall สองสูง (ซื้อราคา Makro สูง กับ เพิ่มให้ CPG value สูง )
ไม่น่าจะได้ประโยชน์เยอะจากการ เทค makro เพราะ โมลเดล ค้าปลีกกับค้าส่งต่างกัน Cpall ค้าปลีก ไม่ได้เป็นผู้ผลิต จะได้ก็แค่แบ่งรายได้มาจาก makro และก็ทรัพสินย์
แต่บริษัทในเครื่องของ CP Group น่าจะได้ประโยช มากที่สุด จากการเข้าซื้อ Makro ที่ทำให้มีช่องทางการจำหน่ายสินค้าของเครือซีพีเอง การที่ Makro จะขายหุ้น ถือว่าเป็นโอกาศที่หลายๆยักใหญ่ ทางธุรกิจต้องสนใจแน่นอนครับ ใครมีเงินก็อยากคว้าเอาไว้ ธุรกิจก็สร้างมาแล้ว เติมโตได้อีก มั่นคง มี Brand ใครจะไม่อยากได้
.
.
. แต่ ผู้ถือหุ้น Cpall คงไม่อยากได้ในราคานี้ เจ้าสัวอยากได้ เพร้า Chain business ของเค้ายังมีอีกเยอะที่อยู่นอกตลาด
สิ่งที่น่าจะมีประโชยน์ต่อ CP Group
1. ช่องทางการจำหน่าย ต่อไปนี้คงเน้นสินค้าของตัวเองก่อน ค่าแรกเข้าก็คงไม่เสีย หรือเสียน้อยลง
2. เป็นช่องการกระจายสินค้า ไปยังตลาดค้าส่งมากขึ้น หมู ไก่ ไข่ อาหารสัตว์ อาหารสำเร็จรูปของทั้งบริษัท ข้าว เส้นหมี่ แป้ง น้ำมะพร้าว จะแตกไล ทำครบวงจรยังได้

ส่วนประโยชต่อ CPall ผมยังมองไม่เห็นครับ เห็นแค่ส่วนแบ่งรายได้จาก Makro ซึ่งก่อนที่จะรับเต็มๆ คงต้องจ่ายหนี้ดอกเบี้ยก่อน ผมคิดว่าเค้ายังเปิดไพ่ไม่หมด คงมีวิธีการที่จะลดเงินกู้ และดอกเบี้ยแน่นอน ซึ่งมีหลายวิธีใน การระดมทุน ในตลาดครับ
คงต้องรอดูต่อไป

ไม่มีหุ้นนะครับ

[patongpa]

ผมขอเสริมนิดนึงนะครับ
1 ทำไมเจ้าสัวไม่ตั้งกิจการขายส่งที่ทำแบบ makro ขึ้นมาแข่ง ใช้เวลาพอๆกันกับที่ต้องจ่ายหนี้ ผมว่าด้วยฝีมือกลุ่มซีพีเจ้าสัวจะได้ทุกๆอย่างในราคาที่ต่ำกว่ากันครึ่งๆ และถ้าจะอ้างว่าพนักงานของ makro มีคุณภาพจึงต้องเทค ผมว่าเจ้าสัวมีทีมงานชำนาญเรื่องการค้าไม่แพ้ใครหรอกครับ จะอ้างว่าแมคโครมีทำเลดี ผมก็ไม่เห็นว่ามันจะดีเลย สภาพห้างก็เก่าๆไม่น่าเดินแทบทุกที่
2 ใช้เงินกู้จากแบงไม่ต่ำกว่าแสนล้าน ดอกปีละเท่าไหร่ ตีซะ 5พันล้านละกัน แต่กำไรสุทธิ makro 3500ล้านเอง ขาดทุนเห็นๆปีละ 1500 ล้าน รวมกันแล้วอาจมีซินเนอจี้ทำให้รายจ่ายลดลงก็จริง แต่ลดได้เท่่าไหร่ทันจ่ายดอกเบี้ยหรือเปล่า ถ้า cpall มีเงินสดเยอะก็ซื้อไปเหอะ อยากได้อะไรก็ซื้อ แต่ถ้าต้องกู้เป็นแสนล้านมาซื้อกิจการแบบ makro ที่ตัวเองก็ทำเองได้ ผมว่าไม่คุ้มเล้ย
3 รายได้ของแมคโครอาจน้อยกว่านี้ก็ได้เพราะเค้าอยากจะขายแพงเลยแต่งบัญชีให้สวยๆหลอกตาเรา
4 เพื่อนแซวบอกว่าถ้าขาย makro สัก 10ห้าง ก็ไม่ต้องกู้ สองล้านๆเลยนะเนี่ย

