ขอถามเกี่ยวกับหนังสือของพี่สุมาอี้หน่อยครับ

[superchaos]

คือผมอยากรู้อ่ะครับ ว่าทำไมพอไปอ่านหนังสือหลายๆ เล่มแล้วเจอสูตรการคำนวณ FCF ที่แตกต่างกัน แต่ที่เจอมากๆ เลยก็คือ

FCF = CFO - CAPEX or CFI

แล้วสูตรในหนังสือการวัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวเอง มันคือ

FCF = NOPAT+D&A-CAPEX-DiffWC

อยากรู้ว่าแตกต่างกันอย่างไรครับ ช่วยอธิบายด้วยนะครับ

[สุมาอี้]

FCF = CFO - CAPEX or CFI

นั่นคือ FCF ในปี"ปัจจุบัน"

แต่การหามูลค่าหุ้นเราต้องการประมาณ FCF ในอนาคต (การหามูลค่าหุ้นไม่มีอะไรเลยที่เกี่ยวกับปัจจุบัน) FCF ในแต่ละปีผันผวนมากโดยธรรมชาติของมัน ถือเอา FCF ปีปัจจุบันไปประมาณ FCF ในอนาคตจะผิดไปอย่างมาก

FCF = NOPAT+D&A-CAPEX-DiffWC

การประมาณด้วยวิธีนี้จะมีความใกล้เคียง FCF เฉลี่ยในระยะยาวมากกว่า

[superchaos]

เข้าใจแล้วครับ ขอบคุณมากครับ อนาคตไม่จำเป็น ต้อง เป็นแบบ ปัจจุบัน อย่าง CFO ปัจจุบัน แต่ควรประมาณอนาคต ที่แตกต่างกัน ใน

FCF = NOPAT+D&A-CAPEX-DiffWC