[Boyadvance]

เดิม makro เจ้าสัวก็ปั้นมากับมือ
สงสัยอยากได้คืนมาก
เหมือนเวลาคนไปปั้นถ้วนดินเผา แล้วประมูลงานที่ตัวเองทำไว้ก็ให้ราคาสูงๆ เหมือนกัน

[Crested Jay]

12-06-56 ผถห Cpall ใครเห็นด้วยกับดีลซื้อ Makro ก็ไปโหวตออกเสียงสนับสนุนมตินี้
ใครไม่เห็นด้วย ก็ไปโหวตไม่รับ เพื่อยกเลิกดีลนี้ อย่าลืมไปใช้สิทธิ์โหวตกันนะครับ

[ศิษย์เซียน007]

ความคิดเห็นของคุณกวี ชูกิจเกษมในFacebook ที่มีต่อ Cpall เมื่อ5ชั่วโมงที่ผ่านมาครับ

"CPALL จะเป็นอย่างไร

ผมมองเป็นบวกในระยะยาว CP group รวมถึง CPALL จะมีอำนาจในการต่อรอง supplier สูงขึ้น และการใช้ brand MAKRO ขยาย AEC ก็เป็นโอกาสที่ดี แต่ขอตั้งข้อสังเกตบางประการสำหรับระยะสั้น

1) ราคาซื้อ MAKRO คิดเป็น P/E 47 เท่า ซึ่งถือว่าแพงมาก ทำให้ต้องใช้เงินในการซื้อครั้งนี้เท่ากับ 1.8 แสนล้านบาท
2) ดอกเบี้ยเงินกู้ในปีแรก จะกินกำไร MAKRO ไปทั้งหมด ดังนั้น Synergy หรือกำไรของ MAKRO ที่เข้ามา...ปีแรกๆ จะไม่ได้ทำให้ CPALL มีกำไรเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด
3) ดังนั้น ROE หรือผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของ CPALL จะลดลงในช่วง 2 ปีจากนี้ เป็นอย่างน้อย ซึ่งนั้นอาจกระทบต่อมูลค่าพื้นฐาน
4) ซื้อ MAKRO นั้น synergy กับ CPALL จริงๆ หรือ เป็นคำถามที่น่าคิด ผมว่าการซื้อ MAKRO นั้น synergy เกิดขึ้นกับ CP group มากกว่าในแง่การขยายช่องทางการจัดจำหน่าย แต่ที่ต้องให้ CPALL ซื้อเนื่องจากเป็นบริษัทลูกที่มีเงินซื้อ โดย CPF หรือ CP group เองซื้อไม่ไหว จึงดูเหมือนผู้ถือหุ้นรายย่อย CPALL เสียเปรียบจากการซื้อครั้งนี้
5) MAKRO มีแผนขยายไป AEC ซึ่งต้องใช้เงิน และต้องรอพิสูจน์ว่าจะทำได้จริงหรือไม่ ดังนั้นกองทุนอาจจะไม่ซื้อ CPALL เพราะไม่อยากรอว่า MAKRO ทำได้จริงหรือไม่

โดยสรุป ผมยังเชื่อมั่นในศักยภาพของ CP group ว่าจะสร้างให้ MAKRO มีกำไรเพิ่มขึ้นในระยะยาว และจะทำให้ CPALL ได้ประโยชน์ แต่ในระยะสั้นมีหลายเรื่องที่ยังต้องรอการพิสูจน์ว่าซื้อมาแพงขนาดนี้คุ้มหรือไม่ ดังนั้นในระยะสั้น (ความเห็นส่วนตัว) ผมกลับมองว่าราคาหุ้น CPALL จะปรับตัวลดลง และอาจหลุด 40 บาท ซึ่งเป็นการสร้างโอกาสที่ดีสำหรับการลงทุนระยะยาว ส่วนคนที่มี CPALL และเน้นลงทุนระยะยาว ผมแนะนำให้ถือ และรอซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับลดลง แต่ต้องบอกก่อนว่าไม่ว่าราคาหุ้น CPALL จะลงหรือไม่ ราคา CPALL ไม่น่าไปไหนได้ไกลมากในระยะสั้น เพราะมีเรื่องที่ต้องรอพิสูจน์ตัวเองก่อน

ส่วนทางเทคนิคราคาหุ้นหลุด 44 บาทลงมาแล้ว เป็นสัญญาณที่ไม่ดี แนวรับต่อไป 40-41 บาท หลุดอีกก็มีอีกแนวแถว 34 - 35 บาท

หวังว่าคงเป็นประโยชน์กับ KFC ครับดูเพิ่มเติม"

ตามด้วยการแสดงความคิดเห็นของคุณ Sanpong Limthamrongkul ในโพสข้างบนของคุณกวีครับ

"ข้อสองตะหงิดๆ คนกู้ควรเป็นคนซื้อไม่ใช่คนถูกซื้อ ดอกเบี้ยเป็นของ CPALL
ดีลนี้ต้องมองเรื่องความคุ้มค่าการลงทุน ในเรื่องกลยุทธ์ทางธรกิจ แน่นอนว่าเกิด synergy ทางการตลาด แต่ถ้า ราคาเข้าซื้อแพงผลเสียตกกับ CPALL ส่วน MAKRO ไม่ได้อะไรเพิ่มมาก แต่การวางแผนไปสู่ AEC ต้องใช้ CAPEX ในงบ MACRO มากกว่าเดิมสูง ตอนนี้แหละที่อาจถูกดอกเบี้ยกินกำไร
ตอนนี้ง่ายๆเบื้องต้นลองทำงบการเงินรวมง่ายๆของ CPALL กับ MAKRO และถ้าCPALL จะครอบงำทั้งหมดอาจต้องถอดเอา MAKRO ออกตลาดโดยรับซื้อหุ้น MAKRO โดยใช้การ swap หุ้น ถ้า CPALL ซื้อแพง ก็ไม่ควรลงทุน รอดูราคาปัจจัยพื้นฐานจริงที่ต้องลงมาให้ซื้อในราคาต่ำกว่าปัจจุบัน
ส่วน MAKRO ที่อาจถูก swap เป็น CPALL ถ้าขายได้ที่ราคาปัจจุบัน 682 บาทน่าขายมากกว่าแลกมาถือ CPALL รอราคาCPALL ลงแล้วค่อยเข้าลงทุน
case แบบนี้มีตัวอย่างในอดีตให้เห็น (ก่อนปี 40) มีคล้ายๆ เช่นดีล ของ FCI (first city investment) กับ บล.ในเครือกลุ่ม FIN1 เป็นต้น"

คุณกวีได้ตอบกลับความคิดเห็นของคุณ Sanpong Limthamrongkul ว่า

"ใช่ครับคนกู้เป็น CPALL ดอกเบี้ยที่ CPALL ต้องจ่าย จะไปกินกำไร MAKRO ที่จะ book เข้ามาในปีแรกๆ ครับ
ส่วน Swap หุ้นคงไม่ใช่แล้วครับ เนื่องจาก CPALL ประกาศกู้เงินแล้ว กับ 5 สถาบันการเงิน มูลค่าประมาณ 1.8 แสนล้านบาท
เห็นด้วย CPALL ซื้อแพง ดังนั้นตลาดจะ disappoint ในช่วงแรก แต่ผมยังมองระยะยาวว่าสุดท้าย synergy น่าจะเกิด
สวนคนถือ MAKRO แนะนำให้ขายให้กับ CPALL ไปก็ได้ ผมกลัวว่าหลังจากนั้นสภาพคล่องของ MAKRO ก็จะลดลง และราคาที่ขายให้ก็ถือว่าเป็นราคาที่ดีครับ"




"

[investor9000]

MAKRO เคยล้มเหลวมาแล้วใน ตลาด Asian การบุกตลาดอื่น ไม่ได้ง่ายอย่างที่คิด

การกู้เงินมหาศาลเพื่อมาซื้อ MAKRO นับว่าเป็นการตัดสินใจที่ผิดพลาดมหันต์ ดอกเบี้ยมหาศาล 2-3 ปีแรกติดลบ
ปีต่อ ๆ ไป ต้องหวังให้ MAKRO สร้างผลกำไรเติบโตให้ได้มาก ๆ และต่อเนื่อง จึงจะมีเงินไปคืนเงินต้น

วันที่ 12 มิถุนายนนี้ จะเป็นวันชี้ชะตา เพราะต้องมีเสียงอนุมัติ 75% ขึ้นไป ในขณะที่กลุ่ม CP ถือหุ้นเพียง 43%

[ดำ]

วันที่ 12 มิถุนายนนี้ จะเป็นวันชี้ชะตา เพราะต้องมีเสียงอนุมัติ 75% ขึ้นไป ในขณะที่กลุ่ม CP ถือหุ้นเพียง 43%

อยากเห็นเหมือนกันว่า จะมีใครกล้าเหยียบจมูกเสือ

[ROGER]

วันที่ 12 มิถุนายนนี้ จะเป็นวันชี้ชะตา เพราะต้องมีเสียงอนุมัติ 75% ขึ้นไป ในขณะที่กลุ่ม CP ถือหุ้นเพียง 43%

อยากเห็นเหมือนกันว่า จะมีใครกล้าเหยียบจมูกเสือ

รายย่อย 25% ที่เหลือ รวมกันหรือมอบอำนาจกันไปคัดค้านล้มดีลได้เลยครับ รายย่อยมีรวมกันตั้ง 50%

ถ้าไม่เพิ่มทุน ดูแล้วกว่าจะคืนหนี้ก้อนนี้ได้ คงไม่ต่ำกว่า 7 -10 ปี งานนี้รายย่อยอ่วม ปันผลลดหลายปี อัตราการเติบโตลด ดอกเบี้ยเพิ่มก้าวกระโดด

ไอ้ที่จะไปกดราคาซื้อกับซัพพลายเออจะทำได้หรือครับ แค่นี้ มาร์จิ้นก็แทบไม่มีเหลือแล้ว จะเอาตรงไหนไปลดให้ 2 เจ้านี้อีก

[ดำ]

ไม่ต้องอะไรมากหรอก แค่ประชุมพรุ่งนี้ใครไปฟังก็โดนกล่อมจนเคลิ้มถึงแผนระยะยาวอันเลิศหรู จบออกมาเผลอๆเคาะซื้อกันเพียบ หุ้นเจ้าสัว มือขวาเป็นคุณก่อศักดิ์นะครับ ไม่ใช่หุ้นกะโหลกกะลา

อยากรู้ว่าท่านอาจารย์จะไปมั้ย แล้วจะถามอะไรให้ประทับใจในฐานะตัวแทนรายย่อยวีไอบ้าง

[st.martin]

จริงๆ ถ้าลองเข้าไปดูในกระทู้ CPALL ก็น่าจะได้คำตอบแล้วครับ ซึ่งตอนนี้กระทู้กำลังร้อนแรงเลย

แต่ถ้าให้ผมตอบตามความคิด ก็คือ ดีครับ ไม่ว่าสั้นหรือยาว

ดีตรงไหน - ดีกว่าให้คู่แข่งที่มีศักยภาพเทียบเท่าหรือมากกว่า CPALL ได้ Makro ไปครับ

ลองคิดเล่นๆ ว่าถ้า LOTUS ได้ไปจะเกิดอะไรขึ้น หรือ ถ้าหากกลุ่มวอร์มาร์ตเข้ามาในไทยโดยภาพการเทคแมคโครละ หรือ อื่นๆ อีกมากมาย

อาจจะไม่กระทบทางอ้อม แต่ผมว่ามันจะดีกว่าถ้าหากเราเสริมทัพตัวเองให้แกร่งขึ้น ดีกว่าเอาของดีไปให้คนอื่นครับ

ผมไม่คิดว่า cpall จะกลัวใครมา take makro นะ เพราะจากที่เป็นอยู่การขยายร้าน 7 นั้นทำได้ง่ายกว่ามาก ทั้งการเลือกทำเลและเงินลงทุนน้อยกว่าพวกห้างใหญ่ ๆ มาก แถมไม่ใช่เงินลงทุนของ cpall แต่เงินลงทุนเกือบทั้งหมดเป็นของคนที่อยากมีร้าน 7

ส่วนตัวผมคิดว่า ดีสำหรับ กลุ่ม cp ทั้งกลุ่มนะ (ให้ข่าวว่าจะเป็นช่องทางจำหน่ายของสินค้าในเครือ cp รวมทั้ง cpall ด้วยที่จะมีสินค้าเพิ่มขึ้น) แต่เงินที่ใช้เพื่อเพิ่มช่องทางของบริษัทในเครือ มีเงินชาวบ้านอยู่ด้วย 50% แม้ cpall ได้โอกาสเพิ่มขึ้น แต่ก็ต้องแบกดอกเบี้ยและความเสี่ยงแทนบริษัทในเครืออื่น ๆ ด้วยเช่นกัน ที่สำคัญมีคนอื่นช่วยแบกด้วย

[ดำ]

ไหนๆ ขอโพสต์พลีชีพหน่อย ในฐานะที่อาจารย์ถือหุ้นตัวนี้เป็นอันดับหนึ่งของพอร์ตและได้เคยวิจารณ์คุณภาพหุ้น CPALL ไว้อย่างกว้างขวางในหลายเวลาและสถานที่ จนเป็นที่รู้กันทั่ววงการหุ้นไม่เฉพาะแต่แนววีไอเท่านั้น

ถ้าอาจารย์มีเวลา (ซึ่งก็น่าจะมีนะ ถ้าเป็นผมถือหุ้นมากขนาดนี้และเจอสถานการณ์อย่างนี้) ผมว่าน่าจะแสดงออกอย่างใดอย่างหนึ่งเพื่อเป็นแนวทางแก่เหล่าศิษย์นักลงทุนทั้งหลาย ไม่ว่าจะสนับสนุนหรือติติงหรือตั้งคำถามหรือวิจารณ์หรือคัดค้านในที่ประชุมหรือในบทความหรือในรายการ อย่างใดอย่างหนึ่งในช่วงเวลาไม่นานเกินไปจากนี้

โพสต์แบบนี้ไม่รู้จะโดนอัปเปหิจากเว็บมั้ย แต่เชื่อว่าหลายคนก็อยากเห็นแบบที่ผมเห็น จะได้เก็บเป็นข้อมูลที่อาจได้ใช้เป็นประโยชน์ในอนาคต อยากดูการวิเคราะห์แนววีไอระดับกูรูกับเคสสดๆ แบบเล่นจริงเจ็บจริง ไม่มีแสตนอิน ที่ไม่ใช่แบบเล่าจากเรื่องที่ผ่านมาแล้วบ้างครับ และที่สำคัญเคสแบบนี้ไม่ได้มีกันได้บ่อยๆ

[investor9000]

งานนี้อาจไม่ใช่การซื้อ MAKRO อย่างที่เข้าใจกัน แต่อาจเป็นดีลซื้อ CPALL ราคาต่ำติดดินก็เป็นได้

อยากให้ ดร.นิเวศน์ แสดงความเห็นเรื่องนี้บ้าง ในฐานะผู้นำ VI ไทย

[leky]

ไม่รู้ผมคิดมากเกินไปหรือเปล่านะครับ ผมมองไม่ออกว่า CPALL จะได้ประโยชน์จากการซื้อ MAKRO มากกว่าที่ CP และบ.ในเครืออื่น ๆ จะได้ประโยชน์

แต่อย่างว่าชื่อของ CPALL ขายได้ จะกู้เงินก็ง่าย ที่สำคัญ CP ไม่ได้เป็นเจ้าของ CPALL ทั้งหมด ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นถ้า CPALL เป็นคนซื้อ CP ก็รับความเสี่ยงไปแค่ 44% ตามสัดส่วนของการถือหุ้นใน CPALL ซึ่งมันจะไม่เหมือนกับ CP ไปซื้อซะเอง ส่วนอีก 56% ผถห.ที่ไม่ใช่ CP ก็รับความเสี่ยงไป

เคยได้ยินมาว่าบ.ที่มีบ.ย่อยมาก ๆ บ้างครั้งชอบเอาบ.ย่อยที่มีความเสี่ยงเข้าตลาดหลักทรัพย์ ส่วนบ.ที่กำไรดีเก็บไว้กินคนเดียว ตรงนี้อาจจะไม่แตกต่างกัน

CPALL เคยเจ็บจากโลตัสที่จีน ทั้ง ๆ ที่การไปลงทุนในจีนกลุ่ม CP น่าจะมีความชำนาญไม่ใช่น้อย รวมถึงโอกาสจากจำนวนประชากรที่มาก พอตัดเนื้อเน่าอย่างโลตัสออกไป CPALL ก็โตวันโตคืน จนเหมือนจะเป็นหุ้นที่ "ไร้จุดอ่อน"

น่าติดตามจริง ๆ ครับ ว่าระยะยาวพื้นฐานจะเปลี่ยนไปหรือไม่ ทั้งจากด้านดีคือรายได้แข็งแกร่งขึ้น หรือด้านลบคือหนี้มากขึ้น

[leky]

“ธนินท์” เผยซื้อแม็คโครแพงแต่คุ้ม-ยันไม่เพิ่มทุนมาจ่าย

ASTVผู้จัดการรายวัน - “เจ้าสัวธนินท์” ยัน 1.88 แสนล้านบาท ลงทุนซื้อแม็คโครไม่แพงเลย รังแต่จะช่วยเอื้อซีพีออลล์เติบโต ในสถาณการณ์เศรษฐกิจไทยขาขึ้น ย้ำชัดลงทุนสูงจริง แต่ไม่มีการเพิ่มทุนในซีพีออลล์แน่นอน

นายธนินท์ เจียรวนนท์ ประธานกรรมการและประธานคณะผู้บริหารเครือเจริญโภคภัณฑ์ หรือซีพี เปิดเผยว่า จากการที่ซีพีออลล์ตัดสินใจเซ็นสัญญากับทางเอสเอชวี กรุ๊ป (SHV GROUP) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของทางแม็คโครในการซื้อกิจการบริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) หรือแม็คโคร ด้วยมูลค่า 188,880 ล้านบาทนั้น มีหลายคนสงสัยและสอบถามว่าเป็นตัวเลขการลงทุนที่สูงจนเกินไปหรือไม่ ขอยืนยันว่าเป็นเม็ดเงินการลงทุนที่ไม่แพงและถือว่าคุ้มค่าอย่างมาก กับการได้มาซึ่งบุคคลากรและทีมงานที่มีประสิทธิภาพทางด้านค้าส่งอย่างแม็คโคร เห็นได้จากตัวเลขการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ดังนั้นจากความแข็งแกร่งทางด้านค้าส่งของแม็คโครซึ่งมีฐานลูกค้าคนละกลุ่มกับค้าปลีกรูปแบบคอนวีเนียนสโตร์อย่างเซเว่นอีเลฟเว่น จึงมั่นใจว่าแม็คโครจะช่วยส่งเสริมและนำพาธุรกิจค้าปลีกค้าส่งของซีพีไปสู่ตลาดต่างประเทศอย่างอาเซียนได้เป็นอย่างดี

“และจากสถานการณ์เศรษฐกิจในประเทศไทยกำลังเติบโตขึ้นต่อเนื่อง ต่างชาติทั้งญี่ปุ่น จีน และจากทั่วโลกมุ่งเข้ามาลงทุนในไทยสูงขึ้น ค่าครองชีพสูงขึ้นจากแรงงานขั้นต่ำที่เพิ่มเป็น 300 บาทต่อวัน รวมถึงด้านการท่องเที่ยวที่ดีขึ้น ส่งผลให้ร้านอาหาร ภัตตาคาร และโรงแรมเติบโตตามไปด้วย ซึ่งลูกค้าร้านอาหารและโรงแรมถือเป็นกลุ่มลูกค้าที่สำคัญของแม็คโคร ยิ่งทำให้มั่นใจได้ว่าการซื้อกิจการแม็คโครในครั้งนี้ถึงจะมองว่าซื้อมาแพงในวันนี้แต่จะถูกในวันข้างหน้า และจะเป็นไปอย่างรวดเร็ว ซึ่งการซื้อมาจะแพงหรือไม่แพงอยู่ที่ว่าใครซื้อ ก็เหมือนกับตอนที่บิ๊กซีซื้อคาร์ฟูร์ก็มีคนบอกว่าแพง แต่วันนี้ราคาหุ้นบิ๊กซีสูงขึ้นมาก ซึ่งในส่วนของแม็คโครตอนนี้มีอายุ 25 ปี เหมือนลูกที่เพิ่งเรียนจบมหาวิทยาลัย ปริญญาโท มีการสะสมความรู้ความสามารถพร้อมที่จะทำงาน และเติบโต” นายธนินท์กล่าว

อย่างไรก็ตาม ถึงแม้จะต้องมีการกู้ยืมเงินในตัวเลขที่ค่อนข้างสูงจากสถาบันการเงินทั้งไทยและต่างประเทศเพื่อมาซื้อกิจการแม็คโครในครั้งนี้ ยืนยันว่าซีพีออลล์จะไม่มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนแน่นอน โดยการกู้ยืมเงินกว่า 188,880 ล้านบาทนี้ กว่า 10% จะมาจากกระแสเงินสดของซีพีออลล์ และที่เหลือเป็นการกู้จาก 5 สถาบันการเงินทั้งไทยและเทศรวม 5 แห่ง เช่น ธนาคารไทยพาณิชย์, ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด, ธนาคารยูบีเอส เอจี เป็นต้น ซึ่งหากแผนการซื้อกิจการแม็คโครในครั้งนี้ หากไม่คุ้มทุนหรือไม่มีโอกาสทางธุรกิจจริง สถาบันการเงินเหล่านี้คงไม่มั่นใจในการปล่อยกู้แน่นอน ทั้งนี้ดิลการซื้อขายแม็คโครจะเสร็จสมบูรณ์ภายในเดือน ส.คนี้ และหลังจากควบรวมกิจการเข้าด้วยกันแล้ว จะทำให้ซีพีออลล์มีรายได้รวมกว่า 300,000 ล้านบาท มาจากซีพีออลล์ 200,000 ล้านบาท และแม็คโคร 100,000 ล้านบาท ขณะที่ภาพรวมตลาดค้าปลีกค้าส่งไทยมีมูลค่ากว่า 2 ล้านล้านบาท

ขณะที่ปัญหาโชวห่วยที่หลายฝ่ายเป็นกังวลว่าจะได้รับผลกระทบจากการซื้อกิจการแม็คโครในครั้งนี้ อยากให้มั่นใจว่าโชวห่วยจะไม่ได้รับกระทบแน่นอน เพราะโชวห่วยถือเป็นกลุ่มลูกค้าที่สำคัญของแม็คโครเช่นกัน ยิ่งโชวห่วยซื้อสินค้าจากแม็คโครมากขึ้น แม็คโครก็จะเติบโตมากขึ้นตามไปด้วย ดังนั้น นโยบายการช่วยเหลือโชวห่วยของค้าส่งอย่างแม็คโครจะยังคงดำเนินต่อไป ส่วนซเว่นฯ เองก็เป็นร้านสะดวกซื้อที่จำหน่ายสินค้าราคาสูงกว่าโชวห่วย จึงเชื่อว่าโชว์ห่วยจะไม่ได้รับผลกระทบจากการซื้อกิจการในครั้งนี้แต่อย่างใด

นายธนินท์กล่าวต่อว่า จะเห็นได้ว่าขณะนี้ค่าเงินบาทของไทยกำลังแข็งค่ามากขึ้น มองเป็นเรื่องที่ดีมากกว่าเสียเปรียบ โดยเฉพาะภาคการผลิตหรือภาคอุตสาหกรรมควรมองโอกาสในครั้งนี้ มุ่งซื้อเครื่องจักรใหม่ๆ เข้ามาเพิ่มศักยภาพในการผลิตให้ดียิ่งขึ้น เพราะเราสามารถซื้อได้ในราคาที่ถูกลง ถึงแม้ว่าภาคการส่งออกอาจจะเสียเปรียบลงบ้างก็ตาม โดยปัจจุบันสัดส่วนบริษัทส่งออกของไทยหากนำมาเปรียบเทียบกับบริษัทนำเข้าถือว่ามีสัดส่วนที่น้อยกว่า ดังนั้นการที่เงินบาทของไทยแข็งค่าถือว่าเป็นเรื่องที่ดี และจากแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่ดีอย่างต่อเนื่องนี่เอง จึงมองว่าค่าเงินบาทของไทยน่าจะแข็งค่าขึ้นได้อีก

ด้านความเคลื่อนไหว ราคาหุ้น CPALL วันนี้ (24 เม.ย) ปิดที่ระดับ 39.00 บาท ลดลง 4.50 บาท หรือ 10.34% มูลค่าซื้อขาย 19,368.53 ล้านบาท ขณะที่ MAKRO ปิดที่ 754.00 บาท เพิ่มขึ้น 72.00 บาท หรือ 10.56% มูลค่าซื้อขาย 2,861.98 ล้านบาท

อ่านข่าวอันนี้แล้วตกลงถ้ามันช่วยส่งเสริมซีพีแล้วทำไมไม่ให้ซีพีไปซื้อล่ะครับ

[ส.สลึง]

ถ้าจะต้องใช้เงินมากมายขนาดนั้น
กู้เงินมาสร้างธุรกิจใหม่
แล้วใช้เงินที่เหลือซื้อตัว ผบ. เก่งๆ
คงสร้าง บ. อย่าง mak ได้หลาย บ.

[Neverland]

อาจเป็นเรื่องของเวลาและความไม่แน่นอนของการทำบริษัทใหม่ก็ได้ครับ แบบถือนี้เป็น short-cut เอาเงินฟาดไปเลย แต่ซื้อแพงจริงๆ นั่นแหละครับ ที่ขอซื้อแพงแบบนี้ยังงงอยู่เหมือนกันว่าทำไม จะซื้อแพงเพราะกลัวคนอื่นจะมาซื้อแล้วสู้เค้าไม่ได้ก็ไม่ใช่

[Neverland]

เห็นมีประเด็นการเอาที่ดินของ makro มาพิจารณาด้วย ผมเองไม่มีความรู้ว่ามูลค่าที่แท้จริงในปัจจุบันน่าจะอยู่ที่เท่าไหร่ ใครรู้บอกเป็นความรู้หน่อยครับ